Cách các tổ chức kiểm soát thị trường tiền điện tử trong thời kỳ suy thoái năm 2025

Nguồn: CryptoTale Tiêu đề gốc: Các Tổ Chức Đã Chiếm Ưu Thế Trong Crypto Trong Giai Đoạn Suy Thoái Năm 2025 Liên kết gốc: https://cryptotale.org/how-institutions-took-over-crypto-during-2025s-slump/

Những Điểm Chính Nổi Bật

• Các tổ chức hấp thụ nguồn cung BTC kỷ lục, thay thế bán lẻ trở thành lực lượng chi phối thị trường.
• Các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ phát triển nhanh, với IBIT của BlackRock đạt $50B AUM vào năm 2025.
• Các quỹ dự trữ của doanh nghiệp nắm giữ 1,686 triệu BTC toàn cầu, cho thấy xu hướng tích lũy cấu trúc.

Tổng Quan Thị Trường

Năm 2025, thị trường crypto toàn cầu ghi nhận hiệu suất giá hàng năm yếu nhất trong giai đoạn tích lũy của các tổ chức lớn. Quá trình tích lũy này diễn ra trên các thị trường Mỹ và toàn cầu trong suốt năm sau khi các ETF được phê duyệt và các chính sách thay đổi. Bitcoin giảm khoảng 5%, tuy nhiên các tổ chức vẫn tiếp tục hấp thụ nguồn cung kỷ lục qua các sản phẩm có quy định.

Các Tổ Chức Thay Thế Bán Lẻ

Hiệu suất giá đã định hình triển vọng năm 2025; tuy nhiên, dữ liệu sở hữu kể một câu chuyện khác. Bitcoin giảm khoảng 5,4%, trong khi Ether giảm gần 12%. Các altcoin chính thống giảm từ 35 đến 60%. Trong khi đó, các tài sản truyền thống ghi nhận mức tăng mạnh trên các chỉ số chứng khoán và hàng hóa của Mỹ.

Dù giá yếu, Bitcoin đã đạt mức cao trong ngày gần $126,080. Quan trọng hơn, hành vi vốn đầu tư đã phân kỳ rõ rệt. Theo các báo cáo ETF, các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ ghi nhận khoảng $25 tỷ đô la dòng tiền ròng trong năm 2025, với tổng tài sản quản lý đạt từ $114 tỷ đến $120 tỷ đô la.

IBIT của BlackRock trở thành ETF phát triển nhanh nhất trong lịch sử, đạt $50 tỷ AUM trong 228 ngày. Đến cuối năm 2025, IBIT nắm giữ khoảng 780,000 đến 800,000 BTC, vượt qua một số khoản nắm giữ của các đối thủ cạnh tranh. Fidelity và Grayscale cùng BlackRock kiểm soát gần 89% tổng tài sản ETF.

Các hồ sơ của tổ chức hỗ trợ cho sự chuyển đổi này. Đến quý III, các tổ chức chiếm khoảng 24% tổng tài sản ETF, hầu hết trong số này đến từ các nhà quản lý tài sản và quỹ phòng hộ. Trong khi đó, nhà đầu tư bán lẻ đã bán khoảng 247,000 BTC trong năm 2025.

Dữ liệu giao dịch cũng ủng hộ mô hình này. Các chuyển khoản giá trị nhỏ giảm hơn 66%, trong khi các giao dịch trên $10 triệu đô la tăng gần 59%. Các địa chỉ hoạt động giảm, và sự quan tâm tìm kiếm Bitcoin đạt mức thấp nhất trong mười một tháng. Quyền kiểm soát dần chuyển từ nhà đầu tư bán lẻ sang các nhà phân bổ chuyên nghiệp.

Hấp Thụ Nguồn Cung và Chu Kỳ Thị Trường

Thay đổi sở hữu cho thấy một sự chuyển đổi cấu trúc sâu sắc hơn. Các nhà nắm giữ Bitcoin dài hạn đã phát hành khoảng 1,4 triệu BTC từ tháng 3 năm 2024 đến tháng 11 năm 2025, với dữ liệu on-chain định giá phân phối này gần $121 tỷ đô la. Khác với các chu kỳ trước, giá không sụp đổ trong giai đoạn bán hàng kéo dài.

Ba giai đoạn phân phối đã định hình giai đoạn này: giai đoạn đầu sau phê duyệt ETF, đẩy Bitcoin từ $25,000 lên gần $73,000; giai đoạn thứ hai sau cuộc bầu cử Mỹ 2024, nâng giá gần $100,000; và giai đoạn thứ ba diễn ra trong năm 2025, với sự củng cố trên mức sáu chữ số.

Các công ty công khai cũng tăng lượng nắm giữ. Dữ liệu cho thấy 134 công ty niêm yết nắm khoảng 1,686 triệu BTC toàn cầu. Các quỹ dự trữ của doanh nghiệp giờ đây xem Bitcoin như một phân bổ chiến lược thay vì chơi đầu cơ ngắn hạn, đánh dấu một sự chuyển đổi đáng kể so với các chu kỳ bùng nổ và sụp đổ dựa vào bán lẻ trước đó.

Dự báo giá của các tổ chức hỗ trợ cho khung này, với nhiều nhà phân tích đưa ra mục tiêu từ $150,000 đến $250,000 cho các mức giá tương lai.

Chính Sách Rõ Ràng và Cơ Sở Hạ Tầng Chín Muồi

Các phát triển chính sách đã củng cố chuyển đổi này. Chính quyền đã ký ban hành lệnh hành pháp về crypto và ủng hộ dự trữ Bitcoin chiến lược. Quy định về stablecoin tiến bộ, và các dự luật về cấu trúc thị trường cho thấy khả năng cao được thông qua.

Trên toàn cầu, các nhà quản lý cũng đã có những bước đi tương tự. Các nhà lãnh đạo ngành nhấn mạnh các trường hợp sử dụng liên quan đến tài chính bao gồm khi các tổ chức tái tham gia. Thẻ thanh toán liên kết trực tiếp với ví stablecoin đã được triển khai, và các dự án blockchain đã vượt ra ngoài giai đoạn thử nghiệm để đi vào các ứng dụng thực tế.

Kết Luận

Sự chậm lại của crypto trong năm 2025 diễn ra cùng với việc mua vào của các tổ chức lớn, các quy định rõ ràng hơn, và cơ sở hạ tầng trưởng thành hơn. ETF, các quỹ dự trữ doanh nghiệp, và các chính sách hỗ trợ đã thay thế sự đầu cơ của bán lẻ để trở thành động lực chính của thị trường. Năm 2025 nổi bật như một năm của sự chuyển đổi cấu trúc thay vì đỉnh thị trường điển hình.