Quyết định của Cục Dự trữ Liên bang sắp được đưa ra, thị trường ngoại hối sẽ có những biến động mạnh không thể tránh khỏi!

Tình hình thị trường hiện tại

Tuần trước (từ 1 đến 5 tháng 12), thị trường ngoại hối thể hiện xu hướng đồng USD yếu đi, các đồng tiền phi USD đồng loạt tăng giá. Chỉ số USD giảm 0.50%, trong đó Euro tăng 0.36%, Yên Nhật tăng 0.53%, Đô la Úc tăng mạnh nhất 1.36%, còn Bảng Anh cũng ghi nhận mức tăng 0.74%. Động lực đằng sau đợt biến động này đáng để phân tích sâu hơn.

Dự đoán giảm lãi suất của Fed tăng nhiệt, liệu EUR/USD có thể tiếp đà tăng?

Chất xúc tác ngắn hạn: Dữ liệu việc làm yếu đi mở đường cho giảm lãi suất

EUR/USD tuần trước đóng cửa tăng 0.36%, trong đó kỳ vọng thị trường về việc Fed giảm lãi suất đã trở thành động lực chính. Dữ liệu việc làm tháng 11 của Mỹ (ADP) kém khả quan, số việc làm mới giảm mạnh 3.2 vạn, mức giảm lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2023. Đồng thời, chỉ số PCE tháng 9 đã làm dịu lo ngại lạm phát, tất cả các tín hiệu này đang tạo điều kiện thuận lợi cho quyết định giảm lãi suất vào tháng 12.

Theo dữ liệu mới nhất từ công cụ FedWatch của CME, xác suất thị trường dự đoán Fed sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 10 tháng 12 đã đạt 87.2%, thậm chí còn dự đoán trong năm 2026 sẽ có thêm hai lần giảm lãi suất nữa.

Điểm chú ý của thị trường tuần tới: Biểu đồ điểm và phát ngôn của Jerome Powell

Các điểm mốc tiếp theo sẽ tập trung vào biểu đồ điểm của Fed, quy mô mua trái phiếu và lời lẽ của Chủ tịch Jerome Powell. Nếu biểu đồ điểm tháng 12 cho thấy dự kiến giảm lãi suất nhiều hơn hai lần trong năm 2026, hoặc Fed công bố kế hoạch mua trái phiếu vượt mong đợi, thị trường sẽ xem đó là tín hiệu diều hâu, điều này sẽ tiếp tục đè nặng lên đồng USD, đồng thời thúc đẩy đà tăng của EUR/USD.

Ngược lại, nếu biểu đồ điểm cho thấy chỉ còn một lần giảm lãi suất trong năm 2026 và Jerome Powell thể hiện thái độ cứng rắn, thị trường sẽ hiểu đó là tín hiệu hawkish, đồng USD sẽ được hỗ trợ, còn EUR/USD có thể chịu áp lực điều chỉnh giảm.

Phân tích kỹ thuật: Xu hướng tăng vẫn chiếm ưu thế

Xét về kỹ thuật, EUR/USD đã thành công vượt qua đường trung bình động 100 ngày, chỉ số RSI duy trì đà tăng, cho thấy phe mua vẫn còn mạnh. Nếu đà tăng tiếp tục, mức kháng cự quan trọng sẽ là 1.18 và mức cao trước đó 1.1918. Ngược lại, nếu xuất hiện điều chỉnh giảm ở vùng cao, nhà giao dịch cần chú ý đến đường trung bình động 21 ngày tại 1.1593 và mức thấp trước đó 1.1491 để hỗ trợ.

Dự đoán của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản về lãi suất, liệu đà tăng của Yên có thể nhanh hơn?

Dự đoán tăng lãi suất tăng nhưng phản ứng tỷ giá vẫn nhẹ nhàng

USD/JPY tuần trước giảm 0.53%, dự đoán tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) là động lực chính. Theo Reuters, chính phủ Nhật đã cho thấy sẽ chấp nhận các hành động nâng lãi của ngân hàng trung ương, cùng với các tín hiệu hawkish từ Thống đốc Ueda, thị trường dự đoán xác suất tăng lãi của BoJ vào tháng 12 đã lên tới khoảng 90%.

Điều đáng chú ý là, mặc dù kỳ vọng tăng lãi suất cao, nhưng tỷ giá Yên Nhật lại phản ứng nhẹ nhàng hơn dự kiến. USD/JPY hiện dao động quanh mức 155, các nhà phân tích cho rằng điều này phản ánh quan điểm bi quan về chênh lệch lãi suất dài hạn thực chất giữa Nhật Bản và Mỹ — ngay cả khi Nhật Bản tăng lãi, cũng khó có thể thu hẹp rõ ràng chênh lệch này.

Cuộc chiến dài hạn giữa lạm phát và chính sách

Tình hình lạm phát tại Nhật Bản sẽ tiếp tục dưới chính sách mở rộng tài khóa của Thủ tướng Kishida, đồng thời thị trường dự đoán BoJ chỉ sẽ tăng lãi một lần trong năm 2026, điều này đồng nghĩa với việc không nhiều khả năng chênh lệch lãi suất Nhật-Mỹ sẽ thu hẹp đáng kể. Các tổ chức khác nhau cũng có dự báo khác nhau về xu hướng dài hạn của đồng Yên: Mizuho dự đoán USD/JPY cuối năm sẽ đạt 158, trong khi Nomura dự báo khả năng về mức 140.

Cảnh báo kỹ thuật: Vùng hỗ trợ quan trọng

Về kỹ thuật, USD/JPY đã phá vỡ đường trung bình động 21 ngày, nếu tiếp tục chịu áp lực dưới đường này, không gian giảm sẽ mở rộng hơn nữa, hỗ trợ tại 153. Ngược lại, nếu có thể lấy lại mức trên đường trung bình động 21 ngày, khả năng bật tăng sẽ tăng lên, mức kháng cự sẽ là 157.

Gợi ý giao dịch tuần tới

Tuần này, các quyết định lãi suất của Fed và tình hình xung đột Nga-Ukraine là tâm điểm thị trường. Do Ngân hàng Trung ương châu Âu đã gần như kết thúc chu kỳ giảm lãi suất, lộ trình giảm lãi của Fed trong năm tới sẽ ảnh hưởng rất lớn đến tỷ giá EUR/USD. Đồng thời, thái độ chính sách của Fed (diều hâu hay ôn hòa) cũng sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến diễn biến tiếp theo của USD/JPY — môi trường hawkish có lợi cho USD, còn dovish sẽ có lợi cho Yên.

Đối với các nhà đầu tư và quỹ quan tâm đến thị trường Nhật Bản, sự thay đổi chênh lệch lãi suất giữa BoJ và Fed sẽ là yếu tố quan trọng để đánh giá chiến lược đề xuất quỹ Nhật Bản.