Các đồng tiền token hóa tài sản thực tế: Các dự án hàng đầu định hình lại tài chính kỹ thuật số năm 2024

Sự hội tụ giữa tài chính truyền thống và công nghệ blockchain đã thúc đẩy một bước chuyển đổi chưa từng có trong cách tài sản được số hóa và giao dịch. Việc token hóa tài sản thực (RWA) đã phát triển từ một khái niệm lý thuyết thành một lĩnh vực sôi động, với tổng vốn hóa thị trường của các đồng RWA đạt 8,4 tỷ USD tính đến tháng 3 năm 2024, theo dữ liệu của Coingecko. Sự tăng trưởng bùng nổ này bắt nguồn từ các thử nghiệm sáng tạo với coin màu trên Bitcoin vào đầu những năm 2010, nhưng cuộc cách mạng thực sự bắt đầu khi Ethereum ra mắt vào năm 2015, cung cấp một hạ tầng linh hoạt cho các giao thức token hóa phức tạp.

Việc BlackRock tham gia chiến lược vào lĩnh vực này với quỹ token hóa BUIDL—quỹ Thanh khoản kỹ thuật số dành cho tổ chức của BlackRock USD—đã trở thành một bước ngoặt quan trọng. Ngoài việc xác nhận từ các tổ chức lớn, nó còn đại diện cho một sự thay đổi mô hình khi các tổ chức tài chính truyền thống tích cực hợp tác với hệ sinh thái blockchain thông qua các cơ chế như cổ tức tích lũy hàng ngày được trả trực tiếp cho chủ ví. Sự hội tụ này đã thu hút các ông lớn trong hệ sinh thái như Anchorage Digital Bank NA, BitGo, Coinbase và Fireblocks, thể hiện cam kết chung trong việc thúc đẩy hạ tầng token hóa RWA.

Tại sao Token hóa Tài sản Thực lại Quan trọng: Lập luận Đầu tư của Các Tổ chức

Phong trào token hóa về cơ bản giải quyết các vấn đề về thanh khoản không hiệu quả trong thị trường truyền thống. Bằng cách chuyển đổi tài sản vật lý thành token gốc blockchain, lĩnh vực này mở ra nhiều cơ hội chuyển đổi:

Dân chủ hóa Thị trường Qua Sở hữu Phân đoạn: Các loại tài sản trước đây không thể tiếp cận—dù là bất động sản thương mại, nghệ thuật cao cấp hay nợ chính phủ—giờ có thể chia nhỏ thành các đơn vị vi mô, cho phép sự tham gia của các nhà bán lẻ cùng với các tổ chức lớn.

Đa dạng hóa Danh mục Đầu tư Tối ưu hơn: Giới hạn địa lý và loại tài sản tan biến khi chứng khoán tokenized giao dịch 24/7 trên các mạng lưới blockchain toàn cầu, loại bỏ giới hạn về giờ giao dịch truyền thống và các rắc rối về lưu ký.

Đổi mới Hệ sinh thái DeFi: Việc tích hợp token RWA làm tài sản thế chấp trong các giao thức cho vay tạo ra các nguyên tắc tài chính hoàn toàn mới, từ farming lợi nhuận trên trái phiếu Kho bạc đến các phái sinh tổng hợp được bảo vệ bằng tài sản thực.

Dấu vết Kiểm toán Minh bạch: Các ghi chép không thể sửa đổi trên blockchain đảm bảo tuân thủ quy định, đồng thời giảm thiểu rủi ro thanh toán, rút ngắn thời gian thanh toán từ ngày xuống phút, và giảm thiểu rủi ro tín dụng của đối tác.

Các Dự án Đồng Coin Chính: Thị trường Hiện tại

Ondo Finance (ONDO) - Tiên phong Token hóa RWA

Ondo Finance là đối thủ lâu đời nhất trong lĩnh vực này, đã tiên phong với token OUSG—sản phẩm trái phiếu Kho bạc Mỹ token hóa đầu tiên được chấp nhận rộng rãi trên các sàn phi tập trung. Giao thức này mở rộng qua Flux Finance, một nền tảng cho vay thể hiện tính thực tiễn khi chấp nhận trái phiếu token hóa làm tài sản thế chấp.

