Phân tích sâu: Mối quan hệ giữa USD và JPY ảnh hưởng như thế nào đến lợi nhuận đầu tư của bạn

Nhật Bản, với tư cách là nền kinh tế lớn thứ hai toàn cầu, đồng yên (JPY) luôn giữ vai trò quan trọng trên thị trường tài chính quốc tế. Dù là quỹ phòng hộ, ngân hàng trung ương hay nhà đầu tư bình thường, đều không thể bỏ qua ảnh hưởng sâu rộng của mối quan hệ USDJPY đối với thị trường toàn cầu. Đặc biệt trong những năm gần đây, biến động tỷ giá yên Nhật rất dữ dội, trực tiếp tác động đến cơ hội đầu tư tại khu vực châu Á. Bài viết này sẽ phân tích hệ thống đặc tính của yên Nhật, logic đằng sau xu hướng biến động của USDJPY, cũng như cách nhà đầu tư nắm bắt cơ hội này.

Tại sao yên Nhật là đồng tiền giao dịch thứ ba toàn cầu

Mã đồng yên JPY, là tiền tệ hợp pháp của Nhật Bản, đồng thời là một trong ba loại tiền tệ có khối lượng giao dịch lớn nhất trên thị trường ngoại hối quốc tế, chỉ sau USD và EUR. Vị trí này không phải ngẫu nhiên, mà xuất phát từ nền kinh tế ổn định của Nhật Bản và vị thế đặc biệt của thị trường này.

Trong thị trường ngoại hối, cặp USDJPY là một trong những cặp tiền có khối lượng giao dịch lớn nhất, xếp thứ hai toàn cầu. Điều này có nghĩa là mọi biến động nhỏ trong mối quan hệ USDJPY đều có thể gây ra phản ứng dây chuyền của vốn toàn cầu. Chính vì khối lượng giao dịch lớn, chênh lệch giá mua bán của cặp tiền này rất nhỏ, tạo lợi thế lớn cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp.

Tính chất phòng hộ và bẫy lãi suất thấp của yên Nhật

Từ những năm 1990, Nhật Bản đã rơi vào môi trường lãi suất thấp, đây là lý do chính khiến yên Nhật trở thành đồng tiền trú ẩn an toàn toàn cầu. Khi tình hình quốc tế bất ổn, nhà đầu tư hoảng loạn, dòng vốn sẽ chảy mạnh vào yên Nhật, đẩy cao tỷ giá hối đoái của nó. Tính chất phòng hộ này khiến yên Nhật có sức hút đặc biệt trên thị trường.

Song song đó, chính sách lãi suất thấp kéo dài của Nhật Bản đã sinh ra chiến lược “giao dịch chênh lệch lãi suất” — nhà đầu tư vay mượn yên Nhật với chi phí cực thấp, sau đó đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao. Chu kỳ này từng thúc đẩy sự thịnh vượng của các hoạt động arbitrage toàn cầu, nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro hệ thống lớn.

Đáng chú ý, yên Nhật có mối liên hệ chặt chẽ với các đồng tiền châu Á khác. Khi yên Nhật mất giá, các quốc gia xuất khẩu châu Á khác để duy trì lợi thế cạnh tranh cũng buộc phải giảm giá đồng tiền của mình. Hiện tượng “lây lan” này đặc biệt rõ nét trong thời kỳ chiến tranh thương mại toàn cầu leo thang.

Các yếu tố quyết định mối quan hệ USDJPY

Trong ba mươi năm qua, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản gần như không thực hiện tăng lãi suất thực chất, mà chủ yếu dựa vào chính sách nới lỏng định lượng (QE). Chính sách này đã ảnh hưởng sâu sắc đến mối quan hệ USDJPY.

2015-2020: Giai đoạn ổn định tương đối

Trong giai đoạn này, tốc độ QE của Nhật Bản và Mỹ tương đối đồng bộ, lãi suất của Mỹ cũng giảm chậm. Kết quả là USD dần mất giá so với yên, mối quan hệ USDJPY duy trì cân bằng tương đối.

2021-2024: Yên Nhật mất giá mạnh

Tình hình đảo chiều rõ rệt sau đại dịch năm 2020. Mỹ thực hiện QE mạnh nhất trong lịch sử để ứng phó dịch bệnh, lượng USD lưu thông tăng gấp đôi trong thời gian ngắn. Đồng thời, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cũng mở rộng QE. Tình trạng “cầu tăng, cung giảm” này khiến yên Nhật bắt đầu mất giá liên tục.

