Chu kỳ hạ lãi suất USD bắt đầu, trong vòng 1 năm đồng USD có thể dao động ở mức cao? 3 cơ hội giao dịch quan trọng mà nhà đầu tư không thể bỏ lỡ

Cuối năm 2024, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã phát đi tín hiệu cắt giảm lãi suất lần đầu tiên. Chính sách có vẻ đơn giản này thực chất đang viết lại bản đồ dòng chảy vốn toàn cầu, đồng thời âm thầm thay đổi cơ hội sinh lời của từng nhà đầu tư.

Cắt giảm lãi suất có ý nghĩa gì? Nói đơn giản, đó là chính phủ Mỹ đang phát hành thanh khoản, khiến tiền trở nên rẻ hơn. Vốn sẽ chảy về đâu? Những nơi mang lại lợi nhuận cao hơn — vàng, tiền điện tử, cổ phiếu tăng trưởng. Và đồng USD, đồng tiền thanh toán chính toàn cầu, đang trải qua một sự thay đổi tinh tế chưa từng có trong vị thế của mình.

Theo dự báo mới nhất từ biểu đồ điểm của Fed, lãi suất USD trong 3 năm tới sẽ dần giảm xuống khoảng 3%. Điều này không chỉ ảnh hưởng đến thị trường Mỹ, mà còn tác động đến từng giao dịch ngoại thương toàn cầu, từng dự trữ ngoại hối của các ngân hàng trung ương — tất cả đều không thể thoát khỏi xu hướng của đồng USD.

Tại sao sau khi USD giảm lãi suất, đồng USD không nhất thiết sẽ giảm thẳng?

Nhiều người mắc cùng một sai lầm: thấy lãi suất giảm là nghĩ đồng USD sẽ lao dốc. Thực tế, tình hình còn phức tạp hơn nhiều.

Chỉ số USD không tồn tại độc lập. Nó gồm các đồng euro, yên Nhật, bảng Anh và nhiều đồng tiền chính khác trong một rổ. Lãi suất USD giảm, nhưng các ngân hàng trung ương các quốc gia khác cũng đang giảm lãi suất. Chìa khóa không nằm ở việc Mỹ giảm lãi suất riêng lẻ, mà ở ai giảm nhanh hơn, ai giảm nhiều hơn.

Ví dụ: Nếu khu vực euro chần chừ không muốn giảm lãi suất, trong khi Mỹ đang đẩy nhanh việc cắt giảm, thì sức hút của euro so với USD sẽ tăng lên, USD tự nhiên yếu đi. Nhưng ngược lại, nếu các ngân hàng trung ương toàn cầu cùng giảm lãi suất, lợi thế tương đối của USD có thể được duy trì.

Đây chính là lý do tại sao các chuyên gia thị trường thường nói, chỉ xem chính sách của Fed chưa đủ, cần nhìn vào bước đi của các ngân hàng trung ương toàn cầu.

USD sẽ giảm sâu đến mức nào? Dấu hiệu thực tế của thị trường tiết lộ xu hướng tương lai

Trong 50 năm qua, xu hướng tỷ giá USD luôn đi kèm các sự kiện lớn:

• Năm 2008, khủng hoảng tài chính khiến thị trường hoảng loạn, dòng vốn đổ mạnh vào USD, khiến USD tăng vọt
• Năm 2020, dịch bệnh bùng phát, Mỹ in tiền cứu trợ, USD tạm thời yếu đi, rồi sau đó phục hồi mạnh mẽ khi kinh tế phục hồi
• Giai đoạn tăng lãi suất đột ngột năm 2022-2023, USD đối với hầu hết các đồng tiền đều mạnh, chỉ số USD từng chạm mức cao kỷ lục 114
• Năm 2024, bắt đầu cắt giảm lãi suất USD, dòng vốn bắt đầu chuyển sang vàng, tiền điện tử và các tài sản thay thế khác

Tình hình hiện tại không mấy thân thiện với USD. Chiến tranh thương mại leo thang, chính sách thuế quan thắt chặt hơn, làn sóng phi đô la hóa toàn cầu chưa giảm, tất cả đều đang làm giảm sức hút của USD. Nhưng điều này không có nghĩa USD sẽ giảm mạnh theo chiều thẳng đứng.

