Tại sao cược Ethereum của Phố Wall có thể kích hoạt đợt tăng giá tiếp theo—7 tín hiệu chính bạn không nên bỏ lỡ

Ethereum đang ở một điểm ngoặt quan trọng. Giao dịch ở mức $2.93K so với đỉnh cao mọi thời đại là $4.95K, ETH dường như sẵn sàng cho một đợt tăng trưởng nữa—và lần này, câu chuyện về cơ bản đã khác biệt. Khác với các chu kỳ trước chỉ dựa vào cơn sốt, vòng này được hậu thuẫn bởi vốn đầu tư tổ chức, tài sản token hóa, và vai trò được tái tưởng trong hệ thống tài chính toàn cầu. Dưới đây là những yếu tố thực sự thúc đẩy đà tăng.

Sức mạnh tổ chức: Chiến lược dự trữ ETH

Dấu hiệu tích cực nhất? Wall Street cuối cùng đã bắt đầu coi ETH như Bitcoin. Thomas Lee, nhà sáng lập Fundstrat có ảnh hưởng và hiện là chủ tịch Bitmine, đã trở thành người ủng hộ tổ chức thực thụ của Ethereum. Dưới sự lãnh đạo của ông, Bitmine tích lũy hơn 600.000 ETH (trị giá khoảng 1.76 tỷ USD theo giá hiện tại), định hình Ethereum như một tài sản dự trữ chiến lược bên cạnh các khoản nắm giữ truyền thống.

Điều này đã gây ra hiệu ứng domino. Bit Digital chuyển đổi các khoản nắm giữ BTC thành ETH, mua thêm 100.000 token và mở rộng lên hơn 120.000 ETH. SharpLink Gaming nắm khoảng 438.000 ETH. Thông điệp rõ ràng: các tập đoàn lớn không còn xem Ethereum là crypto đầu cơ nữa—họ xem nó như một hạ tầng dự trữ thay thế.

Chính Lee cũng không ngần ngại, cho rằng “giá trị hợp lý” của Ethereum nên giao dịch trong khoảng $10,000 đến $15,000, gợi ý khả năng tăng gấp 3.4 đến 5.1 lần so với mức hiện tại.

Dòng chảy ETF: Cổng tổ chức mở ra

Việc ra mắt ETF giao ngay đã trở thành bước ngoặt. Chỉ riêng ngày 29 tháng 7, các ETF ETH đã ghi nhận $219 triệu USD dòng tiền ròng vào, kéo dài 18 ngày kể từ ngày 3 tháng 7. BlackRock với ETF ETHA dẫn đầu với $224 triệu USD trong một ngày, tích lũy tổng cộng 9.704 tỷ USD kể từ khi ra mắt.

Sự khác biệt so với ETF Bitcoin rõ ràng—trong khi dòng tiền vào BTC ETF giảm nhiệt vào cuối tháng 7 với dòng chảy ròng âm, vốn vẫn âm thầm chuyển sang ETH. Hiện tại, tỷ lệ thâm nhập ETF Ethereum chỉ mới đạt 4.71% tổng vốn hóa thị trường ETH, so với Bitcoin là 6.49%. Điều này cho thấy còn rất nhiều vốn chưa được khai thác đang chờ chảy vào.

Thậm chí còn hấp dẫn hơn: các ETF staking yield dự kiến ra mắt trong nửa cuối 2025, mang lại lợi nhuận hàng năm từ 3-5% trên các khoản nắm giữ spot. Điều này biến ETH từ một tài sản đầu cơ thuần túy thành một tài sản sinh lợi, hấp dẫn về mặt cơ bản đối với các nhà phân bổ vốn tổ chức.

Chuyển đổi lãnh đạo: Quản lý chuyên nghiệp gặp gỡ Crypto

Sau hậu trường, Quỹ Ethereum đã trải qua một cuộc cách mạng âm thầm. Tháng 3 năm 2025, Hsiao-Wei Wang và Tomasz Stańczak đảm nhận vai trò đồng giám đốc điều hành, vượt ra ngoài mô hình lãnh đạo đơn độc của Vitalik. Cơ cấu hai giám đốc này phân quyền quản trị đồng thời củng cố các mối quan hệ bên ngoài với tài chính truyền thống và các cơ quan quản lý.

