Yên Nhật: Các yếu tố thúc đẩy và dự báo xu hướng trong giai đoạn 2025-2026

Yen là một loại tiền tệ cực kỳ quan trọng trên thị trường Forex do khối lượng giao dịch cao ( đứng thứ 5 trong thị trường ngoại hối) và đóng vai trò là tài sản an toàn mà các nhà đầu tư toàn cầu dựa vào. Ngoài ra, Yen còn đại diện cho nền kinh tế Nhật Bản, nền kinh tế thứ 4 thế giới, khiến việc phân tích xu hướng tỷ giá Yen trở nên phức tạp và đòi hỏi nghiên cứu sâu sắc.

Động lực chính của xu hướng tỷ giá Yen: 5 yếu tố chính

Chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản và kiểm soát lợi suất

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) áp dụng chính sách kiểm soát lợi suất (YCC – Yield Curve Control) để giữ lãi suất ở mức thấp. Chính sách này khác biệt so với các chính sách nới lỏng định lượng (QE) mà các cường quốc khác sử dụng, bằng cách mua trái phiếu chính phủ để đẩy lợi suất về mục tiêu đã đặt, từ đó ảnh hưởng đến tỷ giá Yen giảm giá.

Sự khác biệt về lãi suất và chính sách của các ngân hàng trung ương khác

Mỹ và châu Âu đã nâng lãi suất để kiểm soát lạm phát sau năm 2022-2023, trong khi Nhật Bản vẫn duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng. Sự khác biệt này làm thay đổi (Interest Rate Differential) so sánh lợi suất. Khi lãi suất Mỹ tăng mạnh, đồng đô la tăng giá còn Yen giảm theo.

Sự ổn định của tăng trưởng kinh tế Nhật Bản, đo bằng GDP

Theo dự báo, Nhật Bản dự kiến giữ vị trí nền kinh tế thứ 5 thế giới vào năm 2025, với GDP khoảng 4.19 nghìn tỷ USD. Sự ổn định kinh tế là chỉ số cho thấy nhu cầu đối với đồng tiền của quốc gia đó.

Cán cân thương mại quốc tế (Trade Balance)

Cán cân thanh toán quốc tế thể hiện dòng chảy vốn vào và ra khỏi đất nước ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái. Khi thặng dư (Surplus) xuất hiện, cho thấy nhu cầu về đồng tiền cao, dẫn đến đồng tiền tăng giá. Ngược lại, thâm hụt (Deficit) sẽ làm đồng tiền giảm giá.

Tình trạng tài sản an toàn (Safe Haven) trong thời kỳ rủi ro

Khi thị trường tài chính toàn cầu đối mặt với bất ổn (chiến tranh, khủng hoảng kinh tế, v.v.), các nhà đầu tư thường chạy sang các tài sản an toàn như Yen, khiến Yen tăng giá nhanh chóng.

Thay đổi tỷ giá JPY/THB năm 2025: Thặng dư của Baht Thái

Tỷ giá Yen so với Baht Thái năm 2025 thu hút sự chú ý lớn từ các nhà đầu tư khu vực châu Á như một tín hiệu quan trọng. Đặc biệt, trong thời điểm Yen chạm mức thấp nhất trong lịch sử, hiện tại cặp tỷ giá JPY/THB đang giao dịch ở mức 0.2176 Baht mỗi Yen, tăng so với mức hỗ trợ 0.2150.

Từ đầu năm 2021, Yen đã liên tục mất giá, trong vòng mười năm, đồng Yen đã mất giá hơn 30%, gấp đôi so với giai đoạn giảm giá mạnh nhất bắt đầu từ năm 2020.

Tuy nhiên, khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản giảm lượng mua trái phiếu từ 9 nghìn tỷ Yen xuống còn 7.5 nghìn tỷ Yen trong quý 2 năm 2025, tín hiệu này đã kích hoạt Yen phục hồi nhẹ, tỷ giá JPY/THB tăng từ 0.2130 lên 0.2176, phản ánh sự phục hồi kỹ thuật từ mức hỗ trợ dài hạn.

Trong khi đó, Baht Thái vẫn duy trì sự ổn định, được hỗ trợ bởi: du lịch phục hồi mạnh mẽ, thương mại khu vực tăng trưởng, và lãi suất thực vẫn hấp dẫn dòng vốn quốc tế, khiến tỷ giá Yen/Baht vẫn còn chịu áp lực.

Tình hình mới nhất và dự báo cuối năm 2025

Nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tiếp tục thoát khỏi YCC và lạm phát vẫn duy trì ở mức cao, khả năng Yen sẽ phục hồi lên mức 0.2250 – 0.2300 vào cuối năm 2025.