Token quản trị ONDO giúp tổ chức tự trị phi tập trung (DAO), cho phép cộng đồng giám sát quản lý quỹ, tham số giao thức và phân bổ nguồn lực. Một bước phát triển quan trọng gần đây là Ondo đã phân bổ $95 triệu USD tài sản OUSG cho quỹ BUIDL của BlackRock, tạo ra ví dụ đầu tiên về một giao thức gốc tiền điện tử tận dụng quản lý tài sản cấp tổ chức. Động thái này vừa cải thiện tính thanh khoản của OUSG, vừa tạo ra một kênh trực tiếp giữa các giao thức phi tập trung và hạ tầng tổ chức.

Việc Ondo mở rộng sang các mạng Sui và Aptos phản ánh chiến lược đa chuỗi, giảm thiểu rủi ro tập trung và mở rộng thị trường tiềm năng trên các hệ sinh thái Layer-1 cạnh tranh.

Mantra (OM) - Mở rộng Hạ tầng RWA cho Thị trường mới nổi

Mantra vận hành một blockchain Layer-1 chuyên dụng dành riêng cho tuân thủ và thanh toán RWA. Dự án này đã huy động $11 triệu USD từ Shorooq Partners, một quỹ mạo hiểm nổi bật tại khu vực MENA, xác nhận chiến lược thúc đẩy sự chấp nhận RWA tại châu Á và Trung Đông.

Dữ liệu Thị trường OM Hiện tại:

• Giá: $0.07
• Thay đổi 24h: -5.94%
• Vốn hóa thị trường: $84.04M
• Khối lượng 24h: $582.32K

Token OM vừa là cơ chế quản trị, vừa là tài sản tiện ích cho việc staking của validator. Điểm khác biệt của Mantra nằm ở cách tiếp cận dựa trên hạ tầng: thay vì xây dựng một giao thức DeFi khác trên các chuỗi hiện có, nó xây dựng một lớp thanh toán mục đích đặc thù với khung pháp lý tích hợp và công cụ phát triển dành riêng cho phát hành và giao dịch RWA. Lựa chọn kiến trúc này giúp Mantra trở thành hạ tầng quan trọng cho làn sóng tham gia của các tổ chức thị trường mới nổi tiếp theo.

Polymesh (POLYX) - Hạ tầng Token chứng khoán tiêu chuẩn tổ chức

Polymesh là một blockchain chuyên biệt được thiết kế kỹ lưỡng cho lĩnh vực token chứng khoán. Không giống các Layer-1 chung chung, Polymesh tích hợp xác thực danh tính, chứng nhận nhà đầu tư và các quy tắc tuân thủ trực tiếp vào lớp đồng thuận—đảm bảo chứng khoán không thể chuyển nhượng cho các đối tác không được phép bất kể tuyến đường giao dịch.

Dữ liệu Thị trường POLYX Hiện tại:

• Giá: $0.05
• Thay đổi 24h: -5.15%
• Vốn hóa thị trường: $60.93M
• Khối lượng 24h: $95.16K

Token POLYX sử dụng mô hình cung cấp phi đối xứng sáng tạo, trong đó lượng phát hành mới theo một lịch trình thuật toán định sẵn, về lý thuyết tiến tới một giới hạn cố định theo thời gian vô hạn. Thiết kế tokenomics này cân bằng giữa khuyến khích validator và kiểm soát lạm phát dài hạn. Quản trị Polymesh tập trung quyền lực đáng kể vào các chủ sở hữu POLYX, những người cùng nhau quyết định các rủi ro của giao thức và cấu trúc phí—mô hình này đặc biệt hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tổ chức quen thuộc với mô hình quản trị quỹ tương hỗ.

OriginTrail (TRAC) - Hạ tầng Đồ thị Tri thức cho RWA Chuỗi cung ứng

OriginTrail khác biệt so với các RWA tài chính bằng cách token hóa dữ liệu chuỗi cung ứng, hồ sơ y tế và nguồn gốc sản xuất qua công nghệ Đồ thị Tri thức Phi tập trung (DKG). Phương pháp này kết nối các tài sản tri thức sẵn sàng cho AI với tính bất biến của blockchain, cho phép doanh nghiệp kiếm tiền từ dữ liệu sở hữu mà vẫn duy trì quyền sở hữu mã hóa.