Quan trọng hơn nữa: Danny Ryan, một nhà nghiên cứu cốt lõi của Ethereum trước đây, đã gia nhập dự án Etherealize của Vivek Raman—mục tiêu rõ ràng là đưa ETH vào hệ sinh thái tài chính chính thống của Wall Street. Đây là lần đầu tiên các nhà đóng góp cốt lõi của Ethereum chủ động xây dựng cầu nối với ngân hàng truyền thống. Logic định giá đang chuyển từ “crypto cách mạng” sang “hạ tầng tài chính cấp tổ chức.”

Sức sống trên chuỗi: Mạng lưới thực sự đang được sử dụng

Ngoài những ồn ào, các yếu tố nền tảng của Ethereum đang trở nên mạnh mẽ hơn:

Tăng hoạt động: Các địa chỉ hoạt động của Ethereum tăng 16.3% trong 30 ngày qua, trong khi khối lượng giao dịch tăng 14.2%, đạt 1.62 triệu giao dịch hàng ngày—mức cao gần sáu tháng. Dù phí gas thấp, điều này phản ánh khả năng mạng tăng lên sau nâng cấp, chứ không phải người dùng bỏ đi.

Phục hồi phí: Phí on-chain của Ethereum trong tháng 6 năm 2025 đạt 39.1 triệu USD, chỉ sau Tron. Điều này cho thấy nhu cầu thực sự đang phục hồi, không chỉ giá tăng.

Khoá staking: Hơn 36 triệu ETH (gần 30% tổng cung) đang bị khoá, tạo ra sự hỗ trợ cấu trúc. Dù hơn 500.000 ETH đang xếp hàng để unstake, các khoản staking mới bù đắp cho dòng chảy ra. Điều này giảm cung lưu hành và áp lực bán.

Thực tế giảm phát: Lạm phát ròng của Ethereum trong ba năm là (+0.117% mỗi năm), thấp hơn 11 lần so với Bitcoin là (+1.338%). Câu chuyện “cung ETH không giới hạn” đã chết. Nhiều người dùng hơn = đốt nhiều hơn = động lực cung tích cực.

Mở rộng DeFi: TVL tăng từ 60.2 tỷ USD (28 tháng 6) lên 85.9 tỷ USD (28 tháng 7)—tăng 42% mỗi tháng. Dù phần lớn là do giá tăng, giá trị mạng lưới cơ bản đã rõ ràng phục hồi.

Bong bóng Stablecoin & RWA: Lớp kinh tế mới của ETH

Đây là sự chuyển đổi câu chuyện: Ethereum không còn chỉ là “vàng kỹ thuật số” nữa. Nó đang trở thành xương sống của tài chính token hóa.

Ưu thế RWA: Tính đến ngày 29 tháng 7, Ethereum chứa hơn 341 loại tài sản RWA bao gồm trái phiếu, bất động sản, và cổ phần tư nhân—chiếm 55.2% tổng giá trị RWA trên chuỗi ($7 tỷ USD). BUIDL của BlackRock riêng đã vượt quá 2.4 tỷ USD, hơn 90% còn lại vẫn nằm trên Ethereum. Khi Wall Street token hóa tài sản, Ethereum chiếm phần lớn thị phần.

Thống trị stablecoin: Ethereum nắm giữ 137.7 tỷ USD stablecoin (USDT, USDC, v.v.), chiếm 54% thị trường stablecoin toàn cầu. Mỗi giao dịch trên hệ sinh thái trị giá tỷ USD này đều đốt một lượng nhỏ ETH, tạo ra áp lực giảm phát liên tục.

