Thứ Sáu tuần này đánh dấu một khoảnh khắc lịch sử — khoảng 300.000 hợp đồng quyền chọn BTC sắp hết hạn, với giá trị danh nghĩa lên tới 23,7 tỷ USD. Đây là ngày hết hạn hợp đồng quyền chọn lớn nhất từ trước đến nay, gấp đôi quy mô so với năm ngoái. Nhiều nhà giao dịch cảm thấy bối rối và không rõ điều này có ý nghĩa gì.

Trên thực tế, ngày hết hạn thường thúc đẩy hai xu hướng thị trường hoàn toàn khác nhau.

Hãy xem xét trường hợp đầu tiên. Nếu sau khi hết hạn, giá nằm trong khoảng 3100 đến 3200 USD, lợi nhuận từ quyền chọn mua và quyền chọn bán sẽ gần như cân bằng, toàn bộ thị trường sẽ khá ổn định. Nhưng có một chi tiết rất quan trọng — trong số các hợp đồng chưa đóng của Deribit, tỷ lệ quyền chọn bán so với quyền chọn mua chỉ là 0.38, tức là số lượng quyền chọn mua gần như gấp ba lần quyền chọn bán. Một khi giá không giữ được trên mức 3100 USD, hơn một nửa các hợp đồng chưa đóng sẽ mất giá trị ngay lập tức, và người nắm giữ sẽ chịu thiệt hại lớn. Vì vậy, mức giá 3100 rất quan trọng, nó giống như một điểm phân chia.

Trường hợp thứ hai đòi hỏi tâm lý vững vàng hơn. Nếu thị trường rơi vào cuộc chiến giữa phe mua và phe bán, rất dễ xảy ra xu hướng đơn chiều và các biến động đột ngột. Khi phe mua mất vùng phòng thủ 3100, phe bán sẽ duy trì lợi thế liên tục, nhiều nhà đầu tư mua dài hạn sẽ đối mặt với rủi ro thua lỗ khi hợp đồng hết hạn. Trong tình huống này, thị trường sẽ đầy rẫy sự không chắc chắn và rủi ro.

Vậy phải làm gì? Lời khuyên thực tế có thể nghe có vẻ phản trực giác: Trong bối cảnh thị trường lớn như vậy, đôi khi cách tốt nhất là không làm gì cả. Hãy nghĩ lại lần trước khi xảy ra tăng lãi suất đồng yên, thị trường đều dự đoán giảm, nhưng thực tế các tin tức vĩ mô này đã được thị trường tiêu hóa từ trước, khiến ngày hôm đó phe bán thua lỗ nặng nề.

Không giống như hợp đồng quyền chọn hết hạn. Trước ngày hết hạn, thị trường luôn trong trạng thái giằng co liên tục giữa phe mua và phe bán, không có những tin tức có thể được tiêu hóa trước. Ảnh hưởng thực sự sẽ thể hiện rõ ràng tại thời điểm hết hạn — nó sẽ định hình lại cách các nhà giao dịch lên kế hoạch cho thị trường năm tới.

Vì vậy, chiến lược an toàn nhất là tìm kiếm cơ hội vào lệnh thực sự, đừng để mình trở thành nạn nhân vô nghĩa trong cuộc đấu tranh giữa phe mua và phe bán này. Giữ vững cảnh giác, nhưng cũng cần kiên nhẫn.