Hướng dẫn bắt đầu chiến lược bán khống cổ phiếu: Năm điểm cốt lõi giúp bạn nắm bắt cơ hội lợi nhuận trong thị trường giảm giá

一、Hiểu biết về nguyên lý cơ bản của việc bán khống cổ phiếu

Bán khống cổ phiếu (còn gọi là “giao dịch bán ra”, “bán ròng”, “làm ngược”) có logic rất đơn giản—kiếm lợi nhuận từ việc giá cổ phiếu giảm. Khi nhà đầu tư dự đoán rằng hiệu suất của một cổ phiếu trong tương lai sẽ giảm, giá cổ phiếu sẽ đi xuống, họ có thể bán trước, chờ giá giảm rồi mua lại, chênh lệch đó chính là lợi nhuận.

Quá trình này hoàn toàn trái ngược với quy trình mua rồi bán cổ phiếu theo kiểu truyền thống. Chìa khóa của bán khống là nhà đầu tư ban đầu không sở hữu cổ phiếu đó, do đó cần “mượn cổ phiếu” từ nhà môi giới, hành động này gọi là vay ký quỹ. Quy trình cụ thể là: mượn cổ phiếu từ nhà môi giới → bán ra lấy tiền mặt → chờ giá cổ phiếu giảm → mua lại để đóng vị thế → hoàn trả cổ phiếu cho nhà môi giới.

Trong thực tế, nhiều nhà giao dịch ngắn hạn, nhà đầu tư ngày, hoặc nhà phòng hộ thường nhắm vào các cổ phiếu nóng dễ tăng vọt, chờ thời điểm bán khống, sau đó nhanh chóng đóng vị thế khi giá giảm, để kiếm chênh lệch. Đây là mô hình lợi nhuận bán khống phổ biến nhất trên thị trường.

二、Nhận thức về rủi ro của kỹ năng bán khống cổ phiếu

Phải hiểu rõ một điểm: Bán khống là chiến lược đầu tư có rủi ro cực cao. Người bán khống mục tiêu là bán ở đỉnh cao, mua lại ở đáy thấp, nhưng nếu giá cổ phiếu liên tục tăng, không đặt lệnh dừng lỗ, thì thiệt hại sẽ không thể tính toán được.

Giá cổ phiếu có thể giảm xuống 0, nhưng không có giới hạn trên cho sự tăng trưởng. Do đó, bán khống thuộc loại “lợi nhuận có hạn, rủi ro vô hạn”. So với đó, đa số người bán khống trên thị trường không phải để kiếm lợi nhuận, mà để phòng hộ hoặc đối phó rủi ro.

三、Điều kiện tài khoản cần thiết để thực hiện bán khống

Thị trường chứng khoán Đài Loan: Tài khoản giao dịch ký quỹ

Để thực hiện vay ký quỹ bán khống trên thị trường Đài Loan, cần mở tài khoản tín dụng chứng khoán. Thông thường, tài khoản giao dịch cổ phiếu gồm hai loại:

Chế độ giao dịch tiền mặt: Mua bán theo giá thực tại, không dùng đòn bẩy. Ví dụ: mua 1000 lô cổ phiếu, giá 10 Đài tệ, chi phí giao dịch là 10,000 Đài tệ, lợi nhuận ròng sau phí là lợi nhuận thực.

Chế độ giao dịch tín dụng: Có thể vay tiền hoặc vay cổ phiếu từ nhà môi giới để giao dịch, nhưng phải nộp một tỷ lệ ký quỹ nhất định. Giao dịch vay ký quỹ cần mở tài khoản tín dụng.

Điều kiện mở tài khoản tín dụng chứng khoán Đài Loan cơ bản:

• Là cá nhân trong nước đủ 20 tuổi
• Có tư cách cư trú thuế tại Trung Quốc Đài Loan
• Mở tài khoản ít nhất 3 tháng
• Trong vòng 1 năm gần nhất có ít nhất 10 giao dịch

Tuy nhiên, việc mở tài khoản tín dụng có một số hạn chế—giá cổ phiếu tối thiểu chỉ có thể giảm xuống 0, còn tối đa thì không giới hạn, dẫn đến rủi ro vô hạn. Ngoài ra, không phải cổ phiếu nào cũng có thể vay mượn, việc vay ký quỹ gặp khó khăn hơn.

