Giá bạch kim tiếp tục giảm, liệu còn cơ hội đầu tư không? Phân tích toàn diện về lịch sử biến động giá bạch kim

Hiểu về bạch kim: Kim loại quý bị đánh giá thấp

Trong giới đầu tư kim loại quý, bạch kim thường được ví như “tỷ phú ẩn danh”. Khác với vẻ rực rỡ của vàng, bạch kim nhờ vào tính hiếm có và ứng dụng rộng rãi trong công nghiệp, chiếm vị trí quan trọng trong phân bổ tài sản của các nhà đầu tư chuyên nghiệp.

Theo dữ liệu thống kê, năm 2018, sản lượng vàng toàn cầu đạt 3332 tấn, trong khi sản lượng bạch kim chỉ 165 tấn, khoảng cách rất lớn. Quan trọng hơn, phần lớn sản lượng bạch kim toàn cầu tập trung ở Nam Phi và Nga, điều này tạo nên sự độc quyền về địa lý, làm tăng thêm tính khan hiếm của nó.

Khác với nhận thức phổ biến, ứng dụng chính của bạch kim không phải là trang sức. Giá trị thực của nó nằm ở ứng dụng công nghiệp: bộ chuyển đổi xúc tác ô tô là khách hàng tiêu dùng lớn nhất của bạch kim, ngoài ra còn được dùng rộng rãi trong động cơ turbine, thiết bị y tế, chip máy tính và khai thác dầu mỏ. Chính vì đặc tính công nghiệp này, giá bạch kim có mối liên hệ chặt chẽ hơn với chu kỳ kinh tế so với vàng.

Các yếu tố thúc đẩy giá bạch kim: ngoài cung cầu còn có gì khác

Tình hình kinh tế vĩ mô là yếu tố ảnh hưởng hàng đầu đến giá bạch kim. Khi kinh tế tăng trưởng tích cực, ngành sản xuất sôi động, doanh số ô tô tăng, nhu cầu bạch kim theo đó tăng lên, đẩy giá lên. Ngược lại — suy thoái kinh tế thường đi kèm với sự giảm rõ rệt của giá bạch kim.

Thay đổi về nguồn cung cũng rất quan trọng. Nam Phi, quốc gia sản xuất bạch kim lớn nhất thế giới, có chính trị ổn định, nguồn điện và tình trạng đình công đều ảnh hưởng trực tiếp đến nguồn cung toàn cầu. Vào tháng 3 năm 2008, các mỏ khai thác của Nam Phi bị thiếu điện và tranh chấp lao động khiến giá bạch kim từng tăng vọt lên 2252 đô la Mỹ mỗi ounce; đến tháng 11 cùng năm, giá giảm còn 774 đô la, mức giảm đáng kinh ngạc.

Biến động của đồng đô la Mỹ, lãi suất thực và biến động giá vàng cũng tạo ra phản ứng dây chuyền đối với bạch kim. Ngoài ra, sức khỏe của ngành ô tô — đặc biệt là tỷ lệ thâm nhập của xe điện và tiêu chuẩn khí thải của xe chạy nhiên liệu — sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến nhu cầu bạch kim trong tương lai.

Quá trình lịch sử của giá bạch kim: từ đỉnh cao đến khó khăn

Trong suốt hàng chục năm phát triển, bạch kim đã trải qua nhiều bước ngoặt quan trọng:

Cuối thập niên 1970, việc xử lý khí thải ô tô trở thành nhu cầu cứng nhắc, nhu cầu bạch kim tăng vọt, giá tăng theo.

Thập niên 1980, bất ổn chính trị ở Nam Phi gây gián đoạn nguồn cung, làm giá bạch kim biến động mạnh hơn.

Thập niên 1990 và đầu những năm 2000, kinh tế toàn cầu tiếp tục mở rộng, giá bạch kim tăng ổn định, đạt đỉnh lịch sử — vượt quá 2200 đô la Mỹ mỗi ounce vào 2008. Đỉnh điểm này do ba yếu tố thúc đẩy: khủng hoảng nguồn cung ở Nam Phi, nhu cầu ngành ô tô tăng cao, và nhà đầu tư xem nó như công cụ phòng chống lạm phát và bất ổn kinh tế.

