Cách hoạt động của tài sản thế chấp Crypto trong vay DeFi

Trong thế giới giao dịch tiền điện tử và tài chính phi tập trung, tài sản thế chấp crypto đóng vai trò là một cơ chế quan trọng cho phép vay mượn mà không cần trung gian truyền thống. Về cơ bản, tài sản thế chấp crypto đề cập đến các tài sản kỹ thuật số mà người vay cam kết với người cho vay như một khoản đảm bảo cho khoản vay. Khi bạn vay tiền điện tử trên nền tảng DeFi, bạn về cơ bản đang nói rằng: “Tôi sẽ cung cấp các token này như một đảm bảo rằng tôi sẽ trả nợ đúng hạn.”

Cơ chế hoạt động của Tài Sản Thế Chấp Crypto

Cách thức hoạt động của tài sản thế chấp crypto khác biệt đáng kể so với tài chính truyền thống. Khi người vay không thanh toán đúng hạn, người cho vay không cần phải qua các tòa án hoặc quy trình pháp lý—thay vào đó, họ tự động có quyền yêu cầu và thanh lý tài sản thế chấp để thu hồi thiệt hại. Việc thực thi này thường diễn ra thông qua các hợp đồng thông minh được triển khai trên mạng lưới blockchain. Các hợp đồng tự thực thi này quản lý toàn bộ quá trình gửi tài sản thế chấp, phân phối khoản vay và thu giữ tài sản mà không cần bất kỳ cơ quan trung ương hoặc trung gian nào.

Hầu hết các nền tảng cho vay DeFi sử dụng tiền điện tử hoặc token làm tài sản thế chấp thay vì các tài sản thực tế. Cách thiết lập khá đơn giản: người dùng khóa các tài sản kỹ thuật số của họ vào các hợp đồng thông minh, nhận khoản vay dựa trên giá trị của tài sản thế chấp, và duy trì quyền kiểm soát các khoản vay đó miễn là họ tuân thủ các điều khoản trả nợ.

Vấn Đề Quan Trọng: Tài Sản Thế Chấp Quá Mức

Đây là điểm khiến tài sản thế chấp crypto trở nên phức tạp đối với người vay. Khác với các khoản vay truyền thống mà bạn có thể vay 80-90% giá trị của một tài sản, vay crypto thường yêu cầu bạn cung cấp tài sản thế chấp có giá trị lớn hơn nhiều so với khoản vay. Yêu cầu này tồn tại do một yếu tố chính: biến động giá của tiền điện tử.

Nếu bạn cam kết Bitcoin trị giá $10,000 làm tài sản thế chấp cho khoản vay $5,000, và Bitcoin đột nhiên giảm 40% giá trị, tài sản thế chấp của bạn chỉ còn trị giá $6,000. Tình huống nguy hiểm này kích hoạt một gọi là margin call. Người cho vay có thể yêu cầu bạn gửi thêm tài sản thế chấp ngay lập tức hoặc đối mặt với việc thanh lý tự động tài sản thế chấp hiện có—tức là nền tảng sẽ bán crypto của bạn theo giá thị trường để thanh toán khoản nợ.

Hiểu Rõ Rủi Ro Thanh Lý

Thanh lý là một trong những nguy cơ lớn nhất khi sử dụng tài sản thế chấp crypto. Ngay khi giá trị tài sản thế chấp của bạn giảm xuống dưới ngưỡng yêu cầu (thường là 150% giá trị khoản vay của bạn), nền tảng có quyền tự động thanh lý vị thế của bạn. Bạn sẽ không nhận được cuộc gọi cảnh báo từ nhân viên cho vay; hợp đồng thông minh đơn giản thực hiện việc thanh lý tự động.

Rủi ro này càng tăng cao trong các đợt giảm giá của thị trường khi biến động tăng đột biến và giá giảm nhanh chóng. Người vay đã sử dụng đòn bẩy quá mức hoặc không theo dõi tỷ lệ tài sản thế chấp của mình cẩn thận có thể mất toàn bộ tài sản trong vòng vài phút.

Các Yếu Tố Chính Cần Xem Xét Cho Người Vay

Trước khi sử dụng tài sản thế chấp crypto cho bất kỳ khoản vay DeFi nào, có một số yếu tố quan trọng cần chú ý. Thứ nhất, hiểu rõ ngưỡng thanh lý và cơ chế margin call cụ thể của nền tảng bạn chọn. Thứ hai, duy trì tỷ lệ tài sản thế chấp cao hơn mức tối thiểu—điều này giúp bảo vệ bạn nếu điều kiện thị trường trở nên bất lợi. Thứ ba, xem xét độ biến động của tài sản thế chấp bạn chọn; các token ít ổn định hơn đồng nghĩa với rủi ro thanh lý cao hơn.

Mối quan hệ giữa chất lượng tài sản thế chấp và khả năng vay cũng rất quan trọng. Stablecoin có vẻ hấp dẫn làm tài sản thế chấp vì chúng không biến động về giá, nhưng nhiều nền tảng cung cấp tỷ lệ vay trên giá trị tốt hơn cho các tài sản có độ biến động cao hơn nhưng đã được thiết lập như Bitcoin hoặc Ethereum. Cân nhắc kỹ lợi ích và hạn chế của lựa chọn tài sản thế chấp của bạn.

Cuối cùng, sử dụng tài sản thế chấp crypto là một công cụ mạnh mẽ để tiếp cận thanh khoản mà không cần bán các khoản nắm giữ dài hạn của bạn, nhưng đòi hỏi quản lý rủi ro cẩn thận và theo dõi liên tục. Tính tự động của các khoản vay dựa trên blockchain có nghĩa là không còn chỗ cho đàm phán khi điều kiện thanh lý đã đạt đến mức, chỉ còn chiến lược lập kế hoạch và giám sát để bảo vệ vị thế của bạn.