Hướng dẫn đầu tư cổ phiếu khái niệm GPU năm 2024: Những cổ phiếu nào đáng để đầu tư?

Chuyển đổi chip dẫn đầu toàn ngành tạo làn sóng đầu tư

Bước vào nửa cuối năm 2024, cổ phiếu của NVIDIA (NVDA) đã trải qua những biến động mạnh mẽ. Vào giữa tháng 6, vốn hóa thị trường của công ty từng đạt đỉnh 3,34 nghìn tỷ USD, tạm vượt qua Apple và Microsoft để trở thành công ty có giá trị nhất toàn cầu, nhưng sau đó đã bắt đầu một đợt điều chỉnh sâu, cuối tháng 6 cổ phiếu giảm hơn 20%, ghi nhận tháng tồi tệ nhất kể từ tháng 9 năm 2022, với gần nửa tháng mất hơn 8 nghìn tỷ USD vốn hóa.

Tuy nhiên, thị trường vẫn rất kiên cường. Từ đầu tháng 8, sau khi chạm đáy, cổ phiếu của NVIDIA lại bắt đầu đà tăng trở lại. Đến giữa tháng 10, mức tăng tích lũy đã đạt 25%, cổ phiếu lại vượt mức 134,80 USD, chỉ còn cách đỉnh cao tháng 6 là 135,58 USD một bước. Đà phục hồi này, các cổ phiếu liên quan đến GPU còn thể hiện ấn tượng hơn nữa.

Với vai trò trung tâm trong sản xuất và gia công chip toàn cầu, các doanh nghiệp của Đài Loan hưởng lợi trực tiếp nhất. Tập đoàn sản xuất chip hàng đầu thế giới TSMC (2330.TW) đã lập kỷ lục doanh thu tháng 9, đạt 251,87 tỷ TWD, tăng 39,6% so với cùng kỳ, đồng thời công bố nhà máy ở Kaohsiung sẽ bắt đầu sản xuất hàng loạt chip quy trình 2nm tiên tiến nhất thế giới vào năm 2025. Công ty dịch vụ đóng gói và thử nghiệm bán dẫn lớn nhất thế giới, ASE (3711.TW), cũng đạt doanh thu gần 11 tháng cao nhất, đạt 55,579 tỷ TWD. Thành tích nổi bật của các nhà cung cấp upstream này chính là minh chứng rõ ràng cho sự bùng nổ đơn hàng của NVIDIA.

Bản chất của cổ phiếu liên quan GPU: Những người hưởng lợi từ hệ sinh thái chuỗi cung ứng

Gọi là “cổ phiếu liên quan NVIDIA”, chỉ các doanh nghiệp niêm yết có liên hệ trực tiếp hoặc gián tiếp với NVIDIA. Do NVIDIA là doanh nghiệp fabless (không sở hữu nhà máy sản xuất chip), chỉ tập trung thiết kế và phát triển GPU cùng các sản phẩm liên quan, còn sản xuất hoàn toàn giao cho các bên thứ ba, mô hình kinh doanh này mở ra cơ hội lớn cho các doanh nghiệp Đài Loan.

Trong thị trường Đài Loan, có các công ty như TSMC đảm nhiệm gia công chip, các công ty như ASE, KYEC (2449.TW) cung cấp dịch vụ đóng gói và thử nghiệm GPU, hay Quanta (2382.TW), GigaDevice, etc. sản xuất máy chủ AI. Các doanh nghiệp này gắn bó chặt chẽ với NVIDIA, do đó được xếp vào nhóm cổ phiếu liên quan GPU.

Lý do đầu tư vào nhóm cổ phiếu liên quan GPU là vì vị thế dẫn đầu của NVIDIA trong các lĩnh vực AI, điện toán đám mây, tự lái xe, liên tục thúc đẩy nâng cấp toàn chuỗi ngành. Khi công nghệ của NVIDIA mở rộng, các nhà sản xuất phần cứng, phần mềm và dịch vụ trong chuỗi cung ứng đều sẽ đón nhận cơ hội phát triển.

Tổng quan các cổ phiếu liên quan GPU tại Đài Loan: Ai đáng chú ý nhất?

Các cổ phiếu liên quan GPU chính trên thị trường Đài Loan gồm:

Ngoài ra, các doanh nghiệp Mỹ như ARM, AMD, Qualcomm cũng là các mục tiêu quan trọng trong nhóm liên quan GPU.

Phân tích triển vọng từng cổ phiếu và đánh giá đầu tư

TSMC - Trung tâm ngành công nghiệp

TSMC là nhà gia công chính cho GPU của NVIDIA. Dữ liệu mới nhất cho thấy doanh thu từ mảng tính toán hiệu năng cao đã chiếm 52%, vượt qua mảng điện thoại thông minh (33%) trở thành lĩnh vực kinh doanh lớn nhất. Khi các tập đoàn công nghệ lớn đẩy mạnh đầu tư hạ tầng AI, tỷ lệ này còn tiếp tục tăng.

