Kế hoạch phục hồi của bảng Anh§ khi nào? Ngân hàng trung ương sắp cắt giảm lãi suất, thị trường đang có những dòng chảy ngầm

Dữ liệu kinh tế yếu đi, quyết định của Ngân hàng Anh tháng 12 có thể là bước ngoặt

Thứ Năm tuần này, Ngân hàng Anh sẽ công bố quyết định lãi suất tháng 12, cuộc họp này rất có thể trở thành điểm phân định của đồng bảng Anh. Thị trường dự đoán chung rằng Ngân hàng Anh sẽ giảm lãi suất chuẩn 25 điểm cơ bản xuống còn 3.75%, đây sẽ là lần giảm lãi suất thứ tư trong năm và mức thấp nhất trong ba năm qua. Theo tâm lý thị trường, xác suất Ngân hàng Anh hành động đã vượt quá 90%, và nhiều nhà phân tích còn dự đoán sẽ có thêm bước đi trong tháng 4 năm tới.

Hỗ trợ cho hành động của Ngân hàng Anh là dữ liệu kinh tế gần đây yếu đi. GDP tháng 10 của Vương quốc Anh bất ngờ giảm 0.1% so với tháng trước, trái ngược hoàn toàn với dự đoán trước đó là tăng 0.1%, đây đã là tháng thứ hai liên tiếp kinh tế co lại. Đồng thời, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên mức cao nhất kể từ đầu năm 2021, dấu hiệu thị trường lao động yếu đi ngày càng rõ ràng.

Về lạm phát, cũng đã giảm trở lại. Chỉ số giá tiêu dùng tháng 11 của Anh tăng 3.2% so với cùng kỳ năm trước, mức tăng thấp nhất trong gần tám tháng, không chỉ thấp hơn dự đoán của thị trường là 3.5%, CPI lõi cũng chỉ là 3.2%, dễ dàng vượt qua dự đoán 3.4%. Sau khi dữ liệu này được công bố, đồng bảng Anh/đô la Mỹ đã trải qua mức giảm mạnh nhất trong một tháng, thậm chí chạm gần 1.3311 trong phiên, tạo mức thấp mới trong gần một tuần; lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Anh cũng giảm hơn 7 điểm cơ bản xuống còn 4.44%.

Nhóm chính sách của Bộ Tài chính Anh cũng đã tạo ra môi trường chính sách nới lỏng cho Ngân hàng Trung ương. Các biện pháp do Bộ trưởng Tài chính Rishi Sunak đưa ra vào cuối tháng 11 (bao gồm đóng băng giá vé tàu, hoãn ưu đãi thuế nhiên liệu, giảm chi phí năng lượng gia đình, v.v.) dự kiến sẽ giúp giảm lạm phát thêm 0.5 điểm phần trăm trong quý II năm tới.

Thay đổi thái độ của Fed, phân hóa chính sách Anh-Mỹ trở thành tâm điểm

Ngược lại, lập trường chính sách của Cục Dự trữ Liên bang cũng đang có những thay đổi tinh tế. Các quan chức Fed như John Williams( đã phát đi tín hiệu ôn hòa hơn, cho rằng tác động của thuế quan đối với giá cả là ảnh hưởng nhất thời, trong khi áp lực giảm của thị trường lao động đã rõ rệt hơn trong những tháng gần đây.

Dữ liệu việc làm của Mỹ thực sự không mấy khả quan. Trong tháng 11, số việc làm phi nông nghiệp tăng thêm chỉ 64,000, vượt dự đoán 45,000, nhưng dữ liệu tháng 10 lại đáng lo ngại — giảm 105,000 người lao động phi nông nghiệp, vượt xa dự đoán giảm 25,000. Đáng chú ý hơn, tỷ lệ thất nghiệp tháng 11 của Mỹ tăng lên 4.6%, cao hơn dự kiến 4.4%, mức cao nhất trong bốn năm.

Fed đã tạm dừng việc thu hẹp bảng cân đối và chuyển sang bắt đầu mua lại dự trữ qua chương trình RMP), chính sách tiền tệ rõ ràng hướng tới nới lỏng hơn. Thêm vào đó, nhiệm kỳ của ông Powell sẽ kết thúc vào năm tới, thị trường chung dự đoán Fed sẽ còn giảm lãi suất hai lần nữa trong năm 2025.

Tâm lý thị trường đảo chiều, đồng bảng Anh có thể tăng bất ngờ

Tất cả những điều này tạo ra một bức tranh thú vị cho đồng bảng Anh/đô la Mỹ. Do nhà đầu tư đã sớm tiêu hóa kỳ vọng giảm lãi suất của Ngân hàng Anh, các quỹ đầu tư hiện đang nắm giữ vị thế bán khống đồng bảng Anh ở mức cao nhất trong hơn mười năm. Một khi Ngân hàng Anh phát đi tín hiệu về chu kỳ giảm lãi suất hoặc gần kết thúc, thị trường có thể sẽ nhanh chóng đảo chiều, tạo ra các đợt bồi hoàn vị thế bán khống “rất mạnh”, từ đó tạo lực đẩy tăng mạnh cho cặp tỷ giá này.

Phân tích kỹ thuật: Các mức kháng cự và hỗ trợ quan trọng cần phá vỡ

Về mặt kỹ thuật, biểu đồ ngày của GBP/USD cho thấy trạng thái cân bằng giữa phe mua và phe bán. Mức quan trọng cần chú ý là 1.3455, nếu vượt qua mức này một cách hiệu quả, không gian tăng giá có thể được giải phóng tối đa; phía dưới cần cẩn trọng với ngưỡng 1.3355, nếu phá vỡ mức hỗ trợ này có thể báo hiệu xu hướng tăng đảo chiều. Trong bối cảnh hiện tại, các nhà giao dịch cần theo dõi sát sao diễn biến của hai điểm giới hạn này.