Một quỹ DEX hàng đầu vừa mới công bố báo cáo tài chính năm 2024, cộng đồng đã bùng nổ. Vấn đề rất rõ ràng: tiền chi tiêu hoàn toàn không tỷ lệ thuận với kết quả đạt được.

Chỉ riêng tiền lương của quỹ đã tiêu tốn 4,8 triệu USD, trong khi khoản tài trợ cho các dự án sinh thái chỉ hơn 10 triệu USD. So sánh với ủy ban tài trợ của một blockchain cùng ngành, nhân viên của họ chỉ tốn 2,6 triệu USD nhưng quản lý tới 63,5 triệu USD quỹ — tiêu ít hơn gấp sáu lần nhưng làm được nhiều hơn. Thậm chí còn đau lòng hơn, ba thành viên cấp cao của quỹ DEX này nhận lương tới 3,87 triệu USD, gần như bằng tổng chi phí vận hành của toàn bộ ủy ban tài trợ đó, trong khi quy mô quỹ phân bổ chưa tới một phần năm của họ.

Nhìn kỹ các con số, 480.000 USD chi phí lương chiếm 22% tổng chi tiêu trong năm, tỷ lệ này thực sự nổi bật trong ngành. Ngược lại, ủy ban của họ gồm 13 người đánh giá và đội ngũ chuyên trách, qua việc phân rõ chức năng và cơ chế phân bổ theo từng giai đoạn, hiệu quả làm việc cực kỳ cao. Các khoản phân bổ của quỹ được liệt kê khá hợp lý — 4,38 triệu USD cho phát triển công nghệ cốt lõi, 4,59 triệu USD cho đào tạo nhà phát triển, cam kết tài trợ 14,8 triệu USD trong năm, thực tế đã phát 9,9 triệu USD — nhưng cộng đồng vẫn cảm thấy đầu tư và lợi ích không tương xứng.

Nỗi oán trách sâu xa hơn nằm ở chỗ: trước đây, thu nhập của quỹ đều dành cho các nhà đầu tư cổ phần, người nắm giữ token không có tiếng nói. Giờ đây, tiêu tiền vào sinh thái mà hiệu quả lại quá thấp, đương nhiên không ai chấp nhận nổi. Yêu cầu của người nắm giữ token rất đơn giản: không phản đối chi tiêu, chỉ cần rõ ràng minh bạch. Muốn ban giám đốc làm rõ, 480.000 USD này thực sự đã chi cho ai, dựa trên tiêu chí nào mà đáng giá như vậy. Ngoài khoản phân bổ 10 triệu USD đó, sinh thái thực sự đã đạt được những thành quả thực chất nào? Dù tiền đến từ sinh thái, người bỏ tiền ra cũng phải thấy được lợi ích tương xứng.