HKD so với TWD còn tăng nữa không? Phân tích xu hướng tỷ giá năm 2024, sau 4.05 sẽ đi về đâu

HKD và TWD là hai đồng tiền quan trọng của châu Á, hai địa phương có hoạt động thương mại và đầu tư thường xuyên. Theo thống kê, Hong Kong đã trở thành nguồn khách du lịch đến Đài Loan lớn nhất trong năm 2023. Do đó, biến động tỷ giá HKD so với TWD ảnh hưởng thực tế đến các doanh nhân, nhà đầu tư và du khách. Bài viết này giúp bạn hiểu rõ logic đằng sau tỷ giá HKD so với TWD.

Tại sao HKD lại gắn với USD?

Câu chuyện của HKD bắt đầu từ thời kỳ thuộc địa Anh. Năm 1983, Hong Kong chính thức thực hiện chế độ tỷ giá cố định, giữ HKD trong phạm vi 7.8 HKD đổi 1 USD. Nói đơn giản, Ngân hàng Trung ương Hong Kong cam kết duy trì tỷ lệ này trong khoảng 7.85 đến 7.75 — khi đồng đô la mạnh quá, mua vào HKD; khi yếu, bán ra HKD.

Cơ chế này đã kéo dài hơn 40 năm, khiến số phận của HKD gắn chặt với USD. Khi USD tăng giá, HKD cũng theo đó tăng; khi USD giảm giá, HKD cũng giảm theo. Vì vậy, để hiểu xu hướng tỷ giá HKD so với TWD, điều then chốt là phải theo dõi lãi suất và chính sách kinh tế của Mỹ.

Tỷ giá HKD so với TWD trong gần 20 năm qua như thế nào?

Từ năm 2007 đến nay, tỷ giá HKD/TWD dao động trong khoảng 3.5 đến 4.5, xu hướng chung là giảm. Năm 2009, tỷ giá tạm thời vượt trên 4.5, nhưng đầu năm 2022 giảm xuống mức thấp 3.5.

Sau năm 2022, tỷ giá HKD so với TWD bắt đầu phục hồi, nhưng lực phục hồi hạn chế, thường gặp kháng cự quanh mức 4.15 rồi giảm trở lại. Đến năm 2024, do dữ liệu lạm phát của Mỹ vượt dự kiến, USD lại mạnh lên, tỷ giá HKD/TWD đã hồi phục từ 3.905 lên mức 4.05.

Trong trung hạn, tỷ giá HKD so với TWD vẫn bị hạn chế trong xu hướng giảm, mức 4.15 là mức kháng cự quan trọng.

Năm 2024, tỷ giá HKD so với TWD sẽ tăng hay giảm?

Điều này phụ thuộc vào quá trình giảm lãi suất của Mỹ. Nếu Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu giảm lãi suất như dự kiến, theo kinh nghiệm lịch sử, tỷ giá HKD/TWD sẽ giảm rõ rệt trong chu kỳ hạ lãi suất. Các chu kỳ giảm lãi năm 2008 và 2019 lần lượt giảm 9.88% và 13.17%. Theo logic này, từ mức 4.15 giảm 10% sẽ còn khoảng 3.735.

Tuy nhiên, nếu kinh tế Mỹ duy trì mạnh mẽ hoặc các yếu tố địa chính trị đẩy giá dầu tăng gây ra lạm phát, Fed có thể trì hoãn hoặc tạm dừng giảm lãi suất. Trong trường hợp này, tỷ giá HKD/TWD sẽ tiếp tục tăng, mục tiêu đầu tiên là quanh mức 4.15.

Tóm lại: Giảm lãi suất → HKD/TWD giảm; Mỹ lạm phát cao → HKD/TWD tăng.

Ba yếu tố ảnh hưởng chính đến tỷ giá HKD so với TWD

1. Chính sách lãi suất của Mỹ

HKD gắn với USD, dòng vốn tự do ra vào, do đó phải theo sát lãi suất Mỹ. Khi Mỹ tăng lãi suất, USD mạnh lên, HKD/TWD tăng; khi Mỹ giảm lãi suất, USD yếu đi, HKD/TWD giảm. Các dữ liệu như việc làm phi nông nghiệp, CPI và các chỉ số kinh tế khác đều ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường về chính sách Mỹ.

