Hướng dẫn đầu tư cổ phiếu hàng không đáng chú ý năm 2025: Logic chọn cổ phiếu hàng đầu của Mỹ và Đài Loan

Tại sao cổ phiếu hàng không đáng để đầu tư? Cơ hội chu kỳ đi kèm rủi ro

Cổ phiếu hàng không là loại tài sản điển hình theo chu kỳ kinh tế, khi lưu lượng khách toàn cầu bắt đầu phục hồi và hoạt động kinh doanh trở lại, ngành này lại trở thành tâm điểm chú ý của nhà đầu tư. Theo dữ liệu của Hiệp hội Vận tải Hàng không Quốc tế, dự kiến đến năm 2025, số lượng khách toàn cầu sẽ chính thức vượt mức trước đại dịch, với tốc độ tăng trung bình hàng năm trong 20 năm tới khoảng 3.4%. Điều này có nghĩa là các hãng hàng không có thể nhanh chóng thể hiện tăng trưởng lợi nhuận trong giai đoạn phục hồi nhu cầu du lịch.

Tuy nhiên, cổ phiếu hàng không không phải là loại “mua rồi tăng” đơn thuần. Ngành này đối mặt với áp lực cao từ chi phí nhiên liệu, chi phí nhân công, chi phí bảo trì đội bay, cùng với tỷ lệ nợ cao, khiến bất kỳ dấu hiệu chậm lại của kinh tế hoặc tác động bên ngoài nào cũng có thể gây áp lực rõ rệt lên giá cổ phiếu. Do đó, việc nắm vững logic chọn cổ phiếu và chiến lược thời điểm là vô cùng quan trọng.

Cổ phiếu hàng không Mỹ: Tìm kiếm lợi thế bền vững từ chu kỳ thịnh vượng

Delta Air Lines(DAL): Máy móc sinh lợi với tỷ lệ khách doanh nghiệp cao

Delta Air Lines là một trong những hãng hàng không lớn nhất của Mỹ, nhờ tỷ lệ khách doanh nghiệp và quốc tế cao, có lợi thế cạnh tranh trong kiểm soát chi phí. Công ty có khả năng đặc biệt trong việc phòng ngừa rủi ro nhiên liệu, quản lý chi phí bảo trì, điều này đặc biệt quan trọng trong thời kỳ biến động giá dầu.

Tính đến giữa tháng 11 năm 2025, giá cổ phiếu DAL ở mức 60.48 USD, tăng khoảng 69% trong năm, nhưng đã có điều chỉnh giảm trong tháng gần đây. Các tổ chức dự báo trong giai đoạn ổn định kinh tế tiếp theo, hãng có thể duy trì lợi nhuận, đặc biệt là các tuyến quốc tế dài với giá vé cao mang lại nguồn thu ổn định. Đối với nhà đầu tư có khả năng chịu đựng tốt, cổ phiếu này trong giai đoạn điều chỉnh giữa chu kỳ có thể là cơ hội tốt để tích lũy.

Copa Holdings(CPA): Người hưởng lợi từ lợi nhuận tăng trưởng tại khu vực Mỹ Latinh

Copa Holdings, trung tâm hoạt động tại Panama, phục vụ 78 điểm đến tại 32 quốc gia Trung Mỹ và Caribbean. Cùng với việc thu nhập khả dụng tại khu vực Mỹ Latinh tăng và quá trình đô thị hóa diễn ra nhanh chóng, công ty đang trong giai đoạn mở rộng tuyến bay vàng son.

Báo cáo tài chính quý 2 năm 2025 cho thấy lợi nhuận ròng đạt 149 triệu USD, tăng 25% so với cùng kỳ, chi phí vận hành trên mỗi đơn vị giảm 4.6% xuống 8.5 cent Mỹ. Đáng chú ý là tỷ lệ đúng giờ đạt 91.5%, tỷ lệ hoàn thành chuyến bay đạt 99.8%, thể hiện hiệu quả vận hành dẫn đầu ngành. Dự trữ tiền mặt chiếm 39% doanh thu trong 12 tháng qua, khả năng chống chịu tài chính rõ ràng vượt trội so với các đối thủ. Công ty này đã 10 năm liên tiếp được Skytrax bình chọn là hãng hàng không tốt nhất Trung Mỹ và Caribbean.