Sau khủng hoảng tài chính 2008, giá bạch kim giảm mạnh nhưng sau đó dần phục hồi.

Trong giai đoạn 2011-2015, tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại, nhu cầu từ Trung Quốc giảm, đẩy bạch kim vào chu kỳ giảm giá.

Từ năm 2019, khủng hoảng điện ở Nam Phi trở thành bước ngoặt mới. Công ty điện lực quốc gia do nợ nần chồng chất không đủ cung cấp điện, các đợt cắt điện luân phiên trở thành dài hạn, khiến các thiết bị khai thác bạch kim gần như tê liệt.

Năm 2020 là năm chuyển biến. Ngày 26 tháng 3, chính phủ Nam Phi tuyên bố phong tỏa toàn quốc trong ba tuần, tất cả hoạt động khai thác ngừng trệ. Đồng thời, sản lượng ô tô Trung Quốc giảm, nhu cầu và giá bạch kim tại nơi sản xuất và nhập khẩu bị áp lực kép, giảm đồng bộ.

Từ giữa 2020 đến đầu 2021, khi kinh tế toàn cầu bắt đầu mở cửa, ngành sản xuất phục hồi, ngành ô tô dần lấy lại đà tăng, nhu cầu công nghiệp đối với bạch kim tăng mạnh. Các chính sách nới lỏng của các chính phủ và ngân hàng trung ương thúc đẩy tâm lý đầu tư, đẩy giá bạch kim tăng mạnh.

Trong nửa năm 2021 đến giữa 2022, do thiếu chip toàn cầu và gián đoạn logistics, tốc độ tăng trưởng ngành ô tô không đạt kỳ vọng, nhu cầu bạch kim yếu đi. Đồng thời, nguồn cung từ mỏ ở Nam Phi và Nga phục hồi gây dư thừa trên thị trường, giá bạch kim bước vào giai đoạn điều chỉnh.

Từ cuối 2022 đến giữa 2023, kỳ vọng Trung Quốc mở cửa sẽ kích thích nhu cầu lớn, tâm lý lạc quan tạm thời nâng đỡ giá bạch kim.

Từ năm 2023 đến nay, giá bạch kim diễn biến trong phạm vi dao động. Nguyên nhân chính khiến giá giảm là: các vấn đề về điện và đình công kéo dài ở Nam Phi gây áp lực cung; chính sách thắt chặt của FED dẫn đến dự báo suy thoái kinh tế; mức độ phục hồi của kinh tế Trung Quốc thấp hơn kỳ vọng. Những yếu tố này liên tục gây áp lực lên các kim loại công nghiệp, trong đó có bạch kim.

Điểm thấp nhất trong lịch sử là năm 1998, khoảng 360 đô la Mỹ mỗi ounce, do khủng hoảng tài chính châu Á khiến hoạt động kinh tế toàn cầu giảm mạnh, cung ứng bạch kim dư thừa.

Chiến lược ứng phó khi giá bạch kim giảm

Khi thị trường điều chỉnh, nhà đầu tư có các lựa chọn sau:

Chiến lược 1: Bán khống để kiếm lợi Mua quyền chọn bán, bán hợp đồng tương lai hoặc mua ETF ngược để kiếm lợi từ xu hướng giảm giá. Phương pháp này phù hợp với những nhà giao dịch có dự đoán rõ ràng về hướng đi của thị trường.

Chiến lược 2: Gia tăng vị thế theo xu hướng Nếu tin rằng cơ bản của bạch kim dài hạn tích cực hoặc đã chạm đáy, có thể giữ hoặc tăng vị thế. Phương pháp này đòi hỏi kiến thức sâu rộng về thị trường và tâm lý mạnh mẽ.

Chiến lược 3: Phân bổ danh mục Phân tán vị thế bạch kim quá tập trung sang các tài sản khác như cổ phiếu, trái phiếu hoặc hàng hoá thay thế để giảm thiểu rủi ro biến động của một tài sản đơn lẻ.

** Nguyên tắc cốt lõi**: Dù theo chiến lược nào, cần dựa trên mục tiêu đầu tư rõ ràng, đánh giá khách quan về rủi ro và hiểu biết sâu về các yếu tố cơ bản, chứ không phải hoảng loạn hoặc đánh bạc mù quáng.

