Dự kiến tăng lãi suất của Úc làm tăng giá đồng AUD, mức tăng có thể đạt 10% vào năm 2026?

Thị trường đã đưa ra tín hiệu mới nhất. Sau dữ liệu chi tiêu hộ gia đình tháng 10 của Úc vượt dự kiến, các nhà giao dịch bắt đầu đặt cược mạnh mẽ vào việc Ngân hàng Trung ương Úc sẽ tăng lãi suất vào năm tới, tỷ giá AUD/USD cũng theo đó bật tăng trở lại. Đằng sau lần điều chỉnh này có logic gì?

Chi tiêu hộ gia đình bùng nổ, áp lực lạm phát không giảm

Trước tiên, xem dữ liệu. Chi tiêu hộ gia đình tháng 10 của Úc tăng 1.3% so với tháng trước, vượt xa dự báo là 0.6%; so với cùng kỳ năm ngoái, mức tăng lên tới 5.6%, cao hơn nhiều so với dự kiến 4.6%. Nhà kinh tế trưởng của Capital Economics, Abhijit Surya, nói thẳng, điều này có nghĩa là Ngân hàng Trung ương Úc không những không giảm lãi suất nữa, mà còn có thể buộc phải thắt chặt chính sách sớm hơn.

Điều gây sốc hơn nữa là dữ liệu lạm phát. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 của Úc tăng 3.8% so với cùng kỳ, vẫn vượt xa kỳ vọng của thị trường. Điều này biểu thị điều gì? Lạm phát không có dấu hiệu giảm, thậm chí còn có khả năng tăng trở lại.

Nhu cầu mạnh, áp lực cung lớn, đây là tổ hợp khiến Ngân hàng Trung ương đau đầu nhất. Lợi suất trái phiếu chính phủ 3 năm của Úc đã vượt qua 4%, lập đỉnh mới kể từ tháng 1 năm nay, rõ ràng thị trường đang chuẩn bị cho mức lãi suất cao hơn.

Dự đoán tăng lãi suất đảo chiều mạnh mẽ

Điểm ngoặt chính đã đến. Ngân hàng Trung ương Úc dự kiến công bố quyết định lãi suất vào ngày 9 tháng 12. Dù đã giảm lãi suất 3 lần trong năm nay, nhưng dưới áp lực của lạm phát và nhu cầu, dự kiến ngân hàng sẽ giữ nguyên, duy trì lãi suất ở mức 3.6%.

Quan trọng hơn, kỳ vọng của thị trường về năm sau đã thay đổi hoàn toàn. Sau khi dữ liệu chi tiêu hộ gia đình được công bố, các nhà giao dịch kỳ vọng khả năng Ngân hàng Trung ương Úc sẽ tăng lãi suất vào tháng 5 năm 2026 từ mức 18% trong tuần thứ Tư lên tới 55%. Điều này có nghĩa là gì? Từ “có thể giảm lãi suất” chuyển thành “rất có khả năng tăng lãi suất”, tốc độ đảo chiều dự kiến khiến người ta phải kinh ngạc.

AUD còn tăng bao lâu nữa?

Đây là câu hỏi then chốt nhất. Nhiều ngân hàng lớn đã đưa ra dự báo về xu hướng của đồng AUD đến năm 2026——

Ngân hàng Quốc gia Úc (NAB) lạc quan nhất, dự đoán AUD/USD sẽ đạt 0.67 vào tháng 12 năm 2025, đến tháng 6 năm 2026 sẽ lên tới 0.71. Điều này có nghĩa là trong vòng nửa năm, có thể tăng khoảng 6%.

Dự báo của Ngân hàng Công Thương Tây Thái Bình Dương khá trung lập, cho rằng AUD/USD sẽ chạm 0.69 vào tháng 3 năm 2026, lên 0.70 vào tháng 9, cuối năm đạt 0.71. Nhịp độ khá chậm, nhưng mục tiêu cuối cùng đều nhất quán.

Ngân hàng Quốc tế Hà Lan (ING) thì còn bảo thủ hơn, dự đoán đến Quý 2 năm 2026, AUD/USD lên tới 0.68, cuối năm mới đạt 0.69. Dự đoán này ngụ ý rằng việc Ngân hàng Trung ương tăng lãi suất có thể không diễn ra nhanh như kỳ vọng.

Một vấn đề đáng suy nghĩ

Điều làm nổi bật đợt tăng dự kiến lãi suất của Úc này thực chất phản ánh điều gì?

Thứ nhất, nhu cầu nội địa của Úc thật sự mạnh mẽ, dữ liệu chi tiêu hộ gia đình chính là minh chứng rõ ràng. Thứ hai, tính dai dẳng của lạm phát lớn, ngân hàng đã không còn nhiều dư địa để tiếp tục nới lỏng chính sách. Thứ ba, kỳ vọng về xu hướng đồng USD có thể cũng đang thay đổi—nếu USD không còn quá mạnh, thì đồng AUD sẽ dễ dàng tăng giá hơn.

Từ góc độ giao dịch, nếu đúng như dự kiến sẽ tăng lãi suất vào năm 2026, đồng AUD từ giờ đến giữa năm sau còn có khoảng 10% khả năng tăng giá. Nhưng điều kiện tiên quyết là lạm phát không đột nhiên giảm mạnh, và chính sách của ngân hàng không đảo chiều lần nữa.

Hiện tại, các nút then chốt là quyết định của Ngân hàng Trung ương vào ngày 9 tháng 12 và các dữ liệu kinh tế hàng tháng tiếp theo. Bất kỳ thay đổi nào trong từng bước sẽ có thể phá vỡ đà tăng của đồng AUD.