Đến đầu năm 2024, USD/JPY từng vượt qua mức 160, tạo mức thấp mới trong 38 năm. Điều này có lợi cho xuất khẩu Nhật Bản, nhưng cũng gây áp lực lạm phát cho nền kinh tế, buộc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản phải tăng lãi suất vào tháng 7.

Các biến số mới sau khi Trump đắc cử

Sau khi kết quả bầu cử Mỹ năm 2024 được công bố, mối quan hệ USDJPY lại đối mặt với những bất định mới. Các cam kết của Trump về tăng thuế và giảm thuế có thể đẩy lạm phát Mỹ lên cao, làm chậm quá trình hạ lãi suất của Fed. Điều này hỗ trợ đồng USD, đồng nghĩa yên Nhật sẽ tiếp tục chịu áp lực mất giá.

Ngược lại, nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tiếp tục tăng lãi suất vào năm 2025 để đối phó lạm phát, chênh lệch lãi suất giữa Nhật và Mỹ có thể thu hẹp dần, đây sẽ là yếu tố hỗ trợ yên Nhật tăng giá. Tuy nhiên, dựa trên môi trường chính trị - kinh tế hiện tại, khả năng yên Nhật tăng giá còn hạn chế. Nhật Bản, với vai trò là quốc gia hướng xuất khẩu, chính phủ sẽ ưu tiên giữ đồng tiền yếu để thúc đẩy xuất khẩu.

Dự báo của các tổ chức thị trường về triển vọng USDJPY

Nhiều tổ chức tài chính quốc tế có quan điểm khác nhau về xu hướng tiếp theo:

Trading Economics dự đoán USDJPY sẽ đạt 160.8 vào cuối 2024, lên 162.3 trong Quý 1 năm 2025.

Longforecast cho rằng tỷ giá sẽ dao động trong khoảng 150-170 trong 3 năm tới.

Ngân hàng HSBC Anh dự báo đến giữa 2025, USD/JPY sẽ đạt 160, phản ánh xu hướng USD tăng giá.

Ngân hàng Barclays dự đoán đạt 158 vào tháng 3 năm 2025, cho rằng yên Nhật vẫn còn chịu áp lực trong ngắn hạn.

Morgan Stanley có quan điểm khác, dự đoán USD/JPY sẽ giảm xuống 140, dựa trên dự báo Mỹ chậm lại tăng trưởng và cắt giảm lãi suất của Fed.

Những dự báo này phản ánh rõ ràng sự khác biệt trong kỳ vọng của thị trường về mối quan hệ USDJPY, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các chính sách và dữ liệu kinh tế.

5 chỉ số quan trọng ảnh hưởng đến xu hướng yên Nhật

1. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ

Trái phiếu Mỹ và yên Nhật đều là tài sản trú ẩn, cạnh tranh nhau về dòng vốn. Khi lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, nhà đầu tư ưu tiên nắm giữ trái phiếu Mỹ, sức hấp dẫn của yên giảm; ngược lại, khi lợi suất giảm, yên Nhật trở nên hấp dẫn hơn.

2. Chính sách tiền tệ của Mỹ

Dù là tăng hay giảm lãi suất, chính sách của Mỹ đều có mức độ điều chỉnh lớn hơn Nhật Bản. Do đó, mối quan hệ USDJPY phần lớn do quyết định của Fed quyết định. Việc Fed trì hoãn giảm lãi suất trong năm 2024 chính là yếu tố chính thúc đẩy yên Nhật mất giá.

3. Cục diện thương mại quốc tế

Tiền tệ về bản chất là hàng hóa, giá cả do cung cầu quyết định. Khi nhu cầu toàn cầu đối với hàng hóa Nhật Bản tăng, yên Nhật sẽ tăng giá; khi nhập khẩu của Nhật Bản tăng, yên Nhật sẽ giảm giá. Hiện tại, xuất khẩu của Nhật Bản mạnh, tạo nền tảng hỗ trợ cho yên Nhật.

4. Xu hướng kinh tế nội địa Nhật Bản

Lãi suất thấp kéo dài của Nhật Bản bắt nguồn từ nền kinh tế yếu kém. Tuy nhiên, gần đây, thị trường chứng khoán Nhật đạt đỉnh lịch sử, doanh nghiệp xuất khẩu tăng mạnh, có thể gây ra lạm phát tăng, từ đó thúc đẩy Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng tốc nâng lãi suất. Nếu dự đoán này thành hiện thực, khả năng yên Nhật tăng giá sẽ mở ra.

5. Chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản

Trong 30 năm qua, chính sách của BOJ luôn là QE, thị trường đã hình thành kỳ vọng cố định về điều này. Khi chính sách của ngân hàng trung ương lệch khỏi dự kiến (ví dụ dừng QE), biến động tỷ giá trong ngắn hạn sẽ rất mạnh. Do đó, theo dõi các động thái của BOJ là cực kỳ quan trọng đối với nhà giao dịch ngắn hạn.

Ba phương thức chính để đầu tư vào yên Nhật

Phương thức 1: Đổi tiền mặt tại ngân hàng

Đây là cách tham gia yên Nhật truyền thống nhất, phù hợp với nhà đầu tư có nhu cầu thực tế đổi tiền (như du lịch Nhật Bản). Tuy nhiên, về mặt đầu tư, chênh lệch mua bán của ngân hàng lớn, cần số vốn lớn mới sinh lợi đáng kể, không phù hợp mục đích đầu tư thuần túy.

Phương thức 2: Sản phẩm tài chính tính theo yên Nhật

Mua quỹ đầu tư cổ phiếu Nhật, trái phiếu Nhật hoặc đầu tư trực tiếp vào cổ phiếu Nhật là cách khác để tham gia vào sự tăng giá của yên Nhật. Nhưng đòi hỏi nhà đầu tư phải theo dõi cả biến động tỷ giá và giá cổ phiếu, mức độ phức tạp cao hơn, phù hợp với nhà đầu tư có kinh nghiệm.

Phương thức 3: Giao dịch ký quỹ ngoại hối (Forex)

Đây là cách hiệu quả nhất để tham gia biến động yên Nhật. Nhà đầu tư không cần nắm giữ thực tế yên Nhật, chỉ cần theo dõi xu hướng USDJPY để kiếm lợi từ chênh lệch giá vào ra. Ưu điểm của phương thức này là có thể giao dịch cả mua lẫn bán, sử dụng đòn bẩy để tăng lợi nhuận, chi phí thấp. Tuy nhiên, đòn bẩy là con dao hai lưỡi, cũng có thể làm tăng tổn thất, do đó cần có kỷ luật quản lý rủi ro chặt chẽ.

Những điều cần chuẩn bị trước khi đầu tư vào yên Nhật

Trước khi tham gia giao dịch, nhà đầu tư mới nên:

Trước tiên, bắt đầu từ kiến thức cơ bản, hiểu rõ logic của mối quan hệ USDJPY, nắm vững các yếu tố chính ảnh hưởng đến tỷ giá.

Tiếp theo, xây dựng kế hoạch giao dịch rõ ràng, xác định mục tiêu đầu tư, khả năng chịu đựng rủi ro và quy mô vốn. Giao dịch đòn bẩy có rủi ro rất cao, không nên đầu tư quá mức.

Thứ ba, chọn thời điểm giao dịch phù hợp. Thời gian giao dịch sôi động nhất của USDJPY là từ 20:00 đến 23:00 giờ Đài Bắc, khi thanh khoản cao nhất, chênh lệch giá mua bán nhỏ nhất.

Cuối cùng, liên tục theo dõi các chính sách, quyết định của ngân hàng trung ương, dữ liệu kinh tế. Những yếu tố này sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến xu hướng USDJPY, nhà đầu tư không thể chủ quan.

Các câu hỏi thường gặp về đầu tư yên Nhật

Q: Tại sao yên Nhật được xem là đồng tiền trú ẩn an toàn?

A: Nhật Bản có nền kinh tế ổn định, chính sách minh bạch, niềm tin của nhà đầu tư cao. Thứ hai, trong thời kỳ biến động tài chính toàn cầu, dòng vốn tự nhiên chảy vào yên Nhật. Thứ ba, môi trường lãi suất thấp của Nhật khiến yên Nhật trở thành công cụ arbitrage quan trọng.

Q: Thời điểm nào là thời điểm tốt nhất để giao dịch USDJPY?

A: Từ 20:00 đến 23:00 giờ Đài Bắc là thời điểm cao điểm giao dịch, khi các nhà giao dịch Mỹ hoạt động mạnh, thanh khoản cao nhất, chênh lệch giá mua bán hẹp nhất.

Q: Nhà đầu tư mới nên bắt đầu như thế nào với đầu tư yên Nhật?

A: Nên bắt đầu từ từ. Trước tiên, đổi tiền tại ngân hàng để hiểu kiến thức cơ bản, sau đó nâng cao đến quỹ cổ phiếu Nhật, rồi mới xem xét giao dịch ký quỹ ngoại hối. Dù chọn phương thức nào, đều cần nghiên cứu kỹ lưỡng và đánh giá rủi ro trước khi tham gia.