Các hình thức đầu tư vào bạch kim

Trước khi nhà đầu tư cá nhân tham gia, cần hiểu về bốn phương thức đầu tư chính:

Mua trực tiếp bạch kim vật lý

Chọn mua và sở hữu thực vật thể bạch kim, nhưng phải chịu phí bán hàng, bảo hiểm và lưu kho. Do khó chế tác và chi phí cao hơn vàng, giá trị gia tăng cũng lớn hơn.

Ưu điểm: Sở hữu vật thật, an tâm về mặt tâm lý. Nhược điểm: Chi phí lưu kho cao, thanh khoản có thể gặp khó khi cần bán.

Đầu tư ETF theo chỉ số

Thông qua quỹ theo dõi giá bạch kim, nhà đầu tư không cần lo lắng về lưu trữ vật lý, chỉ phải trả phí quản lý thấp. Tuy nhiên, mất quyền sở hữu vật chất.

Ưu điểm: Chi phí giao dịch thấp, thanh khoản cao, dễ mua bán. Nhược điểm: Giá trị biến động theo thị trường và chỉ số, có thể biến động lớn.

Giao dịch hợp đồng tương lai

Hợp đồng hợp chuẩn trên sàn giao dịch, cam kết giao vật trong tương lai. Là công cụ phái sinh tài chính, cung cấp cơ hội đòn bẩy.

Ưu điểm: Đòn bẩy tăng khả năng sinh lời, tham gia quy mô lớn với số vốn nhỏ. Nhược điểm: Yêu cầu kiến thức chuyên môn và quản lý rủi ro cao, đòi hỏi kỹ năng kỹ thuật.

Giao dịch CFD

Hợp đồng giữa nhà giao dịch và nền tảng, kiếm lợi từ xu hướng tăng hay giảm của bạch kim trong tương lai. Không phải lo rủi ro giao vật thật.

Ưu điểm:

• Tránh rắc rối và chi phí lưu trữ vật lý
• Cung cấp cơ chế hai chiều, mua lên hoặc bán xuống linh hoạt
• Thường không phí hoa hồng, chi phí thấp nhất
• Đòn bẩy giúp giao dịch lớn với số tiền nhỏ

Nhược điểm: Đòn bẩy cao mang lại rủi ro lớn, khả năng thua lỗ nhân đôi; yêu cầu ký quỹ cao.

So sánh đầu tư vào bạch kim, palladium và vàng: Giá trị đầu tư

Sự khác biệt căn bản nằm ở đặc tính riêng của chúng. Vàng là tài sản trú ẩn truyền thống, giá phụ thuộc nhiều vào tâm lý đầu tư và chính sách vĩ mô. Bạch kim và palladium là kim loại công nghiệp, giá phản ánh cung cầu thực tế, ít bị ảnh hưởng bởi tâm lý hơn.

Sự trỗi dậy của palladium

Trong 10 năm qua, palladium thể hiện vượt xa bạch kim. Cũng dùng trong bộ chuyển đổi xúc tác ô tô, chủ yếu cho xe chạy xăng. Khi tiêu chuẩn khí thải toàn cầu nâng cao và người tiêu dùng chuyển từ xe diesel sang xăng, nhu cầu palladium tăng mạnh.

Tháng 9 năm 2017, giá palladium lần đầu vượt qua giá bạch kim — một sự đảo chiều lần đầu trong thập kỷ, báo hiệu sự chuyển biến lớn trong kỳ vọng thị trường. Nguyên nhân là: về cung, sản lượng palladium hàng năm chỉ bằng 0,5% vàng, tồn kho giảm liên tục; về cầu, người mua tranh nhau dùng palladium để kiểm soát ô nhiễm.

Tuy nhiên, các nhà phân tích đều cho rằng, chu kỳ tăng giá của palladium đã xuất hiện dấu hiệu quá nóng. Tập đoàn hóa chất BASF đã hợp tác phát triển loại xúc tác mới thay thế palladium bằng vàng trong ô tô xăng, và khi các loại thay thế này được ứng dụng rộng rãi, nhu cầu bạch kim sẽ có cơ hội mới, còn chu kỳ tăng giá palladium có thể chấm dứt.