Tài khoản hợp đồng tương lai bán khống

Tài khoản hợp đồng tương lai vốn dĩ có tính đòn bẩy, có thể giao dịch cả mua lẫn bán. Nhưng hợp đồng tương lai có hạn đến ngày đáo hạn, nếu bán khống dài hạn cần chuyển đổi hợp đồng, có thể tăng chi phí. Không phải tất cả cổ phiếu đều có hợp đồng tương lai tương ứng, tính thanh khoản cũng cần xem xét.

Bán khống hợp đồng chênh lệch giá (CFD): Lựa chọn tiện lợi hơn

Hợp đồng chênh lệch giá (CFD) là công cụ bán khống phổ biến trong những năm gần đây. So với vay ký quỹ và hợp đồng tương lai, CFD có nhiều ưu điểm: hỗ trợ cả mua lẫn bán, đòn bẩy linh hoạt hơn, không có hạn đến ngày đáo hạn, chi phí giao dịch thường thấp hơn.

Điều kiện mở tài khoản CFD tương đối dễ:

• Là cá nhân trong nước đủ 18 tuổi
• Qua đánh giá phù hợp và quy trình KYC

Nhiều nền tảng giao dịch quốc tế cung cấp dịch vụ CFD, yêu cầu nạp tiền tối thiểu thấp, quy trình mở tài khoản nhanh chóng tiện lợi.

四、Chiến lược chọn cổ phiếu để bán khống

Tìm kiếm thị trường có yếu tố tiêu cực

Bán khống cần giá giảm để kiếm lợi, do đó cần chọn thị trường có yếu tố tiêu cực. Ví dụ: Ngân hàng trung ương sắp tăng lãi suất có thể khiến một đồng tiền giảm, hoặc ngành nghề gặp khó khăn về nhu cầu.

Khuyên nên ưu tiên chọn cổ phiếu Mỹ vì tính thanh khoản cao, thị trường tự do, phái sinh đa dạng, dễ thao tác bán khống hơn.

Nhận diện cổ phiếu phù hợp để bán khống

Khi chọn cổ phiếu để bán khống, cần đánh giá xem giá hiện tại có lệch quá lớn so với giá trị nội tại hay không. Các nguyên nhân có thể gồm:

• Làm giá ngắn hạn: Tâm lý thị trường hoặc hành vi đầu tư phi lý khiến giá cổ phiếu tăng mạnh trong ngắn hạn
• Kết quả cơ bản xấu đi: Doanh thu giảm, lợi nhuận ròng giảm, xuất hiện tin xấu lớn
• Tín hiệu kỹ thuật: Giá chạm mức kháng cự ngắn hạn hoặc chỉ số kỹ thuật xuất hiện điểm bán

Kỹ năng chọn cổ phiếu để bán khống

Doanh nghiệp doanh thu giảm: Nếu tổng doanh thu của công ty rõ ràng giảm so với năm trước hoặc âm, phản ánh khó khăn trong hoạt động, nhà đầu tư tổ chức có thể bán ra hàng loạt, đẩy giá xuống.

Theo dõi dòng vốn lớn: Cổ phiếu liên tục mua quá mức trong nhiều ngày có thể cảnh báo rủi ro điều chỉnh.

Tín hiệu đỉnh ngành: Nếu ngành đã tăng mạnh và P/E cao, khả năng đỉnh sóng đã đến.

Tìm cổ phiếu rủi ro cao trong vùng kháng cự: Nên chọn cổ phiếu yếu ở vùng đỉnh hoặc vùng kháng cự, khả năng giảm trong ngắn hạn cao hơn khả năng tăng, rủi ro hạn chế nhưng lợi nhuận đủ lớn. Bán khống ở vùng thấp sẽ giảm lợi nhuận, nhưng tăng rủi ro đáng kể.

Đánh giá khả năng giảm giá: Các biến động tăng giảm bình thường lợi nhuận rất nhỏ, trừ khi trừ đi chi phí vốn và phí giao dịch, có thể không có lợi nhuận. Chỉ nên thực hiện khi có cổ phiếu thực sự có giá trị bán khống.

五、Nguyên tắc thực chiến của kỹ năng bán khống cổ phiếu

Vào vị trí ở điểm cao tương đối

“Điểm cao” không phải là cổ phiếu tăng liên tục rồi bán khống, mà là so với dự đoán tương lai, giá hiện tại đang cao. Ví dụ: nếu cơ bản cho thấy ngành cung vượt cầu, nhu cầu giảm, thì cổ phiếu tăng hợp lý hiện tại đáng để bán khống; còn nếu lợi nhuận liên tục tăng đẩy giá, bán khống là thao tác ngược xu hướng, dễ bị “gãy” dẫn đến thua lỗ.

