Cơ hội đầu tư trên các sàn giao dịch châu Âu: vượt ra ngoài định kiến

¿Chính xác các sàn giao dịch của châu Âu là gì?

Nhiều người tin rằng tồn tại một “sàn giao dịch châu Âu duy nhất”, nhưng thực tế lại khác. Các sàn giao dịch của châu Âu hoạt động như một mạng lưới phi tập trung của các thị trường quốc gia và khu vực, mỗi thị trường có quy định và đặc điểm riêng. Từ Sàn Giao Dịch Chứng Khoán London đến Euronext, qua Sàn Frankfurt và SIX Thụy Sĩ, các thị trường này vận hành độc lập nhưng liên kết với nhau, cho phép nhà đầu tư mua bán cổ phiếu của các công ty niêm yết trong Liên minh châu Âu và châu lục.

Chìa khóa để hiểu các biến động trên các sàn của châu Âu nằm ở việc nhận thức rằng chúng không phải là các thực thể cô lập, mà là các hệ sinh thái phụ thuộc lẫn nhau bị ảnh hưởng bởi chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương châu Âu, tăng trưởng kinh tế của khu vực đồng euro, các sự kiện địa chính trị và xu hướng thương mại toàn cầu, đặc biệt là mối quan hệ với Trung Quốc và các đối tác thương mại lớn khác.

Các chỉ số chính: Bản đồ của bạn để điều hướng các sàn của châu Âu

Thay vì theo dõi hàng trăm công ty riêng lẻ, các nhà đầu tư sử dụng các chỉ số chứng khoán như la bàn. Những chỉ số này phản ánh hiệu suất tổng thể của các giá trị quan trọng nhất trong từng thị trường.

DAX 40: Nhịp đập của nền kinh tế Đức

DAX 40 đại diện cho 40 công ty lớn nhất và thanh khoản nhất của Sàn Frankfurt, là chỉ số chính đo sức khỏe kinh tế của Đức, nền kinh tế lớn nhất châu Âu. Trong thành phần của nó có các tên tuổi khổng lồ như Siemens, Volkswagen, Adidas, Mercedes-Benz và Deutsche Bank. Chỉ số này được các nhà đầu tư toàn cầu theo dõi sát sao như một thước đo hiệu suất của ngành công nghiệp châu Âu.

FTSE 100: Chỉ số thanh khoản của Anh

Với 100 công ty lớn nhất của Sàn London, FTSE 100 chiếm khoảng 80% tổng giá trị thị trường của LSE. Trong thành phần của nó có các tên như AstraZeneca, Unilever, Vodafone, BP và Rio Tinto. Mặc dù cung cấp thanh khoản và đa dạng hóa tốt, chỉ số này đối mặt với rủi ro do biến động tỷ giá và các yếu tố địa chính trị, như thể hiện qua hiệu suất tiêu cực -1,27% trong năm 2023 do khó khăn kinh tế của Vương quốc Anh.

Euro Stoxx 50: Đa dạng hóa toàn châu Âu

Theo dõi 50 công ty hàng đầu của khu vực đồng euro, Euro Stoxx 50 bao gồm 11 quốc gia và nhiều ngành khác nhau. Danh mục của nó gồm các tên như Airbus, LVMH, TotalEnergies, ASML và Santander. Với hiệu suất 6,45% trong năm 2023, chỉ số này cung cấp sự tiếp xúc cân bằng với nền kinh tế châu Âu và phù hợp cho những ai tìm kiếm đa dạng ngành nghề.

IBEX 35 và CAC 40: Các thị trường mới nổi của châu Âu

IBEX 35 dẫn đầu về hiệu suất với 9,72% trong năm 2023, phản ánh sức mạnh của thị trường Tây Ban Nha với các công ty như BBVA, Inditex, ArcelorMittal, Iberdrola và Repsol. CAC 40 của Pháp đạt 5,29%, gồm các công ty như BNP Paribas, L’Oreal, Renault và Stellantis.

Bức tranh kinh tế hiện tại: Ba xu hướng chính

Lạm phát giảm nhưng lãi suất vẫn duy trì

Các ngân hàng trung ương châu Âu đã thành công trong việc giảm lạm phát đáng kể thông qua việc tăng lãi suất. Tuy nhiên, các mức lãi suất vẫn còn cao, giữ áp lực lên định giá công nghệ nhưng lại có lợi cho ngành tài chính. Tình hình này cũng ảnh hưởng tiêu cực đến triển vọng tăng trưởng ở các quốc gia châu Âu khác nhau theo cách không đồng đều.

