Tại sao đồng AUD lại chịu áp lực? Cơ hội đầu tư trong biến động tỷ giá

澳元 là đồng dự trữ thứ năm về khối lượng giao dịch toàn cầu, cặp tiền AUD/USD cũng nằm trong số các cặp giao dịch hoạt động sôi động hàng đầu thế giới. Nhờ vào tính thanh khoản dồi dào và chi phí giao dịch thấp, nó thu hút nhiều nhà đầu tư tham gia vào các chiến lược ngắn hạn và dài hạn.

Danh tính kép của đồng AUD: Đồng tiền lãi cao và đồng tiền hàng hóa

Lý do khiến đồng AUD được ưa chuộng bắt nguồn từ đặc điểm độc đáo của nó. Trước tiên, đây là đồng tiền lãi cao điển hình, luôn là mục tiêu của các chiến lược chênh lệch lãi suất và dòng vốn nóng. Thứ hai, nền kinh tế Australia phụ thuộc rất lớn vào xuất khẩu các mặt hàng khoáng sản như sắt, than đá, đồng, khiến đồng AUD tự nhiên trở thành đồng tiền hàng hóa. Điều này có nghĩa là bất kỳ biến động nào về giá nguyên vật liệu toàn cầu đều có thể gây ra những biến động mạnh trên tỷ giá hối đoái của đồng AUD.

Tuy nhiên, trong 10 năm qua, hiệu suất của đồng AUD lại không mấy khả quan. Từ mức 1.05 vào đầu năm 2013, đến năm 2023, đồng AUD đã mất giá hơn 35% so với USD, trong khi chỉ số đồng USD (DXY) cùng kỳ lại tăng 28.35%. Chu kỳ đồng USD mạnh này không chỉ ảnh hưởng đến đồng AUD, mà còn gây khó khăn cho các đồng tiền chính khác như EUR, JPY, CAD. Xét về mặt kỹ thuật lẫn cơ bản, đồng AUD đang ở trong trạng thái tương đối bất lợi.

Những biến động của đồng AUD trong những năm gần đây

Năm 2020 từng là năm rực rỡ của đồng AUD. Nhờ Australia kiểm soát dịch bệnh hiệu quả, nhu cầu đối với các mặt hàng như sắt của châu Á tăng mạnh, cùng với chính sách hỗ trợ của Ngân hàng Trung ương Australia, đồng AUD đã tăng mạnh 38% trong năm đó.

Tuy nhiên, đà tăng không kéo dài lâu. Đến quý IV năm 2024, đồng AUD đã giảm mạnh, cả năm giảm khoảng 9.2%. Đầu năm 2025, tình hình thương mại toàn cầu xấu đi, kỳ vọng suy thoái kinh tế gia tăng, đồng AUD đã từng chạm mức 0.5933, mức thấp nhất trong 5 năm. Các nhà phân tích cho rằng, chính sách thuế của Mỹ đã làm giảm đà tăng trưởng thương mại toàn cầu, xuất khẩu nguyên vật liệu bị chững lại, khiến vị thế đồng tiền hàng hóa của AUD bị lu mờ. Đồng thời, chênh lệch lãi suất giữa Australia và Mỹ thu hẹp liên tục, nền kinh tế nội địa yếu đi khiến sức hút của tài sản Australia giảm, dòng vốn lớn rút khỏi quốc gia này.

Liệu đồng AUD có thể thoát khỏi khó khăn

Vào nửa cuối năm, đồng AUD có cơ hội phục hồi. Khi giá sắt và vàng tăng mạnh, cộng thêm kỳ vọng giảm lãi suất của Fed tăng cao, tâm lý rủi ro trở lại, đồng AUD cũng theo đó tăng giá. Đầu tháng 9, tỷ giá AUD/USD từng lên tới 0.6636, mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2024. Dù trong hai tháng gần đây có điều chỉnh giảm, tỷ giá vẫn duy trì trên mức 0.64.