Về mặt kỹ thuật, tìm điểm cao tương đối, đỉnh cũ hoặc vùng kháng cự thất bại, vào vị trí trong xu hướng giảm rõ ràng và kiên nhẫn giữ, để thời gian mang lại lợi nhuận.

Ví dụ điển hình là cổ phiếu thép Mỹ: do tăng trưởng kinh tế Mỹ chậm lại, nhu cầu thép giảm, cổ phiếu từ đỉnh 47.64 USD tháng 2 năm 2018 giảm xuống mức thấp 4.54 USD tháng 3 năm 2021, giảm hơn 100%. Trong xu hướng giảm rõ ràng như vậy, nhà đầu tư chỉ cần xác định điểm cao tương đối để bán khống, có thể đạt lợi nhuận xác suất cao.

Giao dịch ngắn hạn tối đa

Bán khống thường là giao dịch ngắn hạn, đặc biệt là “ngày” hoặc “giờ”, hoàn thành trong vài giờ hoặc phút. Ưu điểm của giao dịch ngắn hạn là lợi nhuận nhanh, thời gian chịu rủi ro phản ứng mạnh của thị trường ngắn.

Phải đặt lệnh dừng lỗ

Vì rủi ro bán khống rất lớn, khi đặt lệnh cần thiết lập điểm dừng lỗ để kiểm soát rủi ro cho mỗi giao dịch, tránh thiệt hại vô hạn. Đồng thời cũng cần đặt điểm chốt lời, đóng vị thế đúng lúc khi đạt mục tiêu.

Quản lý vốn cẩn thận

Cơ hội bán khống hiếm, số lần giao dịch không nhiều, nhưng khi phát hiện cơ hội có tỷ lệ thắng cao, cần phân bổ hợp lý tỷ lệ vốn vào vị thế, đảm bảo có thể chịu đựng được thiệt hại khi thị trường đảo chiều. Chiến lược phân tán hoặc giao dịch theo từng phần không phù hợp với bán khống, nên tập trung vào các cơ hội có độ chắc chắn cao hơn.

六、Lưu ý khi chọn nền tảng giao dịch

Thực hiện bán khống cổ phiếu cần chọn nền tảng giao dịch an toàn, đáng tin cậy. Khi xem xét nền tảng, cần chú ý:

Chứng nhận và quy định pháp lý: Xác nhận nền tảng đã được cơ quan quản lý quốc gia cấp phép, giám sát. Trên thị trường có nhiều nền tảng thu hút bằng khuyến mãi ưu đãi rồi bỏ trốn, gây thiệt hại cho nhà đầu tư. Nền tảng lớn, nhiều giải thưởng hơn thì an toàn hơn.

Chi phí giao dịch: So sánh phí hoa hồng, spread, các khoản phí khác, chọn nền tảng chi phí thấp.

Đa dạng sản phẩm giao dịch: Một số nền tảng chỉ hỗ trợ cổ phiếu, ETF hoặc hàng hóa phái sinh, thời gian giao dịch có thể chỉ vài giờ. Nên chọn nền tảng hỗ trợ nhiều loại tài sản như cổ phiếu Mỹ, ngoại hối, chỉ số, tiền điện tử, để có nhiều cơ hội giao dịch hơn.

Chức năng nền tảng: Giao diện dễ sử dụng, tốc độ thực hiện lệnh, công cụ kiểm soát rủi ro đầy đủ sẽ ảnh hưởng trải nghiệm.

Cơ chế quản lý rủi ro: Nền tảng tốt thường có cơ chế bảo vệ âm dư nợ, tự động đóng lệnh khi giá đạt mức nhất định, bảo vệ vốn nhà đầu tư.

七、Lời cuối về bán khống cổ phiếu

Thị trường cổ phiếu đầy rủi ro, dù mua hay bán đều cần xây dựng logic giao dịch và khung quản lý rủi ro của riêng mình. Trong trường hợp không chắc chắn, không nên vội vàng vào lệnh.

Một trí tuệ đầu tư quan trọng là: Không bao giờ có thể kiếm được tiền ngoài khả năng nhận thức của mình. Ưu tiên bảo vệ vốn, tiến bước ổn định trong khi không để thua lỗ, mới có thể duy trì lợi nhuận lâu dài. Kỹ năng bán khống cổ phiếu cần thời gian và kinh nghiệm thực chiến tích lũy, ban đầu nên luyện tập đầy đủ trên tài khoản ảo, khi thành thạo mới thực hiện giao dịch thật.