#美联储降息预期 Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất + Tái khởi động QE, có vẻ như là tin tích cực đầy ẩn ý, nhưng dữ liệu trên chuỗi lại kể một câu chuyện khác.

Vừa xem xét tình hình tích trữ quyền chọn — đến cuối tháng 12, hơn 50% vị thế tập trung vào các mốc số nguyên của BTC 10万 và ETH 3200, tỷ lệ biến động ngụ ý giảm suốt cả tháng, điều này cho thấy kỳ vọng về biến động trong tương lai đang dần giảm xuống. Nói cách khác, mặc dù chính sách phát đi tín hiệu ôn hòa, nhưng các nhà giao dịch không mấy mặn mà.

Điều rõ ràng hơn là vấn đề thanh khoản. Gần đến kỳ nghỉ Giáng sinh và kỳ hạn năm mới, khoảng thời gian này trong các năm trước luôn là thời điểm thị trường tiền mã hóa yên ắng nhất. Các đợt điều chỉnh trước đó từ 10万 xuống 8万, mặc dù trong 14 ngày gần đây có dấu hiệu phục hồi, đường trung bình 200 ngày đã chuyển sang tích cực, nhưng sự phục hồi này dựa trên nền tảng thanh khoản cực thấp, nên ý nghĩa tham khảo hạn chế.

Phán đoán hiện tại là: Thị trường đã phản ánh đầy đủ kỳ vọng hạ lãi suất, nhưng động lực để khởi động lại thị trường bò thực sự hạn chế. Trước cuối năm, khả năng giảm chậm hơn là lớn hơn, nhưng cũng cần đề phòng sự đảo chiều của các tin tốt đột xuất — rủi ro và cơ hội đều tồn tại, quan trọng là chờ đợi thanh khoản thực sự hồi phục rồi mới đưa ra quyết định.