Thời kỳ vàng son có trở lại? Nhắm tới 5000 USD vào năm 2026, ba lực lượng cùng nhau thúc đẩy

2025年 vàng đã thực sự gây chú ý. Trong vòng chưa đầy ba tháng, mức tăng của tháng 9 vượt quá 10% (đạt thành tích tốt nhất trong một tháng kể từ năm 2016), tháng 10 tiếp tục tăng thêm 5% và lập đỉnh lịch sử, tháng 11 duy trì đà tăng 4%, cả năm tổng cộng tăng gần 55%. Hiệu suất này mạnh đến mức nào? Đủ để vàng ghi nhận mức tăng trưởng hàng năm mạnh nhất kể từ năm 1979, đồng thời khiến mọi người ngày càng kỳ vọng vào mục tiêu giá vàng vượt 5.000 USD/oz vào năm 2026. (Nguồn: Kitco)

Các ngân hàng trung ương loại bỏ đô la Mỹ thành xu hướng mới, nâng cấp đáng kể phân bổ dự trữ vàng

Hiện tại, kinh tế toàn cầu thể hiện đặc điểm điển hình của tình trạng trì trệ kéo theo lạm phát — tăng trưởng chậm lại nhưng giá cả vẫn tăng. Trong bối cảnh này, các ngân hàng trung ương các quốc gia đã âm thầm thay đổi thái độ.

Sau xung đột Nga-Ukraine năm 2022, hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương đã rõ ràng tăng tốc. Nhiều quốc gia bắt đầu chủ động giảm tiếp xúc với đô la Mỹ, chuyển sang tăng tỷ trọng vàng trong dự trữ ngoại hối. Hiện tại, trung bình dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu chiếm khoảng 20%, mục tiêu dài hạn là nâng lên 30%. Ví dụ Trung Quốc, hiện tỷ lệ vàng chiếm khoảng 8%, còn nhiều dư địa để tăng.

Sự chuyển đổi này phản ánh nhận thức mới của các nhà hoạch định chính sách về rủi ro địa chính trị và tài chính — vàng đang trở thành tài sản ưu tiên của các ngân hàng trung ương để ứng phó với bất định trong tương lai.

Nhìn từ nhiều loại tiền tệ để thấy sự đồng thuận trong mua vào toàn cầu

Sức mạnh của vàng không chỉ giới hạn trong hệ thống đô la Mỹ. Khi tính theo các đồng tiền như AUD, GBP, EUR, INR, JPY, vàng vẫn duy trì gần mức cao lịch sử. Điều này nói lên điều gì? Các nhà đầu tư toàn cầu đang thể hiện bằng hành động thực — bất kể ở đâu, đều tin tưởng vào vàng.

ETF vàng tăng vọt 17%, các tổ chức lớn đổ xô vào

Trong năm nay, lượng nắm giữ ETF vàng đã tăng 17%, nhiệt huyết đầu tư vẫn tiếp tục bùng nổ. Cách phân bổ tài sản truyền thống 60/40 (60% cổ phiếu + 40% trái phiếu) đã trở nên mệt mỏi dưới tác động của lạm phát, mất giá tiền tệ và xung đột địa chính trị. Ngày càng nhiều tổ chức bắt đầu xem xét lại danh mục đầu tư — đưa vàng, bạc, đồng, dầu thô và các hàng hóa chiến lược khác vào để tăng khả năng phòng thủ. Làn sóng dòng vốn của các tổ chức này đã trở thành động lực quan trọng thúc đẩy giá vàng tăng. (Nguồn: Kitco)

Dự báo giảm lãi suất năm 2026 tăng cường triển vọng trung dài hạn của vàng

Theo công cụ theo dõi của CME “Quan sát Cục Dự trữ Liên bang”, khả năng năm 2026 sẽ bắt đầu lại quá trình giảm lãi suất — dù thời điểm cụ thể còn biến động, nhưng xu hướng đã rõ ràng. Các dữ liệu vĩ mô sẽ dần xóa bỏ những dự đoán về lộ trình lãi suất của Fed, khi đó thị trường sẽ tập trung trở lại vào các yếu tố cơ bản như việc làm, lạm phát.

Chu kỳ giảm lãi suất này đồng nghĩa với việc sức hấp dẫn của đô la Mỹ giảm, chi phí cơ hội giữ vàng giảm — điều này rõ ràng là lợi ích tích cực cho giá vàng. (Nguồn: Kitco)

Cơ hội giao dịch theo mùa vụ: quy luật lịch sử của vàng tháng 2

Dữ liệu lịch sử tiết lộ một quy luật thú vị: Trong mười năm qua, mua hợp đồng vàng tháng 11 và bán vào cuối tháng 1 năm sau thường mang lại lợi nhuận khá tốt.

Một tổ chức đã đề xuất chiến lược cụ thể như sau:

Chi tiết giao dịch:

• Đối tượng: Hợp đồng vàng mini tháng 2 năm 2026 (10 ounce)
• Giá mở vị trí: 4.100 USD
• Mục tiêu giá: 5.000 USD (vượt qua mức này, năm 2027 có thể thử thách 10.000 USD)
• Mức dừng lỗ: 3.900 USD
• Biên độ lợi/lỗ mỗi 1 USD: 10 USD
• Rủi ro dự kiến: 2.000 USD
• Lợi nhuận tiềm năng: 9.000 USD

Nhà giao dịch cần thực hiện gia hạn hợp đồng vào tháng 2, 6 và 12.

Các yếu tố rủi ro không thể bỏ qua

Vàng thường chịu áp lực trong các tình huống sau: đô la mạnh lên, lãi suất tăng, đặc biệt khi cả hai cùng tăng mạnh. Nếu Fed theo lập trường hawkish, đẩy lãi suất lên cao để đối phó với quá nóng của nền kinh tế và lạm phát, vàng sẽ gặp thử thách.

Tuy nhiên, hiện tại tình hình khác biệt. Trong môi trường trì trệ, các ngân hàng trung ương tăng phân bổ dự trữ, dòng vốn đổ vào, và dự kiến giảm lãi suất trong thời gian tới — tất cả tạo thành bệ đỡ chiến lược hiếm có cho vàng. Quỹ đạo của thị trường vàng trong mười năm tới, đặc biệt là đến năm 2026, là điều đáng để chờ đợi.