Từ Cổ Phiếu đến Quỹ: Khám phá cách hoạt động của ETF trên Thị trường

Tại sao ETF trở thành công cụ yêu thích của nhà đầu tư?

Hãy tưởng tượng bạn có thể đầu tư vào 500 công ty lớn nhất của Mỹ, vào vàng, vào ngoại tệ hoặc công nghệ… chỉ với một lần mua. Đó chính xác là điều mà Quỹ Đầu Tư Giao Dịch Trên Sàn, hay ETF theo tên tiếng Anh, mang lại. Khác với việc mua cổ phiếu riêng lẻ, nơi tiền của bạn chỉ vào một công ty duy nhất, ETF cung cấp quyền truy cập vào các rổ tài sản đa dạng được giao dịch theo thời gian thực, giống như cổ phiếu vậy.

Lý do khiến chúng trở nên phổ biến là đơn giản: kết hợp những điều tốt nhất của hai thế giới. Bạn có tính thanh khoản và linh hoạt của cổ phiếu (có thể mua bán ngay lập tức), nhưng với sự an toàn của sự đa dạng hóa mà một quỹ đầu tư truyền thống mang lại.

Các loại ETF: Có một cho mỗi chiến lược

Ngành công nghiệp đã phát triển rất nhiều. Hiện nay có ETF được thiết kế phù hợp với từng loại nhà đầu tư:

ETF theo Chỉ số: Phản ánh trực tiếp các chỉ số như S&P 500. Ví dụ, SPY theo sát hiệu suất của 500 công ty lớn nhất Mỹ.

ETF theo Ngành: Đặt cược vào các ngành cụ thể. Nếu bạn tin rằng công nghệ sẽ phát triển, bạn có thể đầu tư chỉ với một ETF thay vì phân tích hàng chục công ty công nghệ.

ETF về Hàng hóa: Truy cập vàng, dầu hoặc nông nghiệp mà không cần hợp đồng tương lai phức tạp. GLD phản ánh giá vàng vật chất.

ETF theo Vùng địa lý: Đa dạng toàn cầu. Đầu tư vào châu Á, châu Âu hoặc thị trường mới nổi chỉ với một giao dịch.

ETF Đòn bẩy và Ngược: Dành cho các nhà giao dịch nâng cao. Một số nhân gấp lợi nhuận (hoặc thua lỗ), trong khi những cái khác cho phép bạn đặt cược giảm giá.

ETF Thụ Động vs Chủ Động: Các ETF thụ động theo dõi chỉ số mà không có sự can thiệp của con người (chi phí thấp). Các ETF chủ động có quản lý cố gắng vượt thị trường (chi phí cao hơn).

Từ 1973 đến nay: Cuộc cách mạng thay đổi cách đầu tư

Các quỹ theo chỉ số ra đời từ năm 1973 khi Wells Fargo tạo ra sản phẩm đầu tiên giúp khách hàng tổ chức đa dạng hóa mà không cần mua hàng trăm loại khác nhau. Nhưng bước ngoặt thực sự là 1990, khi Toronto ra mắt các sản phẩm ETF đầu tiên.

Năm 1993, Mỹ phản ứng bằng SPY, “Spider” — ETF vẫn còn là một trong những quỹ được giao dịch nhiều nhất thế giới. Điều mang tính cách mạng: lần đầu tiên, nhà đầu tư cá nhân có thể tiếp cận các quỹ này như cổ phiếu bình thường.

Sự phát triển không ngừng. Từ chưa đến 10 ETF trong thập niên 90, đến hơn 8.754 vào năm 2022. Tổng giá trị tài sản quản lý tăng từ 204 tỷ USD năm 2003 lên 9,6 nghìn tỷ USD năm 2022, trong đó khoảng 4,5 nghìn tỷ tập trung ở Bắc Mỹ.

Cách hoạt động bên trong: Cơ chế đằng sau giá cả

Đây là nơi phép thuật xảy ra. Khi một nhà quản lý quỹ tạo ra ETF, họ làm việc với các đối tác thị trường được ủy quyền (thường là các ngân hàng lớn), những người phát hành các đơn vị và niêm yết trên sàn.

Giá của ETF không phải là phép màu: nó được xác định bởi Giá trị ròng tài sản (NAV), tức là giá trị thực của các tài sản trong quỹ. Nếu giá trên sàn lệch khỏi giá trị này, lập tức sẽ có arbitrage tham gia. Các nhà giao dịch mua phiên bản rẻ hoặc bán phiên bản đắt, điều chỉnh chênh lệch chỉ trong vài phút.

Điều này có nghĩa là, khác với các quỹ mở truyền thống định giá một lần vào cuối ngày, ETF có giá biến động suốt phiên theo thời gian thực. Đó là minh bạch và hiệu quả tự động.

Để tham gia, bạn chỉ cần một tài khoản môi giới. Đơn giản như mua cổ phiếu vậy.

ETF so với các lựa chọn khác: Sự khác biệt thực sự là gì?

So với cổ phiếu riêng lẻ: Nếu bạn mua Tesla, lợi nhuận phụ thuộc vào Tesla. Một quý tệ và bạn mất. Với ETF công nghệ, một cổ phiếu xấu bị pha loãng trong hàng chục công ty. Rủi ro được phân tán.