Để đánh giá khả năng đồng AUD tiếp tục mạnh lên, cần chú ý đến ba yếu tố cốt lõi:

Xu hướng kinh tế nội địa Australia và chính sách tiền tệ

Trong quý III năm 2025, CPI của Australia tăng 1.3% so với quý trước, vượt xa mức 0.7% của quý trước và dự báo thị trường. Ngân hàng Trung ương Australia liên tục nhấn mạnh, áp lực lạm phát cốt lõi trong lĩnh vực nhà ở và dịch vụ còn khá dai dẳng, cần chờ đến khi lạm phát xác nhận vào xu hướng giảm bền vững mới xem xét nới lỏng chính sách. Thị trường dự đoán khả năng cắt giảm lãi suất của ngân hàng này tại cuộc họp tháng 11 đã giảm đáng kể. Suy giảm kỳ vọng nới lỏng tiền tệ trong ngắn hạn có thể giúp đồng AUD duy trì sức mạnh, trở nên hấp dẫn hơn so với các đồng tiền liên tục giảm lãi suất.

Biến động của đồng USD

Trong tháng 10, Fed đã giảm lãi suất quỹ liên bang 25 điểm cơ bản, lần thứ hai trong năm, và công bố bắt đầu thu hẹp bảng cân đối trong tháng 12. Tuy nhiên, các phát biểu sau đó của Chủ tịch Powell đã làm giảm kỳ vọng tiếp tục cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Mặc dù chủ đề mất giá và phi đô la hóa vẫn còn, chỉ số DXY đã bật tăng khoảng 3% từ đáy quanh 96 vào mùa hè, và khả năng vượt qua mốc tâm lý 100 ngày càng cao. Thông thường, đồng USD mạnh sẽ làm đồng AUD yếu, hai đồng tiền này thường có mối liên hệ nghịch biến.

Sức mạnh của sự phục hồi kinh tế Trung Quốc

Nền kinh tế Australia phụ thuộc lớn vào xuất khẩu tài nguyên, trong khi Trung Quốc là thị trường lớn nhất của họ. Sức mạnh hay yếu của nền kinh tế Trung Quốc trực tiếp quyết định khả năng hấp thụ các nguyên liệu như sắt, than, khí tự nhiên của Australia, từ đó trở thành yếu tố hỗ trợ quan trọng cho xu hướng của đồng AUD. Khi Trung Quốc phục hồi mạnh mẽ, sẽ thúc đẩy xuất khẩu tài nguyên của Australia tăng mạnh về lượng và giá, nâng cao niềm tin của thị trường vào tài sản AUD. Ngược lại, nếu tăng trưởng Trung Quốc chậm lại, thị trường sẽ lo ngại về nhu cầu dài hạn đối với nguyên vật liệu, đồng AUD sẽ mất đi hỗ trợ quan trọng và rơi vào trạng thái yếu.

Các tổ chức lớn có quan điểm trái chiều về triển vọng của đồng AUD

Các tổ chức tài chính không thống nhất về xu hướng của đồng AUD trong tương lai. Morgan Stanley khá lạc quan, dự đoán đến cuối năm 2025, tỷ giá AUD/USD có thể lên tới 0.72, dựa trên khả năng Ngân hàng Trung ương Australia duy trì lập trường hawkish và giá hàng hóa tăng mạnh. UBS thì thận trọng hơn, cho rằng dù kinh tế Australia còn bền bững, nhưng bất ổn trong thương mại toàn cầu và chính sách của Fed có thể hạn chế đà tăng của đồng AUD, dự báo cuối năm quanh mức 0.68. Các nhà kinh tế của CBA còn cảnh báo, khả năng đồng AUD phục hồi chỉ là nhất thời, dự đoán sau đỉnh vào tháng 3 năm 2026, tỷ giá có thể giảm trở lại vào cuối năm.

Triển vọng tỷ giá AUD/MYR

Tỷ giá AUD/MYR cũng chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố. Nền kinh tế Malaysia phụ thuộc vào xuất khẩu và nguyên vật liệu, đồng Ringgit nhạy cảm với các mặt hàng hàng hóa. Nếu nhu cầu toàn cầu ổn định, đồng Ringgit sẽ có lợi. Trong khi đó, nền kinh tế Australia yếu đi có thể hạn chế đà phục hồi của đồng AUD. Về chính sách tiền tệ, Ngân hàng Trung ương Malaysia có chính sách ổn định và có thể duy trì hoặc thắt chặt, nếu chênh lệch lãi suất mở rộng, đồng Ringgit sẽ mạnh lên. Trong bối cảnh bất ổn kinh tế toàn cầu hiện nay, tỷ giá AUD/MYR dự kiến dao động trong khoảng 3.0-3.15, nếu dữ liệu kinh tế Australia tiếp tục yếu, có thể về gần mức hỗ trợ 3.0.