Tuy nhiên, nếu tín hiệu từ BoJ không rõ ràng và thiếu cam kết kiểm soát chính sách, Yen có thể quay trở lại thử thách mức thấp mới. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao chính sách của BoJ.

Xu hướng tỷ giá Yen trong năm 2026: Phục hồi hay thử thách mức thấp mới

Tổng quan dài hạn của tỷ giá JPY/THB

Theo biểu đồ dài hạn, tỷ giá JPY/THB trong xu hướng giảm liên tục kể từ đỉnh năm 2012, thể hiện qua các đỉnh và đáy giảm dần đều.

Sau khi giảm xuống dưới 0.2400 vào năm 2023, cặp tỷ giá này cố gắng tạo đáy nhưng không thể duy trì đà tăng. Trong năm 2024-2025, chủ yếu giao dịch trong khoảng 0.2150-0.2250.

Dự báo cho 2026

Nến (Candlestick) tăng gần nhất trong năm 2025 cho thấy khả năng tạo đáy mới tại mức 0.2150, nếu mức hỗ trợ này còn giữ vững và các yếu tố kinh tế vĩ mô phù hợp, Yen có thể từ từ tăng lên mức 0.2300-0.2400 trong năm 2026.

Tuy nhiên, nếu nền tảng hiện tại không giữ vững, Yen có thể thử thách mức thấp mới dưới 0.2100, đặc biệt nếu Nhật Bản tiếp tục chính sách nới lỏng, trong khi Thái Lan hưởng lợi từ tăng trưởng và dòng vốn vào.

Các yếu tố quan trọng cần theo dõi trong năm 2026

Sự khác biệt về lạm phát và lãi suất giữa các quốc gia

Khi áp lực lạm phát toàn cầu bắt đầu ổn định, Ngân hàng Mỹ và châu Âu dự kiến sẽ thực hiện các chính sách nới lỏng trung lập hơn. Nếu Fed tiếp tục giảm lãi suất, trong khi Nhật Bản dần trở lại chính sách bình thường, sự khác biệt này có thể hỗ trợ Yen tăng giá. Ngược lại, nếu Nhật Bản chậm lại quá trình điều chỉnh, Yen có thể vẫn còn yếu.

Chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản

BoJ có tín hiệu về khả năng thoát khỏi chính sách nới lỏng mạnh mẽ. Việc chấm dứt lãi suất âm hoặc điều chỉnh YCC rõ ràng có thể thúc đẩy Yen tăng giá đáng kể. Tuy nhiên, thời điểm và quyết đoán vẫn là yếu tố then chốt.

Dòng vốn quay trở về trong nước và biến động địa chính trị

Các nhà đầu tư Nhật Bản có thể rút vốn về trong năm 2026 giữa bối cảnh bất ổn tại các thị trường mới nổi. Dòng vốn rút ra thường hỗ trợ Yen. Ngoài ra, căng thẳng địa chính trị tại châu Á có thể làm tăng nhu cầu Yen như một tài sản an toàn trong khu vực.

Phân tích kỹ thuật tỷ giá JPY/THB theo giờ

Biểu đồ theo giờ của JPY/THB cho thấy tín hiệu khá phân vân, các chỉ số kỹ thuật chủ yếu cho tín hiệu bán (7 trong 13 chỉ số), chỉ có 1 chỉ số cho tín hiệu bán, và 5 chỉ số trung lập.

Đường trung bình động (Moving Average) thể hiện phân phối đều, 6 chỉ số mua và 6 chỉ số bán, không rõ xu hướng rõ ràng trong khung thời gian ngắn hạn này.

Tuy nhiên, áp lực giảm từ nhiều chỉ số kỹ thuật cho thấy khả năng xu hướng giảm ngắn hạn, nhà giao dịch cần thận trọng và theo dõi sự điều chỉnh, vì mức hỗ trợ dài hạn có thể dẫn đến sự đảo chiều.

Tóm lại

Xu hướng tỷ giá Yen trong giai đoạn 2025-2026 được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố kinh tế vĩ mô, đặc biệt là chính sách tiền tệ của BoJ, sự khác biệt lãi suất giữa các quốc gia, và tình hình địa chính trị.

Năm 2025 có thể là bước ngoặt quan trọng cho chính sách của BoJ và có thể mở ra các lựa chọn khác cho xu hướng Yen, vì các quyết định chính sách sẽ ảnh hưởng đến biến động của Yen, dòng vốn toàn cầu và cuối cùng là giá trị của các tài sản khác trên thị trường. Các nhà đầu tư theo dõi tỷ giá Yen và tình hình kinh tế Nhật Bản cần thường xuyên cập nhật các thông tin chính sách và dữ liệu kinh tế được công bố.