Về định giá, dự kiến P/E 2024 khoảng 28 lần, năm 2025 giảm còn khoảng 22 lần. So với thành tích liên tục vượt kỳ vọng lợi nhuận của 20 quý qua và vị thế độc tôn trong sản xuất chip, mức định giá hiện tại hấp dẫn. Trong ngắn hạn, dự kiến hội nghị phân tích kết quả cuối tháng 10 sẽ công bố dự báo doanh thu quý 4, dự kiến tăng trưởng hai chữ số, hỗ trợ giá cổ phiếu. Về kỹ thuật, giá đang trong xu hướng tăng, động lực ngắn hạn mạnh mẽ.

ASE - Cổ phiếu tiềm năng dài hạn

Là nhà cung cấp dịch vụ đóng gói và thử nghiệm bán dẫn lớn nhất thế giới, ASE cung cấp dịch vụ đóng gói tiên tiến cho GPU của NVIDIA, biên lợi nhuận gộp đạt 20-30%. Dù trong ngắn hạn giá cổ phiếu ổn định, công ty vẫn liên tục mở rộng. Gần đây, mua lại các nhà máy thử nghiệm tại Philippines và Hàn Quốc của Infineon, củng cố vị thế trong lĩnh vực ô tô và công nghiệp tự động hóa.

Việc xây dựng nhà máy mới cũng đang tiến hành, nhà máy K28 ở Kaohsiung đã hoàn thành lễ khởi công, thể hiện niềm tin của ban lãnh đạo vào kết quả dài hạn. Tuy nhiên, các đường trung bình động hiện tại đang phân kỳ, phản ánh ý kiến trái chiều của thị trường về tương lai. Nhà đầu tư ngắn hạn nên thận trọng quan sát, về dài hạn, trong bối cảnh phục hồi của thị trường bán dẫn, đáng để theo dõi.

KYEC - Mục tiêu tăng trưởng cao

KYEC sở hữu khả năng thử nghiệm GPU tiên tiến, kiểm soát hơn 50% công suất thử nghiệm chip FPGA. Vì GPU, FPGA và Ethernet tốc độ cao là 3 thành phần chủ chốt của AI, hoạt động thử nghiệm của công ty dự kiến sẽ bùng nổ. Thêm vào đó, chi tiêu vốn của công ty trong năm 2024 đã liên tục tăng từ 5.314 tỷ TWD lên 13.828 tỷ TWD, phản ánh niềm tin vào tăng trưởng doanh thu tương lai.

Quanta - Đầu tàu máy chủ AI

Quanta là nhà cung cấp chính cho máy chủ AI của NVIDIA, đảm nhiệm bo mạch chủ, khung và lắp ráp cho các dòng HGX và PCIe. Báo cáo tháng 9 mới nhất cho thấy, doanh thu từ mảng máy chủ AI đã chiếm hơn 70% doanh thu không phải PC, trong khi doanh thu PC truyền thống giảm dần. Với các dòng H100/H200 mới của NVIDIA mở rộng, dự kiến kết quả của Quanta sẽ tiếp tục tăng.

GigaDevice - Người chuyển đổi thành công sang máy chủ

GigaDevice cung cấp các sản phẩm máy chủ dựa trên GPU, đã nhanh chóng tăng tỷ lệ doanh thu từ 21% năm 2023 lên hơn 50% trong quý 1 năm 2024, quý 2 vượt 60%. Các đơn hàng H100/H200 của NVIDIA hiện rất mạnh, thế hệ tiếp theo B200A và GB200 đã sẵn sàng, dự kiến sẽ thúc đẩy doanh thu năm tới.

MediaTek - Người mở ra lĩnh vực mới

MediaTek hợp tác với NVIDIA trong lĩnh vực chip AI ô tô, sản phẩm đầu tiên tập trung vào cabin thông minh, dự kiến ra mắt năm 2025, bắt đầu đóng góp doanh thu từ 2026. Ngoài ra, đồn đoán hai bên đang hợp tác phát triển chip AI dành cho nền tảng PC, đã hoàn tất thiết kế, dự kiến sản xuất hàng loạt vào nửa cuối 2025. Nếu thành công, có khả năng phá vỡ độc quyền của AMD và Intel trong kiến trúc x86.

ARM (Mỹ) - Đối tác công nghệ

NVIDIA từng dự định mua lại ARM với giá 40 tỷ USD, nhưng không thành công, tuy nhiên ARM vẫn là mục tiêu trọng điểm của NVIDIA, với giá trị cổ phần khoảng 1,47 tỷ USD, chiếm hơn 60% danh mục đầu tư của NVIDIA. Tin đồn thị trường cho rằng NVIDIA chuẩn bị ra mắt chip kết hợp lõi ARM và kiến trúc GPU Blackwell để tiến vào thị trường Windows on Arm. Ngoài ra, ARM còn đang phát triển GPU độc lập cho PC tại Israel.

Gần đây, ARM điều chỉnh chiến lược bán hàng, từ bán theo giá trị chip sang bán theo giá trị thiết bị sử dụng thiết kế của họ, phản ánh chuyển đổi sang mô hình SaaS, lâu dài sẽ giúp ổn định và mở rộng doanh thu. Với vị thế thống trị trong xử lý điện thoại thông minh và trong lĩnh vực trung tâm dữ liệu AI, giá trị đầu tư dài hạn của ARM khá rõ ràng. Tuy nhiên, mức tăng YTD đã vượt quá 100%, cổ phiếu đã vượt đỉnh 152 USD, cần theo dõi xem có thể vượt qua hiệu quả hay không trong ngắn hạn.