Gần đây, tôi đã theo dõi sát sao báo cáo kinh tế mới nhất của Mỹ và phải thừa nhận là khá thú vị. Trong hơn nửa năm qua, có rất nhiều ý kiến tranh luận về chính sách của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có đúng đắn hay không. Một số liên tục chỉ trích chính sách lãi suất không phù hợp, cho rằng kiểm soát lạm phát kém hiệu quả. Kết quả là, khi dữ liệu quý 3 được công bố, thực tế đã đưa ra câu trả lời.

Là một nhà phân tích hàng ngày theo dõi thị trường, dựa vào dữ liệu vĩ mô để đưa ra quyết định, tôi nghĩ cần làm rõ quan điểm cốt lõi: về hai vấn đề then chốt là lạm phát và lãi suất, chính sách của Fed là đúng đắn.

Dữ liệu là cách nói chuyện rõ ràng nhất. GDP quý 3 của Mỹ tăng trưởng theo annualized đạt 4.3%, cao hơn nhiều so với dự báo trước đó là 3.3%, thậm chí còn cao hơn mức 3.8% của quý trước, tạo ra mức tăng nhanh nhất trong gần hai năm. Điều này có ý nghĩa gì? Các dự đoán về "suy thoái kinh tế" trước đó đều bị bác bỏ. Không những kinh tế không sụp đổ, ngược lại còn thể hiện sự bền bỉ đáng kể — tiêu dùng vẫn duy trì hoạt động tích cực, xuất khẩu đang tăng tốc, chi tiêu cá nhân thậm chí còn tăng trưởng theo quý. Đây chính là bức tranh thực tế của nền kinh tế.

Xem xét về lạm phát. Mặc dù tỷ lệ lạm phát quý 3 tăng so với mùa xuân (từ 2.1% lên 2.8%), nhưng điều này lại cho thấy sự cần thiết và hiệu quả của việc điều chỉnh chính sách. Nhìn vào số liệu tăng đơn thuần dễ gây hiểu nhầm, nhưng thực tế mức tăng này nằm trong phạm vi kiểm soát, phản ánh sự giải phóng năng lượng của nền kinh tế chứ không phải là dấu hiệu mất kiểm soát.

Điều này mang lại bài học cho thị trường tiền mã hóa: khi các yếu tố cơ bản của vĩ mô ổn định và chính sách rõ ràng, thị trường thường sẽ đưa ra mức định giá hợp lý hơn. Những tín hiệu truyền thống của tài chính này xứng đáng để toàn bộ hệ sinh thái đọc kỹ và hiểu rõ.