Rủi ro 'Argentina hóa': Summers cảnh báo về sự ổn định kinh tế của Mỹ giữa áp lực chính trị

Nhà kinh tế học nổi tiếng Larry Summers đã cảnh báo về các rủi ro tổ chức ngày càng gia tăng đối với Hoa Kỳ, đặc biệt liên quan đến tính độc lập hoạt động của Cục Dự trữ Liên bang. Những bình luận của ông xuất hiện trong bối cảnh Thống đốc Lisa Cook đang phải đối mặt với sự kiểm tra chính trị gay gắt và các cuộc tấn công cá nhân—một xu hướng đáng lo ngại mà Summers cho rằng đe dọa tính toàn vẹn của các tổ chức kinh tế của Mỹ.

Argentinization có nghĩa là gì?

Summers nhấn mạnh một mối nguy kinh tế đặc biệt mà ông gọi là ‘Argentinization,’ ám chỉ kinh nghiệm của Argentina với các chính sách kinh tế dân túy gây mất ổn định. Hiện tượng này bao gồm các chu kỳ phá hoại như lạm phát phi mã, mất giá mạnh của đồng tiền, và mất niềm tin vào hệ thống tiền tệ. So sánh này như một bài học cảnh báo về cách quản lý chính sách sai lầm có thể dẫn đến sự bất ổn tài chính rộng lớn hơn.

Cảnh quan chính sách hiện tại

Cựu Bộ trưởng Tài chính bày tỏ mối quan ngại đặc biệt về Đạo luật Big and Beautiful, lập luận rằng luật này sẽ mở rộng đáng kể các nghĩa vụ nợ của chính phủ và có thể gây ra rối loạn trên thị trường tài chính. Summers đặc biệt chỉ trích các can thiệp trực tiếp của Bộ trưởng Tài chính Basant trong các quyết định chính sách tiền tệ—lĩnh vực vốn dĩ dành riêng cho Cục Dự trữ Liên bang để duy trì sự phân chia quyền lực tổ chức.

Tính độc lập tổ chức đang bị đe dọa

Thông điệp cốt lõi của Summers nhấn mạnh rằng sự xói mòn các giới hạn tổ chức đặt ra các rủi ro hệ thống đối với sự ổn định kinh tế. Khi các diễn viên chính trị can thiệp vào quyền lực độc lập của ngân hàng trung ương, điều này làm suy yếu các khuôn khổ thị trường giúp hoạch định kinh tế và quyết định đầu tư. Sự suy thoái tổ chức này, nếu tiếp tục, có thể lặp lại các mô hình đã thấy ở các quốc gia đối mặt với khủng hoảng kinh tế nghiêm trọng.

Đáng chú ý, Summers đã đưa ra sự ủng hộ có điều kiện đối với cách xử lý chính sách tiền tệ của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell, gợi ý rằng sự lãnh đạo của ông đã giúp duy trì một mức độ độc lập tổ chức dù chịu áp lực từ bên ngoài.

Đối với các nhà đầu tư theo dõi xu hướng vĩ mô, các cảnh báo của Summers nhấn mạnh tầm quan trọng của việc theo dõi các chỉ số sức khỏe tổ chức cùng với các số liệu kinh tế truyền thống. Rủi ro suy thoái kinh tế do chính sách gây ra vẫn là một yếu tố không thể đoán trước trong phân tích thị trường trong tương lai.