Giải mã bí mật của việc tăng vốn bằng tiền mặt trên thị trường chứng khoán: Tăng hay giảm?

Thuật ngữ tăng vốn bằng tiền mặt nghe có vẻ rất chuyên nghiệp, nhưng thực chất nó là một công ty niêm yết phát hành cổ phiếu mới để huy động vốn. Câu hỏi quan trọng là-Khi công ty thông báo tăng vốn bằng tiền mặt, giá cổ phiếu tăng hay giảm? Vấn đề này đã khiến nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ gặp khó khăn, và hôm nay chúng ta sẽ bắt đầu từ các trường hợp thực tế và giải thích cặn kẽ logic này.

Trước tiên chúng ta hãy xem xét hai trường hợp thực tế để hiểu mối quan hệ giữa tăng vốn tiền mặt và giá cổ phiếu

Trường hợp 1: Tesla tăng vốn tiền mặt trong năm 2020

Năm 2020, Tesla công bố phát hành cổ phiếu mới trị giá 27,5 tỷ USD, giá 767 USD/cổ phiếu, với mục đích gây quỹ để mở rộng sản xuất toàn cầu và xây dựng các nhà máy mới. Có lý do là sự gia tăng nguồn cung cổ phiếu mới sẽ làm loãng vốn chủ sở hữu của cổ đông và giá cổ phiếu sẽ giảm.

Kết quả? Hoàn toàn ngược lại. Khi đó, thị trường tràn đầy niềm tin vào Tesla, tin rằng số tiền này có thể thúc đẩy đổi mới công nghệ và chiếm lấy thị phần. Vì vậy, ngay khi tin tức được đưa ra, giá cổ phiếu không những không giảm mà còn tăng theo sóng. Logic của các nhà đầu tư rất đơn giản: nếu bạn có tiền, bạn có thể phát triển, và thu nhập trong tương lai sẽ cao hơn, nhưng sự pha loãng hiện tại sẽ trở thành một cơ hội.

Trường hợp 2: TSMC tăng vốn tiền mặt trong tháng 12 năm 2021

Là công ty dẫn đầu ngành bán dẫn toàn cầu, TSMC đã nhận được phản hồi nhiệt tình từ thị trường ngay khi công bố tăng vốn tiền mặt. Các cổ đông đổ xô mua cổ phiếu mới để duy trì cổ phần của họ, và giá cổ phiếu tăng theo phản ứng. Tại sao? Bởi vì các nguyên tắc cơ bản của TSMC ổn định, các cổ đông cũ tin tưởng vào triển vọng của công ty, tin rằng quỹ này sẽ được sử dụng cho R&D và mở rộng nhà máy, đồng thời tăng trưởng hiệu suất trong tương lai được đảm bảo.

Hai trường hợp này cho chúng ta biết một sự thật quan trọng:Bản thân việc tăng vốn bằng tiền mặt sẽ không dẫn đến tăng giá cổ phiếu cũng như giảm, điều quan trọng là thị trường hiểu cách sử dụng tiền và triển vọng của công ty.

Chính xác thì tăng vốn bằng tiền mặt là gì? Tại sao công ty muốn tăng vốn?

Bản chất rất đơn giản

Tăng vốn bằng tiền mặt là khi một công ty phát hành cổ phiếu mới cho cổ đông hiện hữu để huy động thêm vốn. Các công ty thường đặt mục tiêu số lượng, giá phát hành và số lượng tăng vốn, và cổ đông có thể lựa chọn tham gia hoặc không.

Tại sao công ty làm điều này?

Mục đích chính bao gồm: mở rộng quy mô kinh doanh, đầu tư dự án mới, trả nợ, cải thiện cơ cấu vốn, ứng phó với sự thay đổi của thị trường,… Nói một cách đơn giản, khi một công ty thiếu tiền, nó sẽ tăng vốn.

Quy trình tăng vốn là gì?

