Sự thật về áp lực liên tục của AUD: Dự đoán xu hướng và đề xuất chiến lược

澳元作为全球第五大交易货币，流动性充足、点差低廉，但近十年却呈现持续走弱的态势。究竟是什么原因导致这个曾经炙手可热的商品货币黯然失色？未来是否有反弹机会？

澳元为何沦为"鸡肋"？十年贬值超35%的背后真因

澳元的困境源于多重因素叠加。从2013年初的1.05高位算起，过去十年AUD/USD累计贬值超过35%，而同期美元指数（DXY）却上涨28.35%。这不仅是澳元的问题，欧元、日圆、加币等主要货币都对美元大幅走贬，反映出这是一个全球范围内的强美元周期。

澳元之所以表现疲软，核心在于其商品货币的身份。澳洲经济对铁矿、煤炭、铜等原材料出口的依赖程度极高，一旦全球原物料价格回调，澳币汇率往往会出现剧烈波动。

进入2024年第四季度后，澳元兑美元的颓势加剧，全年跌幅约9.2%。到2025年初，受全球贸易战升温影响，澳币更是一度触及五年新低0.5933。主要原因包括：美国关税政策冲击全球贸易格局，导致澳洲大宗商品出口前景黯淡；澳美之间的利差吸引力大幅下降；国内经济增长乏力，资金持续外流。

澳元能否"翻身"？三大关键因素决定前景

进入2025年中期，澳元曾因铁矿石和黄金价格飙升、美联储降息预期升温等利好因素出现反弹。9月10日，AUD/USD一度冲上0.6636，创下自2024年11月以来的高点。但这波涨势能否持续？需要关注三大核心变量。

（1）澳洲本土通胀与央行态度

2025年第三季度，澳洲CPI环比上涨1.3%，远超市场预期和前一季的0.7%。澳洲央行（RBA）多次强调，住房建筑与服务领域的核心通胀压力依然顽固。在通胀未明确步入可持续下行轨道前，央行降息的可能性已大幅下降。

这种政策立场反而为澳元提供了短期支撑——当市场预期RBA将维持相对稳健的货币政策时，澳元相比那些准备降息的货币会更有吸引力。

（2）美元强弱的"风向标"作用

10月底，美联储虽然宣布降息25个基点，但主席鲍威尔随后的表态浇冷了市场的进一步降息预期。尽管市场讨论美元贬值和去美元化，但美元指数（DXY）从夏季低点96反弹至今，已涨超3%，突破100这一心理关口的可能性不断上升。

一般而言，美元走强时澳币往往反向走弱，两者呈现明显的负相关关系。

（3）中国经济复苏的"晴雨表"

澳洲资源出口的最大买家是中国。中国经济走向直接决定了对澳洲铁矿石、煤炭、天然气等原材料的需求强度，进而成为澳币走势的压舱石。

当前中国经济增长放缓、房地产市场持续低迷，市场担忧对澳洲商品的长期需求会进一步萎缩，这对澳元构成明显压制。

金融机构怎么看澳元前景？观点分化明显

摩根士丹利持相对乐观态度，预计澳元兑美元到2025年底可能升至0.72，理由是澳洲央行可能维持鹰派立场、大宗商品价格获得支撑。

瑞银则较为谨慎，认为全球贸易环境的不确定性和美联储政策可能的变化会限制澳币上涨空间，预测年底汇率维持在0.68附近。

CBA经济学家最近的观点最为悲观，认为澳元复苏可能仅是短期现象。他们预测澳币兑美元在2026年3月见顶后，到年底可能重新回落，因为美国经济增速超越其他主要经济体会推动美元重新走强。

澳元兑美元、澳元兑人民币等主要货币对走势分析

澳元兑美元（AUD/USD）短期展望

澳洲央行11月维持利率不变并释放谨慎信号，当前澳币在0.65附近震荡。短期关键阻力位在0.6450，若突破可试探0.6500整数关口；支撑位在0.6373，跌破则可能测试0.6300。

澳元兑人民币（AUD/CNY）走势分析

澳元兑人民币汇率走势图显示，该货币对高度跟随AUD/USD走势。中澳贸易稳定性和人民币政策预期是主要影响因子。鉴于人民币波幅相对较小，预计未来1-3个月AUD/CNY将在4.6-4.75区间震荡，若人民币因经济压力走弱，则可能短线冲向4.8附近。

澳元兑马来西亚林吉特（AUD/MYR）前景

马来西亚林吉特同样对大宗商品敏感，且马央行政策相对稳健。若澳洲经济数据继续疲软，AUD/MYR或在3.0-3.15间震荡，甚至向下测试3.0支撑。

分阶段投资策略：从交易到布局

短期策略（1-3天）

做多机会出现在澳币突破0.6450阻力、美国经济数据不及预期或澳洲CPI超预期回暖时，目标指向0.6500；做空机会则在跌破0.6373且美国数据强劲时触发，目标指向0.6300。建议在重要数据发布前降低仓位。

中期策略（1-3周）

看涨情景依托于美联储降息预期升温和贸易摩擦缓和，目标0.6550-0.6600。看跌情景则源于美国经济韧性超预期、美元走强、中国经济疲软等因素，目标0.6250。

长期持仓建议

对澳元长期看好的投资者可在当前低位分批建仓，借助时间的力量熨平市场波动，尤其在确认中期上升趋势后。

总体判断

澳元/美元当前处于技术面与基本面的博弈阶段。短期以0.6370-0.6450区间交易为主，突破后顺势跟进；中长期方向则取决于美联储政策信号和全球贸易风险是否缓解。若本周经济数据强化降息预期，可布局多单；否则需警惕美元反弹风险。

投资者应密切关注澳元兑人民币汇率走势图等市场数据，在经济数据发布前后灵活调整策略，动态平衡风险敞口。任何外汇交易都涉及风险，投资人可能损失全部资金，务必谨慎对待。