Dữ liệu Thị trường TRAC Hiện tại:

• Giá: $0.40
• Thay đổi 24h: -3.42%
• Vốn hóa thị trường: $177.25M
• Khối lượng 24h: $18.95K
• Cung lưu hành: 447.27M / Tổng cung: 500M

Token TRAC (phát hành dưới dạng ERC-20 từ năm 2018), điều hành tất cả các hoạt động của DKG: xuất bản tài sản, staking ủy quyền, thế chấp node. Việc triển khai đa chuỗi của OriginTrail đảm bảo chức năng của giao thức trên Ethereum, Polygon và các mạng khác, tạo ra một hạ tầng tri thức phân tán ngày càng có giá trị khi các doanh nghiệp yêu cầu nguồn gốc dữ liệu có thể xác minh.

Pendle (PENDLE) - Token lợi nhuận và tích hợp RWA

Pendle tiên phong với cấu trúc thị trường mới, tách biệt Principal Tokens (PT) khỏi Yield Tokens (YT), cho phép dự đoán lợi nhuận độc lập với rủi ro gốc. Cơ chế này đã mở rộng tự nhiên sang lĩnh vực RWA, với các tích hợp gần đây hỗ trợ trái phiếu Kho bạc token hóa và stablecoin sinh lợi.

Dữ liệu Thị trường PENDLE Hiện tại:

• Giá: $1.80
• Thay đổi 24h: +1.69%
• Vốn hóa thị trường: $296.08M
• Khối lượng 24h: $511.50K

Cho phép người dùng giao dịch lợi nhuận tương lai riêng biệt khỏi gốc, Pendle tạo ra khả năng tiếp xúc tổng hợp với biến động lãi suất—một thị trường phái sinh mà trước đây dành riêng cho tổ chức. Giao thức gần đây hỗ trợ Boosted Dai Savings Rate (sDAI) và Flux Finance’s fUSDC, thể hiện khả năng tích hợp cấp tổ chức, nơi các nhà đầu tư tinh vi xếp lớp lợi nhuận từ nhiều nguồn RWA.

TokenFi (TOKEN) - Hạ tầng Token hóa RWA không mã hóa

TokenFi hướng tới các nhà phát hành RWA nhỏ và vừa, chính quyền địa phương, và các nhà quản lý tài sản thay thế thiếu nguồn lực kỹ thuật để triển khai token. Giao diện token hóa không mã, tạo NFT bằng AI và các mẫu tuân thủ tích hợp sẵn giúp phổ biến quá trình phát hành.

Dữ liệu Thị trường TOKEN Hiện tại:

• Giá: $0.00 (giá trị không đáng kể)
• Thay đổi 24h: -1.97%
• Vốn hóa thị trường: $7.59M
• Khối lượng 24h: $261.21K

Token TOKEN là token tiện ích vận hành nền tảng và cung cấp chiết khấu phí token hóa. Thuyết thị trường của TokenFi dựa trên dự đoán về thị trường RWA trị giá $16 hàng nghìn tỷ USD vào năm 2030—chỉ cần chiếm 0.1% khối lượng giao dịch cũng đủ tạo ra doanh thu phí đáng kể. Tính năng Kiểm tra An ninh Hợp đồng Thông minh tích hợp tự động kiểm tra bảo mật các token mới tạo, trực tiếp giải quyết các mối lo của nhà đầu tư bán lẻ về các vụ lừa đảo thanh khoản và phát hành độc hại.

Securitize - Tiêu chuẩn Hạ tầng Thị trường

Securitize hoạt động như nhà trung gian chính thức cho chứng khoán số, đã mở rộng để phục vụ 1,2 triệu tài khoản nhà đầu tư và 3.000 khách hàng tổ chức tính đến năm 2022—chỉ sau ba năm ra mắt. Đầu tư chiến lược tiếp theo của BlackRock và bổ nhiệm thành viên Hội đồng quản trị là Giám đốc Toàn cầu về Đối tác Hệ sinh thái Chiến lược của họ xác nhận khung pháp lý và tính vận hành của Securitize.

Nền tảng này không phụ thuộc chuỗi cụ thể nào nhưng chủ yếu sử dụng Ethereum để thanh toán, tạo ra một hệ sinh thái dựa trên tiêu chuẩn, nơi các nhà phát hành và nhà đầu tư thương lượng trên hạ tầng trung lập thay vì chuỗi riêng.