1. Hội đồng quản trị công ty quyết định phương án tăng vốn và đề ra mục tiêu số tiền
2. Thông báo tăng vốn cho cổ đông hiện hữu, công bố giá, số lượng, thời hạn
3. Cổ đông quyết định tham gia và thanh toán
4. Công ty tính tình hình đăng ký và tính toán số tiền tăng vốn
5. Phát hành cổ phiếu mới cho cổ đông tham gia tăng vốn
6. Vốn của công ty tăng lên và tỷ lệ sở hữu cổ phần của các cổ đông có thể thay đổi

Tác động hai mặt của việc tăng vốn tiền mặt đối với giá cổ phiếu: Tại sao có thăng trầm?

Đây là mối quan tâm quan trọng nhất đối với các nhà đầu tư.Phản ứng dây chuyền nào sẽ kích hoạt việc tăng vốn tiền mặt?

Ba hậu quả trực tiếp

Thứ nhất, nguồn cung cổ phiếu mới tăng lên, số lượng cổ phiếu lưu hành trên thị trường tăng lên.

Thứ hai, các nhà đầu tư sẽ đánh giá số tiền sẽ được chi tiêu như thế nào và phản ứng của thị trường có thể lạc quan hoặc bi quan.

Thứ ba, nếu cổ đông không tham gia tăng vốn, tỷ lệ sở hữu của họ sẽ bị pha loãng.

Ba tình huống khiến giá cổ phiếu giảm

1. Dư cung IPO: Nếu nhu cầu thị trường không theo kịp nguồn cung IPO, dư cung có thể khiến giá cổ phiếu giảm
2. Mối quan tâm của nhà đầu tư: Thị trường lo ngại việc tăng vốn sẽ làm loãng vốn chủ sở hữu và ảnh hưởng đến lợi nhuận của công ty, dẫn đến bán tháo cổ phiếu
3. Pha loãng vốn chủ sở hữu: Tỷ lệ sở hữu cổ đông cũ giảm có thể gây ra một đòn giáng tâm lý lên giá cổ phiếu

Ba kịch bản đẩy giá cổ phiếu lên

1. Nhu cầu thị trường mạnh mẽ: Nếu thị trường đổ xô mua cổ phiếu mới, giá cổ phiếu có thể tăng nếu nhu cầu mạnh
2. Kỳ vọng lạc quan: Nhà đầu tư sẽ mua nếu họ tin rằng số tiền đó sẽ mang lại lợi nhuận tốt và hỗ trợ sự phát triển của công ty
3. Tích cực hỗ trợ cổ đông: Cổ đông cũ tiếp tục mua cổ phiếu mới để duy trì tỷ lệ sở hữu cổ phiếu, bình ổn giá cổ phiếu và thể hiện sự tự tin

Logic cốt lõi

Bản thân việc tăng vốn bằng tiền mặt là trung lập và điều quyết định hướng đi của giá cổ phiếu là phán đoán của thị trường về việc “liệu số tiền này có xứng đáng hay không”. Tăng vốn với các nguyên tắc cơ bản tốt của công ty, triển vọng rõ ràng trong tương lai và sử dụng vốn rõ ràng thường được thị trường công nhận. Và ngược lại.

Phân tích những ưu điểm và nhược điểm thực sự của việc tăng vốn tiền mặt

Lợi ích của việc tăng vốn bằng tiền mặt là gì?

Huy động thật nhiều tiền - Giải quyết nhu cầu vốn của công ty trong một lần để mở rộng, đầu tư, trả nợ hoặc mua bán và sáp nhập, đây là động lực tăng trưởng của công ty.

Cải thiện cơ cấu tài chính - Tăng lượng vốn, giảm gánh nặng nợ, cải thiện xếp hạng tín dụng và giảm chi phí tài chính trong tương lai. Điều này rất quan trọng đối với sức khỏe lâu dài của công ty.

Nâng cao niềm tin thị trường — Huy động vốn thành công cho thấy công ty hấp dẫn và thị trường sẽ coi việc tăng vốn là một tín hiệu tích cực, điều này tốt cho giá cổ phiếu.