Hoạt động kinh tế cho thấy dấu hiệu yếu đi

Chỉ số PMI của ngành sản xuất và dịch vụ ở khu vực đồng euro và Vương quốc Anh đều dưới 50, là dấu hiệu rõ ràng của sự co lại. Châu Âu đang đối mặt với sự không chắc chắn về việc liệu có trải qua một quá trình hạ cánh mềm hay một cuộc suy thoái sâu hơn, bị làm trầm trọng bởi các phức tạp hậu COVID và xung đột ở Ukraine.

Việc làm vẫn duy trì sức bền

Mặc dù gặp nhiều thử thách, tỷ lệ thất nghiệp trong khu vực đồng euro đã đạt 6,4% vào mùa hè, mức thấp kỷ lục, và tiền lương tăng trung bình 4,6% mỗi năm, vượt qua lạm phát. Sức mạnh của thị trường lao động này dự kiến sẽ duy trì chi tiêu tiêu dùng, mang lại sự ổn định nhất định trong môi trường kinh tế biến động.

Các sàn của châu Âu đang chuyển đổi: Cơ hội thực sự

Thành phần ngành đang thay đổi

Từ năm 2010, các sàn của châu Âu đã trải qua những thay đổi sâu sắc. Ngành công nghệ tăng từ 2,9% lên 6,7%, ngành công nghiệp từ 11,3% lên 15%, và ngành y tế từ 9,7% lên 16,1%. Những thay đổi này phản ánh quá trình hiện đại hóa của châu lục và mở ra cơ hội đầu tư mới, mặc dù vẫn chưa đủ để cạnh tranh với Wall Street trong lĩnh vực này.

Các công ty như ASML (được định giá 215,9 tỷ euro), chuyên về công nghệ in quang cho bán dẫn, thể hiện tiềm năng của châu Âu. Với hoạt động tại Nhật Bản, Hàn Quốc, Đài Loan, Trung Quốc và Hoa Kỳ, ASML định vị chiến lược trong cuộc chiến chip toàn cầu.

Đa dạng hóa cao hơn so với Hoa Kỳ

Dưới đây là dữ liệu quan trọng: Các sàn của châu Âu có thành phần cân đối hơn so với các đối tác Mỹ. Trong khi công nghệ chiếm gần 30% thị trường Mỹ, ở châu Âu chỉ đạt 6,7%. Sự đa dạng này giảm thiểu rủi ro theo ngành và mang lại sự ổn định qua các chỉ số, tránh quá phụ thuộc vào bất kỳ ngành nào.

Doanh thu toàn cầu chiếm 58%

Gần ba trong số năm euro doanh thu của các công ty châu Âu niêm yết đến từ ngoài châu Âu. Đến năm 2023, chỉ 42% doanh thu là nội địa, trong khi Bắc Mỹ đóng góp 26% và Thị trường mới nổi 25%. Sự phơi bày toàn cầu này biến các sàn của châu Âu thành các phương tiện đầu tư quốc tế.

Định giá hấp dẫn trong nhiều ngành

Đến tháng 9 năm 2023, 7 trong 10 ngành chính của các sàn châu Âu có tỷ lệ P/E thấp hơn trung bình 10 năm của chính họ. Điều này bao gồm truyền thông, tiêu dùng không thiết yếu, tiêu dùng thiết yếu, năng lượng, tài chính, vật liệu và dịch vụ thiết yếu.

Sự chậm lại này tạo ra cơ hội: nhiều ngành còn bị định giá thấp, chờ đợi châu Âu hoàn tất chu kỳ thắt chặt tiền tệ. Nếu khu vực này đạt được một quá trình hạ cánh mềm, các định giá này sẽ trở lại mức bình thường theo chiều hướng tăng.

Có nên đầu tư vào các sàn của châu Âu ngay bây giờ không?

Phân tích mới nhất của các chuyên gia rõ ràng kết luận: giảm giá trị định giá của châu Âu so với các thị trường toàn cầu, đặc biệt là Mỹ, sẽ thu hẹp lại. Những định kiến về cơ hội châu Âu vẫn còn tồn tại, nhưng thực tế lại kể một câu chuyện khác.

Các rủi ro vẫn tồn tại: xung đột địa chính trị ở Ukraine và Trung Đông, chu kỳ kinh tế không chắc chắn, biến động tỷ giá. Nhưng các định giá hấp dẫn, đa dạng ngành, sức mạnh của thị trường lao động và sự phơi bày toàn cầu tạo ra môi trường mà các nhà đầu tư có thể tìm thấy cơ hội thực sự.

Hầu hết các nhà phân tích đều đồng ý: đã đến lúc bỏ qua những định kiến trước đây về các sàn của châu Âu và đánh giá lại khu vực này bằng con mắt mới. Với dự kiến giảm lãi suất trong quý 2 hoặc quý 3 năm 2024, xu hướng có thể thay đổi đáng kể theo chiều có lợi cho các thị trường này.