Tác động của việc tăng lãi suất của Mỹ năm 2023 đến nền kinh tế Đài Loan, nhà đầu tư nên đối phó như thế nào?

Mỹ nâng lãi suất: Quá trình và ảnh hưởng

Kể từ khi bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất vào tháng 3 năm 2022, Cục Dự trữ Liên bang đã tổng cộng nâng lãi suất 20 điểm cơ bản, từ mức gần 0% lên trong khoảng 5.00%-5.25%. Chu kỳ tăng lãi suất này được xem là mạnh nhất trong lịch sử, với 10 cuộc họp chính sách, mỗi lần đều tăng lãi suất, đặc biệt là trong nửa cuối năm 2022, liên tục tăng 75 điểm cơ bản trong bốn tháng liên tiếp. Tất cả bắt nguồn từ áp lực lạm phát tại Mỹ đạt mức cao nhất trong 40 năm vào tháng 6 cùng năm.

Bước sang năm 2023, dù có dấu hiệu giảm tốc của lạm phát, nhưng vẫn còn cách xa mục tiêu 2%. Thêm vào đó, các biến động trong các tổ chức tài chính giữa năm đã gây lo ngại về sự ổn định, khiến thị trường kỳ vọng vào khả năng giảm lãi suất trong nửa cuối năm 2023.

Tại sao Đài Loan bị ảnh hưởng lớn nhất? Chuỗi phản ứng của tỷ giá hối đoái giảm giá

Khi đồng đô la Mỹ tăng giá, đồng Đài tệ mất giá so với USD. Trong năm 2023, xu hướng này đặc biệt rõ rệt, đồng Đài tệ liên tục yếu đi so với USD. Hậu quả trực tiếp của việc mất giá tiền tệ là giá hàng nhập khẩu tăng.

Lấy thực phẩm làm ví dụ, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của thực phẩm tại Đài Loan năm 2022 tăng 6%, trong đó trứng tăng vọt 26%. Nguyên nhân chính là chi phí thức ăn chăn nuôi tăng, trong đó các nguyên liệu như ngô, lúa mỳ đều chủ yếu nhập khẩu, trong đó sản phẩm nông nghiệp Mỹ chiếm 22.8% lượng nhập khẩu của Đài Loan. Giá hàng nhập khẩu tính theo USD tăng theo đà đô la Mỹ tăng giá, cuối cùng truyền dẫn đến giá tiêu dùng.

Để chống lại đà giảm của Đài tệ, Ngân hàng Trung ương Đài Loan đã nâng lãi suất 5 lần, tổng cộng tăng 75 điểm cơ bản. Tuy nhiên, so với mức độ mạnh mẽ của Cục Dự trữ Liên bang, các biện pháp của Ngân hàng Trung ương Đài Loan còn hạn chế, khó có thể ngăn chặn sự giảm giá của đồng Đài tệ một cách hiệu quả.

Nguy cơ tiềm ẩn: Chảy vốn ra ngoài

Việc đồng Đài tệ mất giá còn gây ra rủi ro tiềm ẩn khác — dòng vốn chảy ra ngoài. Giả sử bạn là nhà đầu tư nước ngoài, đổi 100.000 USD lấy 2,7 triệu Đài tệ để mua cổ phiếu Đài Loan, trong một năm có thể kiếm được 300.000 Đài tệ. Nhưng nếu Đài tệ giảm 11%, số tiền 3 triệu Đài tệ này chỉ đổi được 97.000 USD, dẫn đến lỗ.

Chịu ảnh hưởng của mất giá tỷ giá, nhiều nhà đầu tư buộc phải bán tháo cổ phiếu để đổi lấy USD nhằm “tránh rủi ro”, tạo thành vòng luẩn quẩn. Theo thống kê của Sở Giao dịch Chứng khoán, dòng vốn rút khỏi thị trường chứng khoán Đài Loan năm 2022 đạt 41,6 tỷ USD, đứng đầu châu Á, chiếm hơn 70% tổng dòng vốn rút ra toàn châu Á.

