Hiểu rõ về lượng cung lưu thông của tiền điện tử trong một bài viết: Định nghĩa, tầm quan trọng và dữ liệu chính

Đến ngày 25/12/2025, tổng cung lưu hành của Cardano (ADA) khoảng 35.930.000.000 mã, trong khi tổng cung tối đa là 45.000.000.000 mã, điều này có nghĩa là vẫn còn một phần token chưa được đưa vào thị trường.

Hai số liệu này rõ ràng thể hiện các trạng thái khác nhau của tổng cung lưu hành trong các dự án tiền điện tử. Tổng cung lưu hành không chỉ là một con số tĩnh, mà còn là chỉ số cốt lõi để hiểu về độ khan hiếm của token, giá trị thị trường và tiềm năng trong tương lai.

1. Các khái niệm cốt lõi về ba loại cung cấp

Trong lĩnh vực tiền điện tử, cung cấp thường được phân chia thành ba khái niệm chính: tổng cung lưu hành, tổng cung và cung tối đa.

Tổng cung lưu hành đề cập đến tổng số token hiện có thể giao dịch và tiếp cận công khai trên thị trường. Nó không bao gồm các token bị nhóm dự án khóa lại, dự trữ hoặc chưa phát hành (ví dụ như qua khai thác). Con số này phản ánh trực tiếp tình hình cung cấp tức thời trên thị trường.

Tổng cung là tổng số token đã được tạo ra cho đến nay. Bao gồm tất cả các token đang lưu hành, cũng như các token đã bị đốt bỏ. Tuy nhiên, nó không bao gồm các token có thể được phát hành trong tương lai qua khai thác hoặc cơ chế khác mà chưa được tạo ra.

Cung tối đa là giới hạn cứng ở cấp độ giao thức, đại diện cho số lượng token tối đa có thể tồn tại trong toàn bộ vòng đời của đồng tiền mã hóa đó. Ví dụ, cung tối đa của Bitcoin được đặt là 21.000.000 BTC.

Mối quan hệ giữa ba khái niệm này có thể được minh họa qua một ví dụ đơn giản: Giả sử một loại tiền điện tử có cung tối đa là 1.000.000 mã, đã được tạo ra 800.000 mã (tổng cung), trong đó 600.000 mã tự do giao dịch trên thị trường, 200.000 mã bị nhóm dự án khóa lại. Vậy tổng cung lưu hành của nó là 600.000 mã.

2. Ảnh hưởng chính của tổng cung lưu hành

Tổng cung lưu hành quan trọng vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến hai chỉ số thị trường cốt lõi: vốn hóa thị trường và mối quan hệ cung cầu về giá.

Cơ sở để tính giá trị thị trường. Vốn hóa thị trường của tiền điện tử là chỉ số đo lường quy mô toàn diện của thị trường và vị thế ngành. Công thức tính là: Vốn hóa thị trường = tổng cung lưu hành × giá hiện tại. Điều này có nghĩa là, ngay cả khi giá đơn vị giống nhau, dự án có tổng cung lưu hành lớn hơn sẽ có vốn hóa thị trường cao hơn. Ví dụ, hai token đều có giá 1 USD, token A có tổng cung lưu hành là 100 triệu, vốn hóa là 100 triệu USD; token B có tổng cung là 1 tỷ, vốn hóa là 1 tỷ USD.

Quan hệ cung cầu và độ khan hiếm. Theo nguyên lý kinh tế cơ bản, trong điều kiện các yếu tố khác không đổi, cung khan hiếm thường thúc đẩy giá trị tăng lên. Tổng cung lưu hành là chỉ số trực tiếp nhất để đánh giá độ khan hiếm thực tế của cung cấp hiện tại. Một token có cung lưu hành hạn chế và nhu cầu cao sẽ có khả năng tăng giá lớn hơn. Ngược lại, nếu một token liên tục phát hành thêm nhiều token vào lưu hành mà nhu cầu không theo kịp, giá có thể chịu áp lực giảm. Để chống lại tác động lạm phát này, một số dự án áp dụng cơ chế “đốt token”, loại bỏ vĩnh viễn một phần token khỏi lưu thông, tạo ra độ khan hiếm nhân tạo.

3. Phân tích ví dụ dữ liệu token tiêu biểu

Thông qua dữ liệu của một số token tiêu biểu trên nền tảng Gate, chúng ta có thể hình dung rõ hơn về các dạng khác nhau của tổng cung lưu hành.

Bitcoin: Mẫu hình phát hành dần

Là tiền điện tử tiên phong, Bitcoin là ví dụ tuyệt vời để hiểu về giới hạn cung tối đa cố định và mô hình phát hành dần.

• Cung tối đa: 21.000.000 BTC
• Tổng cung lưu hành hiện tại: khoảng 19.966.700 BTC
• Giá hiện tại: khoảng $87,798.6

Điều này có nghĩa là hơn 95% Bitcoin đã được khai thác và đưa vào lưu thông. Phần còn lại sẽ được phát hành qua cơ chế “chia halving” dựa trên phần thưởng khai thác, chậm rãi trong hơn một trăm năm tới, cho đến khi đạt giới hạn, đặc tính khan hiếm dự đoán này là một trong những yếu tố cốt lõi của giá trị của nó.

Cardano: Nền tảng hợp đồng thông minh chưa phát hành hoàn toàn

Cardano thể hiện trạng thái chưa hoàn toàn phát hành tổng cung tối đa.

• Cung tối đa: 45.000.000.000 ADA
• Tổng cung lưu hành hiện tại: khoảng 36.655.000.000 ADA
• Giá hiện tại: khoảng $0.3592

Tổng cung lưu hành của nó chiếm khoảng 80% tổng cung tối đa, cho thấy còn một phần đáng kể token (khoảng 9.070.000.000 ADA) chưa được phát hành. Nhà đầu tư cần chú ý đến kế hoạch và lịch trình phát hành trong tương lai của dự án.

Các dạng token mới nổi đa dạng

Các token khác giao dịch trên nền tảng Gate thể hiện các cấu trúc cung khác nhau:

• Altura: Đây là token tập trung vào lĩnh vực NFT game. Đặc điểm là tất cả token đã hoàn toàn lưu hành, tổng cung và tổng cung lưu hành đều là 990.000.000 ALU.
• Pain: Đây là token meme dựa trên Solana. Cấu trúc cung của nó cho thấy phần lớn token chưa được phát hành, có rủi ro pha loãng trong tương lai. Cung tối đa là 10.000.000 PAIN, trong khi tổng cung lưu hành chỉ là 3.499.999,45 PAIN (khoảng 35%).