AUD chịu áp lực giữa bối cảnh tín hiệu tăng lãi suất, nhưng kỳ vọng lạm phát vẫn tăng

• Đồng Đô la Úc ghi nhận đà yếu kéo dài thứ sáu liên tiếp so với Đô la Mỹ, mặc dù những biến động gần đây về tâm lý lạm phát có thể định hình lại vị thế thị trường. - Kỳ vọng về lạm phát tiêu dùng tại Úc tăng vọt lên 4.7% trong tháng 12, từ mức 4.5% của tháng 11, cho thấy áp lực chi phí vẫn còn dai dẳng. - Đồng Đô la Mỹ tăng giá khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed mờ nhạt, khiến cặp AUD/USD dễ bị tổn thương tại các ngưỡng kỹ thuật quan trọng.

Đồng Đô la Úc đã đối mặt với ngày thứ sáu liên tiếp giảm giá so với Đô la Mỹ vào thứ Năm, nhưng các tín hiệu mới nổi từ dữ liệu lạm phát và sự dịch chuyển của thị trường lao động cho thấy bức tranh phức tạp hơn trong thời gian tới. Các nhà tham gia thị trường ngày càng đặt cược vào việc thắt chặt tiền tệ từ Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) sớm nhất là vào tháng 2, với các hợp đồng hoán đổi hiện định giá xác suất hành động trong tháng đó là 28%.

Kỳ vọng lạm phát báo hiệu cơ hội hawkish của RBA

Các số liệu tâm lý tiêu dùng gần đây đã tạo nền tảng thuyết phục cho việc thắt chặt của ngân hàng trung ương. Kỳ vọng lạm phát tiêu dùng của Úc đã tăng lên 4.7% trong tháng 12 từ mức thấp gần đây của tháng 11 là 4.5%, củng cố rằng các hộ gia đình vẫn lo ngại về sự suy giảm sức mua. Sự tăng này cung cấp lý do cho vị thế hawkish của RBA, với các ngân hàng lớn của Úc hiện đang dự báo tăng lãi suất sớm hơn.

Tỷ lệ thất nghiệp tại Úc cũng trở thành một biến số quan trọng trong phương trình này. Trong khi tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức 4.3% vào tháng 11—thấp hơn dự kiến là 4.4%—dữ liệu việc làm cho thấy sự co lại rõ rệt với mức giảm 21.3K trong tháng 11 so với mức điều chỉnh tăng 41.1K của tháng 10. Sự hạ nhiệt của thị trường lao động, kết hợp với kỳ vọng lạm phát dai dẳng, tạo ra một nghịch lý: hoạt động giảm sút nhưng giá cả vẫn giữ vững, đặc trưng của các nền kinh tế bị hạn chế công suất.

Các ngân hàng như Ngân hàng Commonwealth và Ngân hàng Quốc gia Úc đã điều chỉnh dự báo gần hơn, dự đoán RBA sẽ hành động trước giữa năm. Thị trường hoán đổi định giá gần 41% khả năng có một đợt điều chỉnh vào tháng 3, trong khi tháng 8 đã gần như định giá hoàn toàn việc thắt chặt sẽ hoàn tất vào cuối năm.

Đô la Mỹ tăng giá khi kỳ vọng cắt giảm của Fed sụp đổ

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) tiếp tục duy trì quanh mức 98.40 khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed tan biến. Báo cáo việc làm của Mỹ cho tháng 11 cho kết quả hỗn hợp—số việc làm mới chỉ tăng 64K so với dự báo, trong khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tăng lên 4.6%, mức cao nhất kể từ năm 2021. Tuy nhiên, các quan chức Fed vẫn còn chia rẽ về việc liệu việc nới lỏng thêm có hợp lý trong năm 2026 hay không.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Atlanta Raphael Bostic đã cảnh báo rõ ràng về việc không nên vội vàng dự đoán cắt giảm lãi suất, nhấn mạnh rằng nhiều khảo sát cho thấy chi phí đầu vào tăng cao và khả năng bảo vệ biên lợi nhuận của các doanh nghiệp qua việc định giá. Công cụ CME FedWatch hiện cho thấy xác suất giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách tháng 1 là 74.4%, tăng so với 70% của tuần trước.

Ngoài ra, đà tăng trưởng kinh tế Trung Quốc còn yếu hơn nữa. Doanh số bán lẻ giảm còn 1.3% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 11 so với dự kiến 2.9%, trong khi đầu tư tài sản cố định giảm 2.6% tính từ đầu năm, thấp hơn dự báo là -2.3%. Những số liệu này làm giảm hy vọng về lạm phát trở lại ở khu vực châu Á - Thái Bình Dương, đồng thời hỗ trợ thêm cho USD.

Các điểm kỹ thuật hướng tới vùng 0.6500

Cặp AUD/USD đã giảm xuống dưới mức hỗ trợ hợp lưu 0.6600, phá vỡ kênh tăng trên biểu đồ hàng ngày. Đường trung bình động hàm mũ 9 ngày (EMA) kháng cự ở mức 0.6619, trong khi sự yếu đi có thể thúc đẩy giá hướng tới mức tâm lý 0.6500 trước khi có thể thử thách đáy sáu tháng tháng 8 năm 2024 tại 0.6414.

Phục hồi phía trên sẽ cần vượt qua EMA và khẳng định lại khuôn khổ kênh tăng. Việc phá vỡ bền vững trên 0.6685 (đỉnh ba tháng) có thể hướng tới 0.6707 và cuối cùng là giới hạn trên của kênh gần 0.6760. Hiện tại, cặp này vẫn duy trì xu hướng giảm.

Động thái chéo tiền tệ: Đồng AUD yếu nhất so với JPY

Đà tăng của đồng Đô la Úc đã giảm sút rõ rệt trên các cặp chính. So với Yên Nhật, đồng AUD giảm 0.27%, mức giảm mạnh nhất trong các cặp tiền tệ chính. Sức yếu tương đối so với Bảng Anh (-0.16%), Euro (-0.10%), và Đô la Mỹ (-0.19%) cho thấy sự yếu mềm rộng rãi của đồng AUD mặc dù được hỗ trợ bởi kỳ vọng lạm phát.

Bản đồ nhiệt tiền tệ cho thấy đồng AUD là đồng tiền kém hiệu quả rõ rệt nhất trong phiên, với các động thái tương quan tiêu cực chiếm ưu thế khi tâm lý rủi ro giảm sút và dòng tiền trú ẩn an toàn tăng tốc.