Mỏ khai thác đóng cửa hàng loạt, những cuộc thảo luận sôi nổi trong cộng đồng ngày nào giờ trở nên trầm lắng, một hệ sinh thái dựa trên tầm nhìn lớn đang đối mặt với thử thách nghiêm trọng của thực tế.

Dữ liệu hiện rõ trước mắt: toàn mạng lưới chỉ còn 1063 thợ mỏ hoạt động, công suất tính toán hiệu quả đã giảm xuống dưới 20 EiB. Chỉ trong vòng một tháng, tốc độ thay đổi khiến người ta kinh ngạc. Tin tức về việc dừng hoạt động quy mô lớn của các máy khai thác lan truyền trong cộng đồng, có người so sánh như "điểm nút quan trọng của mạng lưới logistics đột nhiên bị gián đoạn".

Khi hạ tầng cơ sở bắt đầu lung lay, những cam kết giá trị dựa trên nó còn có thể duy trì được bao lâu? Đó là câu hỏi trước mắt.

**Áp lực vận hành hiện rõ: dữ liệu đang nói lên điều đó**

Điều đầu tiên cảm nhận được sự thay đổi chính là không khí trong cộng đồng. Các cuộc thảo luận nhiệt tình ngày nào dần chuyển sang phàn nàn, tiếp theo là hàng loạt dữ liệu liên tiếp. Các thợ mỏ hoạt động giảm nhanh chóng, toàn mạng lưới công suất tính toán hiệu quả cũng liên tục giảm.

Các chỉ số then chốt còn phơi bày những vấn đề sâu xa hơn. Theo dữ liệu quý 3 năm 2025, tổng dung lượng lưu trữ của Filecoin trong một quý đã giảm 10%. Đây không phải là điều chỉnh chậm chạp, mà là sự co lại mang tính hệ thống.

Việc hợp nhất các thợ mỏ chỉ là nguyên nhân bề nổi. Nhưng dưới yêu cầu vận hành khắt khe hơn và mức cọc đặt cọc cao hơn, nhiều thợ mỏ nhỏ và trung đều chọn rút lui. Điều này không thể gọi là "sàng lọc ưu việt", mà giống như khả năng chịu tải của mạng lưới đang dần suy giảm.

**Những rủi ro trong mô hình kinh tế**

Tin đồn gây sốc nhất là phía dự án có thể chuyển sang chiến lược vận hành rủi ro cao. Điều này chạm vào dây đàn nhạy cảm nhất của tất cả các nhà đầu tư trên chuỗi.

Filecoin đến ngày hôm nay, chính thiết kế kinh tế của nó đã là trung tâm. Đặc biệt là cơ chế cọc cao ngất ngưởng, từ lâu đã gây tranh cãi trong cộng đồng. Hiện tại tình hình xấu đi, những thiếu sót trong thiết kế này đang ngày càng lộ rõ hơn.

Các thợ mỏ đang chịu áp lực hai phía: một bên là kỳ vọng lợi nhuận giảm sút, bên kia là chi phí cọc cao ngất ngưởng. Nhịp điệu không bền vững này đang thúc đẩy nhanh chóng các người tham gia rút lui.