So với CFD: CFD cho phép đòn bẩy (khuếch đại lợi nhuận và thua lỗ), nhưng là giao dịch ngắn hạn và mang tính đầu cơ. ETF dành cho giữ lâu dài, đa dạng hóa và phát triển.

So với quỹ mở truyền thống: Cả hai đều cung cấp sự đa dạng, nhưng ETF vượt trội về tính thanh khoản, minh bạch và chi phí. Một quỹ mở có thể thu phí 1% mỗi năm. ETF chỉ mất khoảng 0.05%.

Những lợi ích khiến ETF trở nên hấp dẫn

Chi phí cực thấp: Tỷ lệ chi phí từ 0.03% đến 0.2% mỗi năm. Một nghiên cứu khoa học cho thấy sự khác biệt về phí này so với quỹ mở truyền thống có thể khiến giá trị danh mục của bạn mất 25-30% sau 30 năm.

Hiệu quả về thuế: ETF sử dụng cơ chế “hoàn trả bằng bản chất”. Thay vì bán tài sản (kết quả là lợi nhuận vốn phải chịu thuế), họ chỉ chuyển giao tài sản vật chất. Ít thuế hơn = nhiều tiền hơn trong túi bạn.

Minh bạch hoàn toàn: Bạn biết chính xác những gì trong danh mục. Các danh mục được công bố hàng ngày. Không có bất ngờ.

Đa dạng hóa dễ dàng: Một lần mua có thể tiếp xúc với 500 công ty, hoặc 100 mỏ vàng, hoặc thị trường mới nổi. Làm điều đó riêng lẻ sẽ tốn hàng nghìn đô la phí và hàng giờ nghiên cứu.

Những rủi ro bạn không nên bỏ qua

Dù có vẻ quá tốt để là sự thật, ETF vẫn có giới hạn:

Lỗi theo dõi (Tracking error): Khoảng cách giữa lợi nhuận của ETF và lợi nhuận theo chỉ số. ETF tốt có lỗi theo dõi thấp (dưới 0.1%). ETF kém có thể mất tới 0.5% hoặc hơn mỗi năm.

ETF đòn bẩy: Nhân gấp lợi nhuận cũng như thua lỗ. Hứa hẹn lợi nhuận gấp 3 lần, nhưng cũng thua lỗ gấp 3 lần. Chỉ dành cho nhà giao dịch có kinh nghiệm.

Thanh khoản hạn chế trong các thị trường nhỏ: Một ETF về khai thác lithium ở thị trường mới nổi có thể không có đủ người mua. Vào ra khó khăn.

Thuế trên cổ tức: Dù ETF hiệu quả về thuế, cổ tức vẫn phải chịu thuế theo quy định của pháp luật nơi bạn cư trú.

Cách chọn ETF phù hợp cho danh mục của bạn

1. Tỷ lệ Chi phí: Tìm các con số thấp. So sánh các lựa chọn. 0.05% so với 0.50% là chênh lệch 10 lần.

2. Thanh khoản: Kiểm tra khối lượng giao dịch hàng ngày. Nếu không ai mua/bán ETF đó, bạn sẽ gặp khó khăn khi vào hoặc thoát.

3. Lỗi theo dõi: Hỏi broker hoặc xem lịch sử. Lỗi theo dõi thấp là đảm bảo ETF làm tốt nhiệm vụ của mình.

4. Minh bạch: Chọn ETF có danh mục được công bố định kỳ. Nếu quản lý không cho biết nội dung quỹ, đó là dấu hiệu cảnh báo.

Chiến lược nâng cao: Vượt ra ngoài “mua và giữ”

Đa yếu tố (Multifactorial): Một số ETF kết hợp kích thước, giá trị và độ biến động để tạo danh mục cân bằng. Hữu ích trong thị trường bất ổn.

Phòng ngừa rủi ro: Dùng ETF ngoại tệ để bảo vệ khỏi biến động. Hoặc ETF ngược nếu bạn dự đoán thị trường giảm.

Bull và Bear: Đặt cược theo hướng đi của thị trường. Bull tăng theo thị trường, Bear hưởng lợi từ giảm giá.

Cân bằng danh mục: Nếu bạn có nhiều cổ phiếu, thêm ETF trái phiếu hoặc ngoại tệ để giảm độ biến động tổng thể.

Kết luận: ETF không phải là giải pháp kỳ diệu, nhưng gần như vậy

Các Quỹ Giao Dịch Trên Sàn đã cách mạng hóa cách mọi người đầu tư. Hiệu quả về chi phí, minh bạch và linh hoạt. Cho phép đa dạng hóa toàn cầu chỉ với một lần mua.

Nhưng điều quan trọng là: đa dạng hóa giảm rủi ro, không loại bỏ hoàn toàn. Một ETF được chọn đúng là công cụ mạnh mẽ, không phải thay thế cho quản lý rủi ro chặt chẽ.

Trước khi đầu tư, hãy đánh giá lỗi theo dõi, xem xét phí, hiểu rõ rủi ro tiềm ẩn. Chính sự rõ ràng của ETF giúp bạn làm tất cả điều đó dễ dàng hơn. Bước tiếp theo là của bạn.