Thảo luận thị trường về "Chặng đua vô tận" liên tục thay đổi, nhưng mô hình giảm giá của thị trường gấu vẫn đúng

Mọi người ngày nay đều nói khác nhau. Câu chuyện đã chuyển từ “không có thị trường gấu, chúng ta đang trong giai đoạn tăng trưởng vĩnh viễn” sang “chỉ là xu hướng tăng chậm lại hiện tại, vì các tổ chức đang mua dip.” Nhưng vấn đề là—chúng ta đã nghe điều này trước đây.

Vào năm 2021, cùng những tiếng nói đó khẳng định chu kỳ đã bị phá vỡ, rằng chúng ta đã bước vào giai đoạn bò dài hạn. Rồi năm 2022 đến, thị trường đã đưa ra một lời nhắc nhở thực tế khắc nghiệt. Vì vậy, bây giờ, khi mọi người lại tung ra những tuyên bố “không có thị trường gấu” nữa, thị trường vẫn còn hoài nghi. Ngôn ngữ chỉ đơn giản là đã tiến hóa để nghe có vẻ đáng tin hơn: bò vĩnh viễn trở thành bò chậm, cùng một sự lạc quan nhưng được đóng gói khác đi.

Thực tế đơn giản hơn nhiều: thị trường vận động theo chu kỳ. Mỗi xu hướng tăng cuối cùng cũng sẽ gặp phải sự điều chỉnh, và mỗi thị trường gấu cuối cùng cũng sẽ chạm đáy. Nếu theo quy luật này, đợt tăng giá hiện tại vẫn còn nhiều không gian để tiếp tục—bất kỳ dip nào trên đường đi đều là cơ hội cho người mua.

Còn về đợt suy thoái tiếp theo thì sao? Lịch sử cho thấy nó sắp đến, nhưng có một chút khác biệt. Mỗi chu kỳ thị trường gấu đều có mức giảm nhỏ hơn so với chu kỳ trước đó. Độ sâu của các đợt sụp đổ của Bitcoin đã thu hẹp lại. Dựa trên mô hình này, nếu một thị trường gấu thực sự xảy ra, mức đáy có thể nằm quanh mức 70.000—cao hơn đáng kể so với các mức thấp của thị trường gấu trước đó. Các đợt giảm đang trở nên nhẹ nhàng hơn, ngay cả khi thị trường vẫn tiếp tục xu hướng tăng dài hạn.