Dấu hiệu đảo chiều của việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất xuất hiện! Liệu xu hướng của đồng Euro trong tương lai có thể phục hồi?

Tuần trước biến động trên thị trường ngoại hối: Đô la Mỹ yếu đi, Euro có thể bứt phá?

Tuần trước (11/10-11/14), thị trường ngoại hối thể hiện nhiều trạng thái khác nhau, chỉ số USD giảm 0.28%, các đồng tiền phi Mỹ diễn biến phân hóa. Cụ thể, Euro tăng 0.46%, AUD tăng 0.68%, GBP tăng nhẹ 0.08%, trong khi JPY giảm 0.73%.

Trong đó, đáng chú ý nhất là diễn biến của Euro. Dưới tác động tích cực kép từ dữ liệu việc làm Mỹ không như kỳ vọng và kết thúc cuộc tranh cãi về chính phủ đóng cửa, cặp EUR/USD đã có xu hướng tăng. Điều này gửi đi tín hiệu gì? Euro có thể tăng giá không? Có thể câu trả lời nằm trong kỳ vọng giảm lãi suất của Fed thay đổi như thế nào.

Thay đổi kỳ vọng giảm lãi suất — Dữ liệu kinh tế Mỹ là yếu tố then chốt

Chính phủ Mỹ cuối cùng đã mở cửa trở lại. Vào ngày 12/11 theo giờ Mỹ Đông, Trump đã ký dự luật ngân sách tạm thời, chấm dứt đợt đình công chính phủ dài nhất lịch sử kéo dài 43 ngày. Với việc chính phủ hoạt động trở lại, thị trường nhanh chóng chuyển hướng sang các dữ liệu kinh tế sắp công bố.

Ngày quan trọng đã đến: ngày 20/11 sẽ công bố báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 9, ngày 26/11 sẽ công bố dữ liệu GDP điều chỉnh quý 3 và chỉ số giá PCE tháng 10. Những dữ liệu này cực kỳ quan trọng đối với quyết định giảm lãi suất của Fed vào tháng 12.

Hiện tại, kỳ vọng của thị trường về việc Fed giảm lãi suất vào tháng 12 đã giảm đáng kể. Theo công cụ CME FedWatch mới nhất, khả năng giảm 25 điểm cơ bản chỉ còn 45.8%, trong khi khả năng giữ nguyên lãi suất là 54.2%. Sự thay đổi này chủ yếu xuất phát từ các tín hiệu “diều hâu” mà các quan chức Fed gần đây liên tục phát đi.

Vậy, liệu dữ liệu có thể thay đổi cục diện này không? Nếu thị trường lao động Mỹ tiếp tục yếu đi, sẽ càng củng cố kỳ vọng giảm lãi suất vào tháng 12, từ đó đẩy đồng USD xuống, tạo điều kiện cho Euro tăng giá. Ngược lại, nếu dữ liệu việc làm bất ngờ mạnh mẽ, sẽ làm giảm kỳ vọng giảm lãi suất, hỗ trợ đồng USD tăng giá, gây áp lực lên Euro.

Góc nhìn kỹ thuật: Euro có thể giữ vững đỉnh cao?

Xét về kỹ thuật, cặp EUR/USD đã vượt thành công đường trung bình 21 ngày, nhưng vẫn còn kháng cự phía trên. Đường trung bình 100 ngày tại 1.166 là mức kháng cự quan trọng — nếu vượt qua, sẽ mở ra không gian tăng lớn hơn, còn nếu không thành công, rủi ro giảm sẽ tăng lên, mức thấp trước đó tại 1.146 có thể trở thành mức hỗ trợ.

Đồng yên giảm giá nhanh hơn, bất đồng chính sách ngân hàng trung ương gia tăng

Khác với đà tăng của Euro, đồng yên tiếp tục mất giá sau khi Thủ tướng mới cao市早苗 nhậm chức, với cặp USD/JPY tuần trước tăng 0.73%. Sự giảm giá này phản ánh kỳ vọng của thị trường về chính sách “dễ nới tài chính + dễ nới tiền tệ” của chính phủ cao市.

Chính phủ cao市 sẽ công bố gói kích thích kinh tế trong tuần này, quy mô khoảng 17 nghìn tỷ yên. Goldman cảnh báo, nếu quy mô kích thích vượt kỳ vọng, lo ngại về kỷ luật tài chính của Nhật Bản sẽ kéo dài, điều này không chỉ có thể đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn lên mức kỷ lục mà còn tiếp tục gây áp lực giảm đồng yên.

Đáng chú ý, các bộ ngành liên quan của Nhật Bản vẫn chưa tăng cường kiểm soát đà giảm của đồng yên. Phân tích của Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities cho thấy, để tránh tiêu hao dự trữ ngoại hối, các bộ ngành Nhật có thể sẵn sàng chấp nhận đồng USD/JPY tăng lên khoảng 161.

Về mặt kỹ thuật, USD/JPY duy trì trên các đường trung bình động, chỉ số RSI vẫn cho thấy xu hướng tăng mạnh, trong ngắn hạn có thể thử thách mức 155 lần nữa. Nhưng nếu thất bại, áp lực giảm sẽ gia tăng, đường trung bình 21 ngày tại 153.38 sẽ là mức hỗ trợ.

Những điểm chú ý trong tuần này

Tuần này tập trung vào ba điểm chính: dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 9 của Mỹ, biên bản cuộc họp FOMC tháng 10, và dữ liệu PMI của châu Âu và Mỹ tháng 11. Khả năng kỳ vọng giảm lãi suất của Fed có ổn định hay không sẽ quyết định đà tăng của Euro có tiếp tục hay không. Đồng thời, quy mô gói kích thích của Nhật Bản cũng sẽ ảnh hưởng đến xu hướng tiếp theo của USD/JPY.

Kết luận: Euro có thể tăng không? Câu trả lời phụ thuộc vào xu hướng kỳ vọng giảm lãi suất của Fed. Nếu dữ liệu kinh tế Mỹ yếu đi, kỳ vọng giảm lãi suất sẽ tăng lên, Euro sẽ được hỗ trợ tăng giá. Trong ngắn hạn, kỹ thuật vẫn còn ủng hộ xu hướng tăng, nhưng mức kháng cự 1.166 là điểm then chốt. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các dữ liệu công bố trong tuần và các phát biểu mới nhất của các quan chức Fed.