Tác động của việc nâng lãi suất của Mỹ đối với thị trường chứng khoán Đài Loan

Việc Mỹ nâng lãi suất gây tổn thất cho thị trường chứng khoán Đài Loan theo hai hướng. Thứ nhất, như đã đề cập, đô la Mỹ tăng giá dẫn đến dòng vốn chảy ra ngoài, trực tiếp ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán. Thứ hai, Ngân hàng Trung ương Đài Loan cũng nâng lãi suất, làm tăng lãi suất trong nước, khiến định giá doanh nghiệp giảm theo.

Dữ liệu năm 2023 phản ánh rõ điều này — chỉ số trọng số của Đài Loan giảm 21% trong năm 2022, xếp thứ 6 toàn cầu về mức giảm. Dù có sự phục hồi trong năm 2023, nhưng biến động vẫn còn lớn.

Ai sẽ hưởng lợi từ việc nâng lãi suất? Cơ hội trong cổ phiếu tài chính

Không phải tất cả các cổ phiếu đều giảm giá trong giai đoạn tăng lãi suất. Các cổ phiếu ngân hàng và các cổ phiếu tài chính thường có lợi trong môi trường tăng lãi suất. Nguyên nhân rõ ràng là việc tăng lãi suất mở rộng chênh lệch lãi suất tiền gửi và cho vay của ngân hàng, từ đó tăng lợi nhuận trực tiếp.

Ví dụ, Ngân hàng TMCP Đài Loan (Bank of Taiwan) năm 2022 đạt doanh thu lãi 33,3 tỷ TWD, tăng 38% so với năm trước, và cổ phiếu của ngân hàng này tăng hơn 20% trong năm đó. Ngoài việc nắm giữ cổ phần trực tiếp, nhà đầu tư còn có thể tham gia qua các ETF tài chính.

Ba chiến lược đầu tư trong bối cảnh nâng lãi suất năm 2023

Thứ nhất, tận dụng xu hướng tăng lãi suất để đầu tư USD

Việc đô la Mỹ tăng giá là kết quả trực tiếp của việc nâng lãi suất. Nhà đầu tư nhỏ có thể tham gia qua ngân hàng, hợp đồng kỳ hạn hoặc hợp đồng chênh lệch (CFD). Đặc biệt, CFD cung cấp đòn bẩy cao (thường lên tới 200 lần), trở thành công cụ hiệu quả để tham gia vào xu hướng tăng giá USD.

Thứ hai, điều chỉnh cấu trúc danh mục cổ phiếu

Trong chu kỳ tăng lãi suất, nên giảm các cổ phiếu có định giá cao (đặc biệt là Cổ phiếu công nghệ), tăng tỷ lệ cổ phiếu có lợi suất cao, đặc biệt là cổ phiếu tài chính, để phòng ngừa rủi ro giảm giá và đồng thời thu lợi nhuận ổn định.

Thứ ba, phòng ngừa rủi ro bằng cách bán khống chỉ số

Vì thị trường chứng khoán Đài Loan có mối liên hệ rất cao với chỉ số Nasdaq 100, việc bán khống chỉ số công nghệ Mỹ có thể giúp bù đắp thiệt hại do giảm giá của thị trường Đài Loan, là chiến lược quản lý rủi ro phổ biến của các nhà đầu tư tổ chức.

Kết luận

Năm 2023, việc Mỹ nâng lãi suất đã gây ra tác động toàn diện đến nền kinh tế Đài Loan, từ việc đồng Đài tệ mất giá, giá nhập khẩu tăng, dòng vốn rút khỏi thị trường chứng khoán, đến giảm định giá doanh nghiệp. Tuy nhiên, trong khủng hoảng vẫn có cơ hội, việc nắm bắt đặc điểm của chu kỳ tăng lãi suất, linh hoạt điều chỉnh danh mục đầu tư, nhà đầu tư hoàn toàn có thể biến thách thức thành lợi nhuận. Điều cần ghi nhớ là, chu kỳ tăng lãi suất cuối cùng sẽ có sự đảo chiều, nắm bắt đúng thời điểm chuyển đổi sẽ quyết định thành bại cuối cùng của các khoản đầu tư.