Áp lực quyền chọn mua kìm hãm hành động giá của Bitcoin trong khi cá mập kiểm soát sự biến động

Hành động giá của Bitcoin (BTC) tiếp tục bị mắc kẹt trong phạm vi hẹp, bị khóa bởi chiến thuật phòng thủ của các nhà đầu tư kỳ cựu bán các quyền chọn mua một cách có hệ thống. Động thái chiến lược này đã có tác động sâu sắc đến động thái của thị trường, làm giảm độ biến động ngụ ý xuống còn 44%, theo phân tích của Bitwise Alpha.

Hành động giá hiện tại phản ánh một cuộc chiến âm thầm giữa cung và cầu. Các nhà sở hữu lớn sử dụng các biện pháp phòng hộ bằng quyền chọn như một lá chắn chống lại đà tăng giá, đồng thời buộc các market maker phải thực hiện các biện pháp phòng hộ bù trừ. Chuỗi các biện pháp phòng hộ này đã biến thị trường thành một cỗ máy chống đẩy, nơi mỗi nỗ lực tăng giá đều gặp phải kháng cự dự đoán được.

Các dòng chảy ETF Bitcoin đã trải qua các đợt vào liên tục, nhưng tác động của chúng bị phá vỡ trước áp lực cấu trúc của các quyền chọn nội tại. Cung cấp của những người mua mới đơn giản là không thể hấp thụ các biện pháp phòng hộ phối hợp phát sinh từ các vị thế quyền chọn. Kết quả là hành động giá thất thường và gây thất vọng: các chuyển động nông cạn không có sự tin tưởng rõ ràng về hướng đi.

Độ biến động bị nén xuống còn 44% không phản ánh một điều kiện thị trường lành mạnh, mà đúng hơn là triệu chứng của một cấu trúc giao dịch cứng nhắc. Với các nhà sở hữu lâu dài kiểm soát trò chơi quyền chọn, sự lạc quan của các nhà giao dịch đã tan biến. Các dự đoán giá cho Bitcoin trở nên mang tính đầu cơ và không chắc chắn, phản ánh khả năng thị trường không thể phá vỡ các giới hạn do phòng hộ phòng thủ đặt ra.

Trong khi Bitcoin giao dịch quanh mức $87.35K với mức giảm -0.99% trong 24 giờ, vấn đề thực sự không phải là giá hiện tại, mà là sự hạn chế nhân tạo của hành động giá ngăn cản thị trường khám phá ra mức cân bằng thực sự của nó.