Liệu năm 2023 có phải là năm trở lại của IBEX 35 không? Phân tích thị trường chứng khoán và các kịch bản đầu tư

Sự phát triển của IBEX 35 kể từ tháng 10 năm 2022 đã tạo ra sự quan tâm mới mẻ giữa các nhà đầu tư châu Âu. Chỉ số đại diện cho sàn chứng khoán Tây Ban Nha này đã tăng 20,56% trong khoảng thời gian đó, vượt xa đáng kể các đối thủ cạnh tranh toàn cầu chính của nó. S&P 500 chỉ tăng gần 11,53%, trong khi NASDAQ 100 tăng nhẹ 5,20%. Chỉ duy nhất Dow Jones Industrial Average gần như tương tự với mức tăng 19,42%.

Các yếu tố nền tảng vĩ mô định hình dự báo cho năm 2023

Triển vọng cho thị trường chứng khoán Tây Ban Nha phụ thuộc vào ba biến số cơ bản sẽ quyết định liệu đợt tăng này có duy trì được hay sẽ đảo chiều.

Lạm phát và chính sách tiền tệ: trung tâm của quyết định

Hành vi của lạm phát trong khu vực euro sẽ rất quan trọng. Nếu giá cả tiếp tục duy trì ở mức cao, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) sẽ phải duy trì xu hướng tăng lãi suất, điều này sẽ gây áp lực tiêu cực lên định giá các công ty trong IBEX 35. Ngược lại, việc kiểm soát lạm phát một cách bền vững sẽ cho phép ECB tạm dừng hoặc giảm lãi suất, tạo ra một kịch bản thuận lợi hơn cho cổ phiếu Tây Ban Nha.

Sự khác biệt về tốc độ điều chỉnh chính sách tiền tệ giữa Hoa Kỳ và Châu Âu cũng rất quan trọng. Các đợt tăng lãi suất mạnh hơn của FED so với ECB sẽ thu hút dòng vốn chuyển hướng sang các tài sản châu Âu, có lợi cho chỉ số Tây Ban Nha.

Sức mạnh kinh tế Tây Ban Nha: thước đo của thị trường

GDP Tây Ban Nha đã tăng 4,40% so với cùng kỳ năm trước trong quý III năm 2022, mặc dù tốc độ tăng trưởng chậm lại còn 0,10% theo quý. Sự chậm lại này là tín hiệu cảnh báo. Bất kỳ suy giảm nào nữa trong hoạt động kinh tế sẽ làm giảm lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của các công ty, từ đó gây áp lực giảm dự báo cho thị trường chứng khoán năm 2023.

Lợi nhuận doanh nghiệp: yếu tố thực sự thúc đẩy thị trường

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của các doanh nghiệp là động lực chính của mọi biến động thị trường bền vững. Sự đồng thuận của các nhà phân tích sẽ là tham chiếu: nếu lợi nhuận vượt kỳ vọng, IBEX có thể tăng tốc; nếu thấp hơn, chỉ số sẽ đối mặt với các điều chỉnh đáng kể.

Năm cổ phiếu kiểm soát số phận của IBEX 35

Năm công ty này chiếm hơn 51% vốn hóa của chỉ số, do đó hành vi của chúng gần như đồng nghĩa với xu hướng chung:

Iberdrola (IBE) - 15,84% của chỉ số. Nhà sản xuất năng lượng điện tái tạo, còn hoạt động trong phân phối, thương mại khí đốt và các dự án hydro xanh. Giao dịch ở mức 10,90 € sau khi tăng 13,75% kể từ tháng 10.

Banco Santander (SAN) - 10,63% của chỉ số. Nhà cung cấp dịch vụ tài chính bán lẻ và doanh nghiệp toàn cầu. Giao dịch ở mức 3,1365 € và đã tăng 30,82%, trở thành một trong những động lực chính của đợt tăng gần đây.

Inditex (ITX) - 10,57% của chỉ số. Nhà bán lẻ thời trang hàng đầu thế giới với các thương hiệu như Zara và Pull & Bear. Giao dịch ở mức 27,49 € với mức tăng 29,18%.