2. Tình hình kinh tế Đài Loan

Khi kinh tế Đài Loan khởi sắc, dòng vốn ngoại tăng vào, thị trường cần nhiều TWD để đầu tư vào cổ phiếu Đài Loan, đẩy giá TWD lên, làm HKD/TWD giảm. Ngược lại, khi kinh tế suy thoái, TWD mất giá, HKD/TWD tăng.

Ví dụ rõ ràng là, nửa cuối năm 2021, tăng trưởng kinh tế Đài Loan đạt 6.1%, TWD mạnh lên, khiến tỷ giá HKD/TWD giảm xuống 3.5. Nhưng sau đó, kinh tế Đài Loan giảm tốc, TWD mất giá, tỷ giá HKD/TWD phục hồi lên 4.15. Chính trị cũng ảnh hưởng, sau khi Lại Quang Đức thắng cử tháng 1/2024, Quốc hội không đa số, niềm tin vào chính phủ mới giảm, gây bất lợi cho TWD.

3. Rủi ro kinh tế toàn cầu

Khi rủi ro kinh tế tăng cao, nhà đầu tư thường mua USD để trú ẩn, USD mạnh lên kéo theo HKD tăng giá, đồng thời dòng vốn rút khỏi thị trường châu Á gây bất lợi cho TWD. Do đó, tỷ giá HKD/TWD cũng chịu ảnh hưởng từ tâm lý rủi ro toàn cầu.

Liệu HKD có thể thoát khỏi peg với USD không?

Vấn đề thoát khỏi gắn kết HKD với USD luôn tồn tại. Sau khủng hoảng tài chính châu Á 1998, các nước như Nhật Bản, Hàn Quốc đã giảm giá đồng tiền, thu hút dòng vốn trở lại, phục hồi nhanh chóng. Hong Kong do gắn với USD, không thể áp dụng các biện pháp tương tự, nên kinh tế trì trệ kéo dài đến năm 2003 mới cải thiện dần.

Gần đây, với sự trỗi dậy của kinh tế Trung Quốc và quốc tế hóa Nhân dân tệ, có ý kiến đề xuất gắn HKD với CNY. Nhưng thực tế, cơ chế tỷ giá cố định của HKD đã trải qua nhiều thử thách, nhà đầu tư có niềm tin vào nó. Trừ khi xảy ra các cuộc trừng phạt của Mỹ hoặc chiến tranh, khả năng thoát peg là rất thấp.

Các câu hỏi thường gặp của nhà đầu tư

Q: Tỷ giá HKD so với TWD trong tương lai sẽ thế nào?

A: Năm 2024-2025, dự kiến sẽ bước vào chu kỳ giảm lãi suất của Mỹ, tỷ giá HKD/TWD nhiều khả năng sẽ giảm. Nhưng nếu kinh tế vượt dự kiến hoặc chính trị địa phương căng thẳng, việc trì hoãn giảm lãi suất có thể xảy ra.

Q: Làm thế nào để dự đoán xu hướng HKD so với TWD?

A: Trong dài hạn (theo năm), ưu tiên theo dõi chính sách lãi suất của Mỹ, thứ hai là triển vọng kinh tế Đài Loan. Trong ngắn hạn (giao dịch trong ngày), có thể dùng phân tích kỹ thuật và mô hình để hỗ trợ dự đoán.

Q: Có thể kiếm lợi từ việc arbitrage trong khoảng 7.85-7.75 không?

A: Về lý thuyết có thể, nhưng sau khi trừ lãi suất, chi phí thời gian và phí giao dịch, khả năng thực tế dành cho nhà lẻ là rất thấp.

Q: Nhà đầu tư Đài Loan có thể giao dịch HKD/TWD như thế nào?

A: Qua ngân hàng đổi tiền hoặc qua các nền tảng giao dịch ngoại hối để mua bán HKD/TWD.

Tóm lại

Tỷ giá HKD so với TWD không phải là một tỷ giá độc lập, mà phản ánh sức mạnh của USD, tình hình kinh tế Đài Loan và tâm lý rủi ro toàn cầu. Mức 4.05 trong năm 2024 chỉ là trung kỳ, hướng đi trong tương lai phụ thuộc vào quyết định giảm lãi suất của Fed và phát triển chính trị, kinh tế của Đài Loan. Nhà đầu tư nên chú ý dữ liệu CPI của Mỹ và tăng trưởng kinh tế Đài Loan, đây là hai chỉ số quan trọng để dự đoán xu hướng HKD/TWD.