Chuyển đổi tư duy: ETH đang chuyển từ chỉ là tiền điện tử thuần túy thành tài sản dự trữ sinh lợi. Staking ETH mang lại lợi nhuận khoảng 3-5%, tương tự lợi tức trái phiếu Kho bạc. Trong môi trường giảm lãi suất, lợi suất staking ETH có thể vượt lợi tức trái phiếu, đồng thời mang lại khả năng tăng giá không đối xứng—lựa chọn lý tưởng cho các danh mục đầu tư tổ chức thích lợi nhuận.

Dấu hiệu kỹ thuật: Phá vỡ kháng cự

Các biểu đồ đang xác nhận luận điểm này. Cặp ETH/BTC đã phá vỡ phạm vi đi ngang 3 tháng giữa tháng 7, tăng 40% trong vòng một tháng. Điều này cho thấy sự chuyển dịch ưu tiên vốn từ BTC sang ETH khi tâm lý rủi ro trở lại.

Thêm nữa: RSI hàng tuần của Ethereum giảm xuống còn khoảng 30 vào tháng 4—mức thấp “mua vào” theo lịch sử. Mỗi lần xuất hiện tín hiệu này $250 2023-2024( đều dẫn đến mức tăng hơn 290%. Các nhà phân tích như @MikybullCrypto nhấn mạnh khả năng tăng giá, dự báo có thể hướng tới $7,000-$10,000 nếu đà tăng duy trì.

Nâng cấp giao thức: Nền tảng cho kỷ nguyên mới

Nâng cấp Pectra của Ethereum )Tháng 5 năm 2025( giới thiệu account abstraction )EIP-7702(, tăng giới hạn staking validator lên )2048 ETH(, mở rộng dung lượng dữ liệu, và cải thiện cơ chế thoát. Đây không phải là các tính năng hào nhoáng—mà là các nền tảng kỹ thuật cho phép mở rộng quy mô.

Nâng cấp Fusaka )dự kiến cuối 2025( sẽ mở rộng dữ liệu blob 8 lần và giới thiệu công nghệ PeerDAS, nâng cao khả năng xử lý giao dịch và khả năng truy cập dữ liệu. Lộ trình đang thực hiện đúng kế hoạch, đặt nền móng cho Danksharding toàn diện và không trạng thái—những nâng cấp mang tính cách mạng có thể tăng gấp 10 lần khả năng xử lý giao dịch.

Sự hội tụ: Tại sao lần này cảm giác khác biệt

Lần đầu tiên, các yếu tố nền tảng nội tại của Ethereum )các chỉ số on-chain, độ trưởng thành của giao thức, đội ngũ chuyên nghiệp( phù hợp với các yếu tố bên ngoài )vốn tổ chức, dòng ETF, bong bóng tài sản token hóa, mở rộng stablecoin(.

Sự tham gia của Thomas Lee thể hiện niềm tin của Wall Street—và Wall Street không đặt cược hàng tỷ USD mà không có niềm tin. Di sản của nhà sáng lập Ethereum và sự hướng dẫn chiến lược liên tục của Vitalik, cùng với sự gia tăng giá trị ròng và ảnh hưởng của các nhà sáng lập Ethereum trong giới tổ chức, nhấn mạnh độ tin cậy của hệ sinh thái.

Ở mức $2.93K, Ethereum thấp hơn đỉnh cao mọi thời đại 40%, còn nhiều yếu tố thúc đẩy tăng trưởng phía trước: ETF staking, mở rộng RWA, rõ ràng về quy định, và phân bổ lại vốn tổ chức. Câu chuyện về Ethereum cho thập kỷ tới có thể thực sự mới bắt đầu.

Dĩ nhiên, các rủi ro về quy định và cạnh tranh vẫn còn đó. Nhưng luận điểm cấu trúc—stablecoin, token hóa RWA, chấp nhận tổ chức, và cải thiện tokenomics—cho thấy Ethereum đang chuyển đổi từ tài sản đầu cơ sang hạ tầng tài chính thiết yếu. Câu chuyện tăng giá đã chuyển từ “nổi loạn crypto” sang “hệ thống kỹ thuật số phù hợp quy định cho tài chính toàn cầu.” Đó là câu chuyện Wall Street không thể cưỡng lại.