Triển vọng phát triển của bạch kim

Hiện tại, bạch kim chủ yếu dùng trong bộ chuyển đổi khí thải xe chạy diesel. Nếu các giải pháp thay thế bạch kim không được triển khai rộng rãi, triển vọng của nó sẽ hạn chế. Tuy nhiên, đây chính là cơ hội đầu tư — nếu công nghệ thay thế thực sự được đưa vào ứng dụng, nhu cầu bạch kim sẽ đổi chiều.

Vị thế phòng hộ của vàng

Vàng là kim loại quý được ưa chuộng nhất để đầu tư, đặc biệt trong thời kỳ bất ổn kinh tế. Giá vàng chủ yếu bị chi phối bởi tâm lý đầu tư và chính sách vĩ mô hơn là nhu cầu công nghiệp. Khi khủng hoảng kinh tế diễn ra, nhà đầu tư đổ vào vàng; khi kinh tế thịnh vượng, họ chuyển sang cổ phiếu, tạo ra mối quan hệ nghịch đảo rõ rệt.

Vàng có khả năng chống lạm phát, nhưng tiềm năng tăng trưởng hạn chế. Trong thời kỳ chiến tranh, xung đột địa lý, lạm phát cao, vàng thường là lựa chọn hàng đầu.

Phân tích xu hướng ngược

Bạch kim đi theo thị trường chứng khoán: khi kinh tế tốt, nhu cầu cao, giá tăng; khi kinh tế xấu, nhu cầu giảm, giá xuống. Vàng đi ngược thị trường chứng khoán: khi kinh tế quá nóng, lạm phát cao, nhà đầu tư bán cổ phiếu mua vàng; khi kinh tế ổn định, chính sách nới lỏng, họ bán vàng mua cổ phiếu. Đặc tính này khiến vàng và bạch kim trở thành các thành phần bổ sung trong danh mục đầu tư.

Ba nguyên tắc trong giao dịch bạch kim

Theo xu hướng, đừng chống lại dòng chảy

Giao dịch bạch kim phức tạp hơn các mặt hàng khác do đặc tính công nghiệp và yêu cầu chuyên môn cao của nhóm giao dịch. Phương pháp đúng là mua vào khi xu hướng tăng, bán ra khi xu hướng giảm, trừ khi xuất hiện tín hiệu đảo chiều rõ ràng, còn không không nên giao dịch ngược xu hướng. Giao dịch ngược xu hướng thường mang lại hậu quả nặng nề.

Phải đặt lệnh dừng lỗ và chốt lời

Để luôn giữ vốn trong phạm vi kiểm soát là nguyên tắc sống còn của giao dịch. Phải đặt trước điểm mua vào, điểm cắt lỗ và chốt lời, và khi tình hình không thuận lợi, cần dừng lỗ ngay lập tức, tránh sự may rủi hoặc tâm lý đánh bạc. Thắng bại là chuyện bình thường, quan trọng là tổng kết và phản tỉnh để duy trì lợi nhuận ổn định.

Phân bổ vị thế, không để quá tập trung

Thị trường kim loại biến động bất thường. Phương pháp đúng là thử thăm dò thị trường với vị thế nhẹ, không nên cược toàn bộ để tránh rủi ro lớn. Sử dụng phương pháp phân tán để bảo vệ vốn là cách tối ưu nhất.

Tóm lại: Triển vọng đầu tư mới vào bạch kim

So với các phương thức đầu tư chủ đạo, đầu tư vào bạch kim vẫn còn mới mẻ. Nhà đầu tư thành công cần: hiểu rõ các yếu tố ảnh hưởng đến giá, so sánh với các kim loại quý khác, có cái nhìn toàn diện về ngành công nghiệp, tài chính, chuỗi cung ứng của bạch kim; cuối cùng, chọn phương thức phù hợp với khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân.

Hiện tại, giá bạch kim đang trong giai đoạn điều chỉnh, chính là cơ hội để các nhà đầu tư có kiến thức xem xét lại và xây dựng chiến lược mới. Quan trọng là kiên nhẫn, có kỷ luật và có phương pháp rõ ràng.