Logic đầu tư và hướng dẫn ứng phó khi giá platinum giảm

Giá trị cốt lõi của bạch kim như một mục tiêu đầu tư

Trong lĩnh vực đầu tư kim loại quý, bạch kim thường bị bỏ qua nhưng lại là sự lựa chọn không thể thiếu của nhà đầu tư thông thái. So với vị thế “cổ điển” của vàng, bạch kim đại diện cho một sự lựa chọn hiếm hơn — sản lượng khai thác toàn cầu chỉ 165 tấn mỗi năm, trong khi vàng đạt 3332 tấn. Tính hiếm của bạch kim bắt nguồn từ độ khó khai thác và phân bố địa lý cực kỳ hạn chế (độc quyền của Nam Phi và Nga trên toàn cầu).

Khác với nhận thức thông thường, giá trị cốt lõi của bạch kim không phải ở mục đích trang sức mà là trong ứng dụng rộng rãi trong công nghiệp. Nhu cầu lớn nhất đến từ bộ chuyển đổi xúc tác ô tô, ngoài ra còn liên quan đến động cơ turbine, thiết bị y tế, máy tính và ngành dầu khí. Chính vì đặc tính công nghiệp này, giá bạch kim có mối liên hệ chặt chẽ với chu kỳ kinh tế, và quy luật biến động của nó có thể theo dõi được.

Nhiều yếu tố thúc đẩy biến động giá bạch kim

Hiểu rõ nguyên nhân giảm giá bạch kim là nền tảng để xây dựng chiến lược đầu tư.

Quyền kiểm soát nguồn cung: Do Nam Phi và Nga nắm giữ sản lượng bạch kim toàn cầu, chính sách công nghiệp, cung cấp điện, quan hệ lao động của hai quốc gia này trực tiếp ảnh hưởng đến giá toàn cầu. Năm 2008, khủng hoảng điện tại mỏ Nam Phi khiến giá bạch kim tăng vọt lên 2252 USD/oz; cùng năm, sau khủng hoảng tài chính, giá giảm mạnh xuống còn 774 USD. Những biến động cực đoan này chính là biểu hiện của độc quyền cung cấp.

Tín hiệu kinh tế từ cầu: Tình hình kinh tế vĩ mô toàn cầu, sức khỏe ngành ô tô, tỷ giá USD và lãi suất thực của Mỹ đều truyền dẫn đến thị trường bạch kim. Trong đại dịch COVID-19, các nhà sản xuất ô tô tạm dừng sản xuất đã trực tiếp phá hủy nhu cầu công nghiệp, khiến giá bạch kim cùng xu hướng giảm theo.

Hiệu suất của các tài sản tương đối: Vàng như một tài sản trú ẩn thường đi ngược xu hướng với bạch kim. Khi suy thoái kinh tế, nhà đầu tư đổ xô mua vàng để tránh rủi ro, trong khi kim loại công nghiệp như bạch kim bị bỏ quên.

Chu kỳ giá bạch kim trong gần hai thập kỷ

Cuối thập niên 1970 đến những năm 1980: Nhu cầu từ bộ chuyển đổi khí thải ô tô đưa bạch kim bước vào thời kỳ ứng dụng công nghiệp, nhưng bất ổn chính trị tại Nam Phi gây gián đoạn nguồn cung, làm tăng biến động giá.

Thập niên 1990: Tăng trưởng kinh tế toàn cầu thúc đẩy nhu cầu, giá bạch kim tăng đều đặn.

2000 đến 2008: Bạch kim bước vào chu kỳ tăng giá kéo dài 10 năm, năm 2008 đạt đỉnh lịch sử trên 2000 USD/oz, rồi giảm mạnh do khủng hoảng tài chính.

2011 đến 2015: Kinh tế toàn cầu chậm lại và nhu cầu từ Trung Quốc giảm liên tục đẩy giá bạch kim xuống.

2019 đến đầu 2020: Khủng hoảng điện tại Nam Phi ngày càng trầm trọng, các mỏ đóng cửa trở thành bình thường; trong thời gian phong tỏa vì dịch bệnh, ngành ô tô tạm dừng hoạt động, đối mặt với “hai lần giảm” — giảm sản xuất tại nguồn và giảm nhu cầu nhập khẩu.