Untangled Finance $4 - Token hóa tín dụng tư nhân

Untangled Finance gần đây triển khai trên mạng Celo để token hóa các tài sản tín dụng tư nhân—các khoản vay thế chấp, vay doanh nghiệp nhỏ, và các khoản phải thu vượt quá ###hàng nghìn tỷ USD toàn cầu nhưng phân tán rải rác qua các tổ chức tài chính khu vực. Vòng gọi vốn 13,5 triệu USD vào tháng 10 năm 2023 cho thấy sự tin tưởng của các nhà đầu tư mạo hiểm vào luận điểm token hóa tín dụng tư nhân.

Bằng cách phân mảnh các khoản vay thành các token có thể giao dịch, Untangled giúp các nhà đầu tư tổ chức xây dựng danh mục vay đa dạng mà không cần đàm phán song phương hay phân tích tín dụng, qua đó dân chủ hóa các chiến lược tín dụng tổ chức.

( Swarm Markets )SMT### - Giao thức Token hóa Đa tài sản

Swarm hoạt động như một thị trường token hóa ngang hỗ trợ cổ phiếu, hàng hóa, bất động sản và tiền điện tử theo các khung pháp lý thống nhất. Tổng giá trị bị khóa (TVL) 5,4 triệu USD tính đến tháng 3 năm 2024 thể hiện dòng vốn tổ chức thận trọng, thoải mái với các khung pháp lý đã được thiết lập và tiền lệ pháp lý rõ ràng.

Hợp tác tháng 7 năm 2023 với Mattereum—một nền tảng công nghệ pháp lý chuyên về hình thành hợp đồng blockchain—đã củng cố khả năng của Swarm trong việc điều hướng các quy định chứng khoán ngày càng phức tạp trên nhiều khu vực pháp lý cùng lúc.

( MakerDAO )MKR( - Hệ sinh thái DeFi cho RWA

MakerDAO, giao thức lâu đời nhất của Ethereum, đã dần tích hợp RWA vào bảng cân đối của mình, phân bổ khoảng 30% tổng giá trị bị khóa (TVL) 6,6 tỷ USD của họ đến tài sản thực tế tính đến tháng 3 năm 2024, tương đương hơn 2,06 tỷ USD nợ trái phiếu tổ chức. Phân bổ này cho thấy các giao thức DeFi đã trở thành các cổng vào cho vốn tổ chức tìm kiếm lợi suất gốc trên blockchain.

Token MKR cho phép chủ sở hữu quyết định chính sách thế chấp RWA, các tham số đòn bẩy và phí ổn định—đặt quyết định quản lý lợi suất vào tay phi tập trung thay vì các nhà quản lý quỹ truyền thống.

Các Dấu hiệu trưởng thành của Thị trường và Hướng đi Tương lai

Một số chỉ số cho thấy token hóa RWA đang chuyển từ thử nghiệm đầu cơ sang hạ tầng tổ chức:

Rõ ràng về quy định: Các khu vực pháp lý từ Singapore đến Wyoming đã ban hành các khung pháp lý cụ thể cho chứng khoán token, thiết lập các lối đi rõ ràng phù hợp quy định thay vì các vùng xám pháp lý mơ hồ.

Dòng vốn chảy vào: Việc BlackRock tham gia đã xác nhận một thị trường mà các tổ chức đã bắt đầu khám phá riêng—quỹ BUIDL nhanh chóng áp dụng cho thấy nhu cầu thực sự của các tổ chức vượt xa các câu chuyện tiếp thị.

Sự hội tụ của các Giao thức: Các dự án coin RWA hàng đầu ngày càng tương tác qua các pool thanh khoản chung và cầu nối chuỗi chéo, giảm thiểu phân mảnh và cho phép xây dựng danh mục đa dạng các nguyên tắc RWA.

Hạ tầng dữ liệu: Việc tích hợp các nguồn dữ liệu thực tế )oracle networks với thanh toán trên blockchain tạo ra các vòng phản hồi chặt chẽ, nơi thị trường on-chain và off-chain định giá thông tin bất đối xứng một cách hiệu quả.

Tương lai của token hóa RWA phụ thuộc vào việc thực thi lộ trình hạ tầng này: khung pháp lý ngày càng chặt chẽ, chi phí thanh toán tiến tới gần bằng không, các giải pháp lưu ký đạt tiêu chuẩn an ninh cấp tổ chức, và các sáng kiến giáo dục mở rộng hiểu biết của nhà đầu tư về các sản phẩm tài chính gốc blockchain. Hệ sinh thái các dự án coin này đang ở vị trí tốt để chiếm lĩnh phần lớn làn sóng chấp nhận này.