Rủi ro khi tăng vốn bằng tiền mặt là gì?

Pha loãng vốn chủ sở hữu của cổ đông — Việc phát hành cổ phiếu mới chắc chắn sẽ dẫn đến giảm tỷ lệ sở hữu cổ phần của cổ đông hiện hữu. Nếu giá tăng vốn thấp hơn giá thị trường, hiệu ứng pha loãng sẽ rõ ràng hơn, cổ đông cũ sẽ bị ảnh hưởng.

Phản ứng của thị trường là không thể đoán trước - Thái độ của nhà đầu tư không nhất thiết phải đồng nhất. Nếu thị trường hoài nghi về việc tăng vốn hoặc lo lắng rằng tiền sẽ bị lãng phí, nó có thể gây ra một đợt bán tháo và giá cổ phiếu sẽ giảm.

Tăng chi phí tài chính — Việc phát hành cổ phiếu mới phải chịu phí xử lý, phí phê duyệt, phí niêm yết, v.v., cuối cùng do các cổ đông chịu. Ngoài ra, việc tăng vốn với giá thấp có thể trực tiếp làm giảm giá trị của công ty.

Sau khi tham gia tăng vốn bằng tiền mặt, khi nào tôi sẽ nhận được cổ phiếu mới?

Sau khi nhà đầu tư tham gia tăng vốn, họ thường cần đợi một khoảng thời gian để nhận được cổ phiếu mới, bao gồm ba khoảng thời gian:

Quy trình kiểm toán của công ty — Công ty đặt ra thời hạn tăng vốn và người tham gia phải thanh toán trước thời hạn. Sau khi hoàn thành, đăng ký kế toán cũng được yêu cầu, thường mất vài tuần.

Phê duyệt Exchange — Nếu công ty được niêm yết trên sàn giao dịch, đợt chào bán cổ phiếu mới cần được sàn giao dịch phê duyệt và đệ trình, điều này đòi hỏi thêm thời gian.

Thủ tục đăng ký cổ đông — Công ty cần đăng ký cổ đông tham gia tăng vốn và xác nhận cổ phiếu, quá trình này cũng sẽ mất vài tuần.

Do đó, thường mất từ một đến ba tháng từ khi tham gia tăng vốn đến khi có được cổ phiếu mới, nhà đầu tư cần kiên nhẫn chờ đợi.

Tăng vốn tiền mặt so với biến động giá cổ phiếu: Nhà đầu tư nên đánh giá như thế nào?

Đừng để bị đánh lừa bởi bề mặt, hãy nhìn vào bốn chiều

Các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu nhiều hơn nhiều so với việc tăng vốn bằng tiền mặt. Lợi nhuận của công ty, tâm lý thị trường, triển vọng ngành, điều kiện kinh tế chung, thay đổi chính sách, v.v. đều là những biến số chính. Chỉ cần nhìn vào tin tức tăng vốn, bạn muốn dự đoán giá cổ phiếu, rất dễ mắc sai lầm.

Hãy tự hỏi bản thân trước khi đưa ra quyết định đầu tư

1. Tại sao công ty lại tăng vốn? Việc sử dụng tiền có rõ ràng không?
2. Các nguyên tắc cơ bản của công ty có ổn định không? Có tiềm năng tăng trưởng nào về hiệu suất không?
3. Giá tăng vốn này có hợp lý không? Nó có thấp hơn giá thị trường không?
4. Sự tham gia của cổ đông cũ có cao không? Nó có thể giải thích đức tin của họ không?
5. Tâm lý thị trường hiện tại như thế nào? Môi trường kinh tế tổng thể như thế nào?

Những vấn đề này đòi hỏi phải phân tích chuyên sâu để đưa ra quyết định đầu tư thông minh. Việc tăng vốn bằng tiền mặt chỉ là một tín hiệu và điều thực sự quyết định lợi nhuận dài hạn là hiệu quả hoạt động thực tế của công ty.