Giữa 2020 đến đầu 2021: Kinh tế toàn cầu mở cửa trở lại, nhu cầu ô tô tăng mạnh, các chính sách nới lỏng của các quốc gia tạo ra tâm lý lạc quan đẩy giá bạch kim bật tăng mạnh.

Giữa 2021 đến giữa 2022: Thiếu chip làm giảm sản xuất ô tô, sau khi Nam Phi và Nga phục hồi năng lực sản xuất, thị trường dư thừa, giá bạch kim bắt đầu giảm.

Cuối 2022 đến 2023: Thị trường kỳ vọng phục hồi kinh tế Trung Quốc sẽ thúc đẩy nhu cầu, nhưng đà phục hồi không như mong đợi, cộng thêm chính sách thắt chặt của Fed gây lo ngại suy thoái, giá bạch kim dao động trong biên độ hẹp.

Từ 2023 đến nay: Nguồn cung tại Nam Phi tiếp tục gặp vấn đề, nhu cầu Trung Quốc yếu đi, bất ổn kinh tế Mỹ cao, nhiều yếu tố cùng tác động giữ giá kim loại công nghiệp ở mức thấp.

Điểm cực trị của giá lịch sử

Điểm cao: 2200 USD/oz năm 2008, do xung đột lao động tại mỏ Nam Phi, nhu cầu ô tô cao và dòng tiền trú ẩn thúc đẩy.

Điểm thấp: Khoảng 360 USD/oz năm 1998, bắt nguồn từ khủng hoảng tài chính châu Á, suy thoái kinh tế toàn cầu và cung vượt cầu.

Khi giá bạch kim giảm, nhà đầu tư có thể lựa chọn các hướng đi

Giao dịch bán khống: Mua quyền chọn bán, bán hợp đồng tương lai hoặc mua ETF giảm giá để kiếm lợi từ giảm giá. Chiến lược phù hợp với nhà đầu tư có dự đoán rõ ràng về thị trường.

Giữ và tăng vị thế: Nếu bạn lạc quan về triển vọng dài hạn của bạch kim, cho rằng giá sẽ hồi phục, có thể tăng thêm vị thế mua vào. Tuy nhiên, chiến lược này đòi hỏi hiểu biết sâu về cơ bản và khả năng chịu đựng tâm lý tốt.

Phân bổ danh mục: Giảm phụ thuộc vào một tài sản duy nhất, chuyển một phần vốn sang cổ phiếu, trái phiếu hoặc các hàng hóa khác. Đây là nguyên tắc quản lý rủi ro cốt lõi.

Logic đầu tư của bạch kim so với palladium và vàng

Xu hướng tăng của palladium: Cũng là kim loại nhóm platinum, palladium chủ yếu dùng trong bộ chuyển đổi khí thải ô tô xăng. Nhờ tiêu chuẩn khí thải toàn cầu nâng cao và xu hướng tiêu dùng ưa chuộng xe xăng, nhu cầu palladium tăng vọt. Tháng 9/2017, giá palladium lần đầu vượt qua bạch kim sau 16 năm, đạt đỉnh 2754 USD, nhưng có rủi ro — các hãng xe đang nghiên cứu thay thế palladium bằng bạch kim trong bộ chuyển đổi, khi công nghệ này phổ biến, đà tăng của palladium có thể chững lại.

Khó khăn của bạch kim: Chủ yếu dùng cho xe diesel, trong khi toàn cầu chuyển hướng sang xe xăng, triển vọng nhu cầu thị trường khá ảm đạm. Trừ khi các loại bộ chuyển đổi mới sử dụng bạch kim có thể ứng dụng rộng rãi, nhu cầu công nghiệp của bạch kim khó có bước đột phá.