USD vẫn có một lợi thế chết người: Nó vẫn là tài sản trú ẩn tối thượng. Chừng nào rủi ro địa chính trị tăng cao, khủng hoảng tài chính xuất hiện, dòng tiền sẽ đổ về USD đầu tiên. Trong 50 năm qua, mỗi lần khủng hoảng toàn cầu, USD luôn là người chiến thắng.

Vì vậy, xu hướng của chỉ số USD trong 1 năm tới có khả năng cao là dao động ở mức cao sau đó từ từ yếu đi, chứ không phải lao dốc thẳng đứng.

Câu chuyện đằng sau việc cắt giảm lãi suất của USD: Phi đô la hóa và khủng hoảng niềm tin

Nhiều người bỏ qua một vấn đề sâu xa hơn: Chế độ thống trị của USD đang bị xói mòn.

Kể từ khi Mỹ thoát khỏi chế độ bản vị vàng, nền tảng tín nhiệm của USD chuyển từ vàng sang sức mạnh kinh tế và quân sự của Mỹ. Nhưng gần đây, các nền kinh tế như EU, Trung Quốc, Nga đang tích cực thúc đẩy “phi đô la hóa”.

Cụ thể là:

• Khu vực euro xây dựng hệ thống thanh toán riêng
• Trung Quốc ra mắt hợp đồng tương lai dầu thô bằng nhân dân tệ, cố gắng tránh USD
• Nhiều ngân hàng trung ương chuyển sang tích trữ vàng thay vì trái phiếu Mỹ
• Tiền điện tử nổi lên, cung cấp phương thức lưu trữ giá trị ngoài USD

Làn sóng phi đô la hóa này sau năm 2022 đã tăng tốc, nhiều quốc gia bắt đầu mất niềm tin vào trái phiếu Mỹ. Nếu xu hướng này tiếp tục, tính thanh khoản của USD có thể đối mặt với thử thách thực sự trong vòng 5 năm tới.

Điều này cũng giải thích tại sao Fed ngày càng thận trọng trong các quyết định lãi suất — họ biết rằng các chính sách quyết liệt có thể làm tổn thương thêm niềm tin vào USD.

Cắt giảm lãi suất của USD, ai sẽ hưởng lợi? Ai sẽ bị tổn thương?

Vàng sẽ trở thành người chiến thắng lớn

Khi USD yếu đi, vàng tăng giá gần như là điều tất yếu. Bởi vì vàng tính theo USD, USD mất giá đồng nghĩa với việc chi phí mua vàng giảm, nhu cầu tự nhiên tăng lên.

Quan trọng hơn, trong thời kỳ cắt giảm lãi suất, vàng không phải lo lắng về “mất lãi”. Khi lợi suất của các tài sản khác đều giảm, sức hấp dẫn của vàng như một tài sản không sinh lãi lại tăng lên. Đó chính là lý do mỗi chu kỳ cắt giảm lãi của ngân hàng trung ương, vàng đều bước vào chu kỳ tăng giá.

Tiền điện tử bước vào chu kỳ đầu tư mới

Bitcoin được gọi là “vàng kỹ thuật số” không phải vô cớ. Cắt giảm lãi suất của USD đồng nghĩa với lợi suất của các tài sản truyền thống giảm, dòng tiền tất nhiên sẽ tìm kiếm các phương án chống lạm phát và mất giá tiền tệ.

Thị trường tiền điện tử trong bối cảnh này sẽ lấy lại sức hút. Đặc biệt đối với nhà đầu tư trẻ và các tổ chức, việc phân bổ một tỷ lệ nhất định vào tiền điện tử đã trở thành xu hướng mới.

Thị trường chứng khoán Mỹ đối mặt “khủng hoảng ngọt ngào”

Trong giai đoạn đầu của chu kỳ cắt giảm lãi suất, dòng tiền sẽ đổ vào thị trường chứng khoán, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ và tăng trưởng. Nhưng nếu USD quá yếu, dòng vốn ngoại sẽ chuyển sang châu Âu, Nhật Bản hoặc các thị trường mới nổi, làm giảm khả năng hút tiền của chứng khoán Mỹ.