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA) - 7,56% của chỉ số. Tổ chức tài chính có mặt tại các thị trường mới nổi. Giao dịch ở mức 6,362 € với mức tăng cao nhất về phần trăm: 37,69%.

CaixaBank (CABK) - 6,64% của chỉ số. Ngân hàng chuyên về ngân hàng bán lẻ và quản lý tài sản. Giao dịch ở mức 3,91 € với mức tăng 18,09%.

Ngành tài chính đã đóng góp không cân xứng vào đà tăng, điều này cho thấy bất kỳ thay đổi nào trong chu kỳ lãi suất sẽ tác động trực tiếp đến các cổ phiếu này và do đó toàn bộ chỉ số.

Các kịch bản kỹ thuật cho thị trường chứng khoán năm 2023

Theo phân tích kỹ thuật, IBEX 35 đang giao dịch ở mức 8.881,70 € nhưng vẫn nằm trong kênh giảm giá bắt đầu từ năm 2015. Để xác nhận sự thay đổi xu hướng dài hạn, cần có hai điều kiện: một sự phá vỡ rõ ràng về phía tăng trên đường xu hướng chính giảm và, quan trọng hơn, là đóng cửa duy trì trên mức này.

Chỉ số RSI cho thấy xu hướng tăng từ vùng quá bán của năm 2020, hiện ở mức 55,77, cao hơn trung bình 14 tháng (48,71).

Các nhà phân tích đã xác định bốn mức hỗ trợ và kháng cự chính: 11.184,40 €; 9.310,80 €; 7.579,80 € và 5.905,30 €.

Kịch bản cơ bản: IBEX 35 dao động giữa 10.247,60 € (kháng cự) và đường xu hướng chính giảm. Điều này dự kiến sẽ thoát khỏi kênh giảm giá trong năm 2023. RSI duy trì ở vùng trung bình mà không đạt đến các mức quá mua quá bán.

Kịch bản lạc quan: Chỉ số đạt ít nhất 11.184,40 €. Yêu cầu RSI vượt qua vùng quá mua và duy trì ở đó. Kịch bản này phù hợp với các dự báo của các công ty như Renta 4, dự kiến IBEX ở mức 10.961 điểm, tiềm năng tăng 32% so với mức hiện tại.

Kịch bản bi quan: IBEX duy trì trong kênh giảm giá, có thể giảm xuống 7.579,80 € (rất bi quan) hoặc thậm chí 5.905,30 € (thảm khốc). RSI sẽ giảm xuống vùng quá bán và duy trì ở đó.

Bankinter, một thành viên của IBEX 35, ước tính tiềm năng tăng giá 12%, dự kiến chỉ số đạt 9.093 điểm, cao hơn mức hiện tại khoảng 2,4%.

Các ngành và xu hướng sẽ định hình năm 2023

IBEX 35 chủ yếu phân bổ giữa ngành tài chính (28,03%) và dầu khí-năng lượng (27,23%). Hành vi của hai ngành này sẽ quyết định dự báo thị trường chứng khoán năm 2023. Lãi suất sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến các ngân hàng, trong khi nhu cầu năng lượng toàn cầu và chính sách của Trung Quốc sẽ tác động đến ngành năng lượng.

Các lưu ý cuối cùng cho nhà đầu tư

Mặc dù IBEX 35 đã chậm lại trong nhiều năm so với các chỉ số Mỹ, năm 2023 có thể là điểm chuyển biến. Sự kết hợp giữa định giá hấp dẫn, lợi nhuận vượt trội so với các đối thủ toàn cầu và tiềm năng phục hồi kinh tế vĩ mô mang lại cơ hội cho các nhà đầu tư có tầm nhìn trung hạn.

Tuy nhiên, việc thực hiện bất kỳ kịch bản nào sẽ phụ thuộc vào kết quả của các yếu tố nằm ngoài thị trường chứng khoán Tây Ban Nha: tốc độ kiểm soát lạm phát ở châu Âu, chênh lệch chính sách tiền tệ giữa ECB và FED, và sự ổn định kinh tế toàn cầu. Theo dõi hiệu suất của năm cổ phiếu chính theo từng quý sẽ là thước đo đáng tin cậy nhất để dự đoán dự báo nào của thị trường chứng khoán sẽ trở thành hiện thực.