Vàng như tài sản trú ẩn: Giá vàng chủ yếu phụ thuộc tâm lý nhà đầu tư hơn là cung cầu. Trong thời kỳ bất ổn, nhà đầu tư mua vàng để tránh rủi ro; khi kinh tế thịnh vượng, họ bán vàng để đầu tư cổ phiếu. Vàng có khả năng chống lạm phát nhưng tiềm năng tăng trưởng hạn chế. Điểm khác biệt chính là vàng có mối tương quan nghịch với thị trường chứng khoán, còn bạch kim thì tương quan thuận.

Bốn phương thức đầu tư chính vào bạch kim

1. Bạch kim giao ngay
Mua trực tiếp và sở hữu kim loại vật chất. Ưu điểm là sở hữu thực sự tài sản, nhược điểm là phải chịu thuế bán hàng, phí bảo hiểm và phí lưu kho, đồng thời chi phí đúc bạch kim cao hơn vàng, giá trị chênh lệch cũng lớn hơn. Khi thanh khoản có thể gặp khó khăn.

2. Quỹ ETF bạch kim
Đầu tư gián tiếp qua các quỹ theo chỉ số, tránh các khoản thuế và phí lưu kho của vật chất, chỉ phải trả phí quản lý. Thanh khoản tốt, có thể mua bán bất cứ lúc nào, nhưng lợi nhuận bị ảnh hưởng bởi biến động thị trường.

3. Hợp đồng tương lai bạch kim
Hợp đồng chuẩn hóa trên sàn giao dịch, cho phép giao dịch ký quỹ, dùng ít vốn để kiểm soát vị thế lớn. Đòi hỏi kiến thức thị trường sâu và kỹ năng quản lý rủi ro cao.

4. Hợp đồng chênh lệch (CFD) bạch kim
Ký hợp đồng với nhà môi giới, mua hoặc bán để bắt kịp biến động giá. Ưu điểm là không cần giao hàng thực, chi phí thấp, hỗ trợ giao dịch hai chiều, thường miễn phí hoa hồng; nhược điểm là rủi ro đòn bẩy lớn, thua lỗ có thể nhân lên, yêu cầu ký quỹ chặt chẽ.

Những lưu ý thực chiến khi giao dịch bạch kim

Theo xu hướng, tránh chống xu hướng: Giao dịch bạch kim phức tạp hơn các hàng hóa khác, nhóm nhà giao dịch chuyên nghiệp hơn. Trong xu hướng tăng, mua vào; trong xu hướng giảm, bán ra; không nên chống lại tín hiệu đảo chiều chính nếu không rõ.

Kỷ luật cắt lỗ/lợi nhuận: Phải đặt mức cắt lỗ trước khi vào lệnh, khi thua lỗ đạt mức đã định thì thoát ra ngay. Không giữ tâm lý may rủi, thị trường luôn có thắng bại, biết tổng kết mới có lợi nhuận.

Thử thăm dò nhẹ nhàng, phân bổ đều: Thị trường kim loại biến động khó lường, mua nhẹ để quan sát xu hướng, không nên đặt cược quá lớn. Sử dụng chiến lược phân bổ để giảm rủi ro.

Hiểu rõ bối cảnh vĩ mô: Theo dõi chính sách lãi suất Mỹ, dữ liệu kinh tế toàn cầu, sức khỏe ngành ô tô, tình hình điện tại Nam Phi — những yếu tố này ảnh hưởng dài hạn đến xu hướng giá bạch kim.

Suy nghĩ cuối cùng

Đầu tư bạch kim đòi hỏi tính chuyên nghiệp cao hơn so với vàng, bạc truyền thống. Khi giá bạch kim giảm, không phải tín hiệu đầu tư biến mất, mà là thời điểm cần suy nghĩ sâu hơn. Nhà đầu tư cần hiểu rõ các yếu tố cung cầu ảnh hưởng đến giá, so sánh với diễn biến của các kim loại quý khác, đánh giá khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân, cuối cùng chọn phương án phù hợp với chiến lược cá nhân. Bạch kim không phải trò chơi “ăn nhanh” của nhà đầu tư nhỏ lẻ, mà là công cụ phân bổ tài sản đòi hỏi khả năng học hỏi liên tục và đánh giá lý trí.