Điều này có nghĩa là đà tăng của thị trường chứng khoán Mỹ sẽ bị ảnh hưởng trực tiếp bởi xu hướng của USD.

Các cặp tiền tệ chính: Xu hướng tương lai của các đồng tiền chủ chốt

USD/JPY: Có thể yếu đi

Nhật Bản vừa kết thúc chính sách lãi suất siêu thấp hàng thập kỷ, Ngân hàng Trung ương bắt đầu từ từ tăng lãi. Điều này làm tăng sức hút của yên Nhật, dòng tiền có thể chảy trở lại thị trường Nhật Bản. Dự kiến USD/JPY trong 1-2 năm tới sẽ chịu áp lực giảm giá.

USD/TWD: Tăng nhẹ

Kinh tế Đài Loan phụ thuộc lớn vào xuất khẩu, chính phủ hướng tới duy trì tỷ giá cạnh tranh. Mặc dù USD giảm lãi suất, Ngân hàng Trung ương Đài Loan cũng sẽ điều chỉnh chính sách phù hợp để duy trì lợi thế xuất khẩu. Dự kiến TWD sẽ tăng nhẹ, nhưng biên độ không lớn.

EUR/USD: Cân bằng ngắn hạn, dài hạn yếu hơn

Kinh tế châu Âu đang rơi vào tình trạng tăng trưởng trì trệ nhưng lạm phát vẫn cao. Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ thận trọng trong việc giảm lãi suất, tạm thời hỗ trợ đồng euro. Nhưng về dài hạn, nếu kinh tế châu Âu tiếp tục yếu, sức mạnh của euro khó duy trì. Dự kiến USD/EUR sẽ dao động trong khoảng 1.0-1.15.

Nhà đầu tư nên ứng phó như thế nào? 3 cơ hội thực chiến

Cơ hội 1: Giao dịch ngắn hạn dựa trên chu kỳ công bố lãi suất

Dữ liệu CPI hàng tháng, các cuộc họp của Fed trước và sau đều gây biến động mạnh của chỉ số USD. Nhà đầu tư chuyên nghiệp tận dụng tính chắc chắn của các sự kiện này để giao dịch ngắn hạn mua hoặc bán, đó là cơ hội sinh lời với rủi ro tương đối kiểm soát được.

Cơ hội 2: Giao dịch chênh lệch tỷ giá

Các cặp tiền tệ khác nhau có xu hướng không đồng bộ. Khi USD yếu đi tổng thể, một số cặp (như EUR/USD, USD/JPY) sẽ xuất hiện cơ hội đặc biệt. Qua phân tích so sánh, có thể tìm ra các cặp bị định giá thấp hoặc cao để giao dịch.

Cơ hội 3: Tái cân đối phân bổ tài sản

Chu kỳ cắt giảm lãi suất đồng nghĩa với việc sức hấp dẫn của tiền mặt giảm, đây là cơ hội tốt để tái phân bổ vào vàng, tiền điện tử, cổ phiếu. Thay vì dự đoán chính xác xu hướng của USD, tốt hơn là chuẩn bị sẵn các tài sản có thể hưởng lợi từ việc USD mất giá.

Lời nhắc cuối cùng: Không chắc chắn chính là cơ hội

Chương trình toàn cảnh về chu kỳ cắt giảm lãi suất của USD vẫn chưa hoàn toàn mở ra. Rủi ro địa chính trị có thể bất cứ lúc nào tăng cao, kinh tế toàn cầu có thể xuất hiện những sự kiện đen mới. Những yếu tố không chắc chắn này tưởng chừng là rủi ro, thực ra lại là cơ hội cho từng nhà đầu tư.

Chỉ cần nghiên cứu chính sách, theo dõi dữ liệu, nắm bắt nhịp điệu, bạn có thể tìm ra cơ hội sinh lời trong biến động của tỷ giá USD. Thay vì thụ động chờ đợi, hãy chuẩn bị sẵn sàng từ bây giờ.