Khung chiến lược đầu tư ngắn hạn, trung hạn và dài hạn

Chiến lược ngắn hạn (1-3 ngày)

Mua vào cần thỏa mãn điều kiện: AUD/USD vượt qua kháng cự 0.6450. Nếu giữ vững trên mức này, có thể mở vị thế mua nhẹ, mục tiêu hướng tới đường trung bình 200 ngày là 0.6464, xa hơn là mức tâm lý 0.6500. Các yếu tố kích hoạt gồm dữ liệu GDP hoặc phi nông nghiệp của Mỹ yếu hơn dự kiến (gợi ý khả năng cắt giảm lãi của Fed tăng), hoặc CPI Australia tăng trở lại vượt kỳ vọng. Dừng lỗ đặt dưới 0.6420.

Bán ra cần thỏa mãn điều kiện: AUD/USD phá xuống hỗ trợ 0.6373 (đường EMA 10 ngày). Có thể mở vị thế bán ngắn hạn, mục tiêu 0.6336 (đáy gần nhất) hoặc 0.6300. Các yếu tố kích hoạt gồm dữ liệu Mỹ mạnh hoặc CPI Australia giảm rõ rệt. Dừng lỗ đặt trên 0.6400.

Trước các dữ liệu công bố, cần thận trọng, giảm khối lượng hoặc đứng ngoài quan sát.

Chiến lược trung hạn (1-3 tuần)

Triển vọng tăng giá: Nếu dữ liệu việc làm Mỹ yếu, lạm phát giảm, cộng thêm giảm căng thẳng thương mại, đồng AUD có thể hưởng lợi từ tâm lý rủi ro cải thiện, mục tiêu 0.6550-0.6600. Khi giá phá qua đường trung bình 200 ngày (0.6464), có thể gia tăng vị thế mua. Rủi ro gồm lạm phát Australia tăng trở lại buộc ngân hàng trung ương phải hawkish, đồng USD mạnh bất ngờ hoặc các sự kiện địa chính trị gây lo ngại.

Triển vọng giảm giá: Nếu kinh tế Mỹ vượt dự kiến, GDP và dữ liệu phi nông nghiệp khả quan, Fed có thể trì hoãn cắt giảm lãi suất, đồng USD sẽ lấy lại đà tăng, đồng AUD có thể xuống tới 0.6250 (gần đáy trong năm). Các yếu tố như leo thang căng thẳng thương mại, dữ liệu thương mại Australia kém dự kiến hoặc dữ liệu Trung Quốc yếu sẽ càng làm tăng xu hướng giảm.

Chiến lược dài hạn

Nếu lạc quan về triển vọng dài hạn của AUD, có thể phân bổ vốn theo từng đợt tại các mức thấp hiện tại, để trung hòa biến động thị trường theo thời gian, đặc biệt sau khi xu hướng tăng rõ ràng xác nhận.

Nhận định chung về đầu tư

Hiện tại, AUD/USD đang trong giai đoạn dao động kỹ thuật và cạnh tranh cơ bản. Trong ngắn hạn, nên giao dịch trong phạm vi (0.6370-0.6450), khi vượt qua sẽ theo xu hướng. Trong trung và dài hạn, hướng đi phụ thuộc vào thời điểm chính sách của Fed thay đổi và rủi ro thương mại toàn cầu giảm bớt. Nếu dữ liệu tuần này làm tăng kỳ vọng cắt giảm lãi, có thể cân nhắc mở vị thế mua; ngược lại, cần cảnh giác với áp lực hồi phục của đồng USD.

Lưu ý rằng, đầu tư ngoại hối mang rủi ro cao, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các biến động tâm lý thị trường sau các dữ liệu phát hành, điều chỉnh chiến lược linh hoạt, và nhận thức rõ tính chất rủi ro cao của thị trường ngoại hối.