Ryanair Holdings(RYAAY): Quy mô lợi thế của hàng không giá rẻ châu Âu

Là tập đoàn hàng không giá rẻ nổi tiếng toàn cầu, Ryanair sở hữu đội bay hơn 640 chiếc, vận hành trung bình 3,600 chuyến bay mỗi ngày, phục vụ 36 quốc gia và 224 sân bay, vận chuyển 207 triệu hành khách mỗi năm. Quy mô này giúp hãng có sức đề kháng tốt hơn trước áp lực chi phí.

Trong mùa đông 2025, công ty mở rộng đội bay tại khu vực Milan và khai trương tuyến mới, dự kiến vận chuyển 19 triệu hành khách trong mùa, tăng 4% so với cùng kỳ. Giá cổ phiếu đến giữa tháng 11 là 64.61 USD, tổng giá trị thị trường vượt 34.3 tỷ USD. Đối với nhà đầu tư lạc quan về phục hồi du lịch châu Âu, lợi thế quy mô và hiệu quả của RYAAY là điểm đáng chú ý.

Cổ phiếu hàng không Đài Loan: Động lực kép từ phục hồi du lịch nội địa và mở rộng quốc tế

Evergreen Marine(2618): Câu chuyện tăng trưởng với dịch vụ cao cấp và năng lực vận hành song hành

EVA Air là hãng hàng không hàng đầu Đài Loan, đạt chứng nhận 5 sao quốc tế và có hệ thống dịch vụ cao cấp khác biệt. Quý 3 năm 2025, tỷ lệ lấp đầy ghế đạt 92.5%, trong đó vận tải quốc tế tăng 28% so với cùng kỳ, các tuyến dài châu Âu Mỹ và các tuyến phổ biến Đông Nam Á liên tục có lượng đặt chỗ cao.

Công ty đang thúc đẩy dự án chuyển đổi 3 chiếc Boeing 777-300ER thành máy bay chở hàng, tăng doanh thu vận chuyển hàng hóa. Giá cổ phiếu đến giữa tháng 11 là 37.2 TWD, dự kiến mục tiêu cả năm là 37.84 TWD theo các tổ chức phân tích. Dữ liệu vận hành cho thấy tỷ lệ lấp đầy ghế nội địa tăng lên 93.5%, đội bay Boeing 787 mới đã hoạt động tại các tuyến dài như Brisbane, dự kiến mở rộng đến Vancouver, mở rộng mạng lưới bay đang diễn ra nhanh chóng.

China Airlines(2610): Hệ thống dịch vụ toàn diện và đa thương hiệu mang lại lợi nhuận ổn định

China Airlines, hãng hàng không hàng đầu khác của Đài Loan, sở hữu các thương hiệu con như Mandarin Airlines, Tigerair Taiwan, tạo thành hệ thống dịch vụ toàn diện và thị trường giá rẻ. Đội bay gồm 83 chiếc (65 máy bay chở khách và 18 máy bay chở hàng), vận hành hơn 1,400 chuyến mỗi tuần.

Quý 3, tỷ lệ lấp đầy đạt 86.9%, tăng 4.4 điểm phần trăm so với năm 2019, vận tải quốc tế tăng 13%. Giá cổ phiếu là 28.6 TWD, tổng giá trị thị trường khoảng 1620 tỷ TWD. Các tuyến phổ biến tại Đông Bắc Á và Bắc Mỹ với lượng đặt chỗ cao cho thấy khả năng cạnh tranh quốc tế của hãng ngày càng tăng.

Starlux Airlines(2646): Cơ hội tăng trưởng của hãng hàng không dịch vụ toàn diện mới nổi

Starlux Airlines dù thành lập muộn hơn, nhưng từ cấu hình đội bay đến định vị thương hiệu đều thể hiện chiến lược khác biệt. Hoạt động chính thức từ năm 2020, đã xây dựng mạng lưới tuyến bay tại châu Á và Bắc Mỹ.

Năm 2025, thể hiện nổi bật, giá cổ phiếu đến giữa tháng 11 là 42.8 TWD, tăng khoảng 18% so với đầu năm, tổng giá trị thị trường vượt 950 tỷ TWD. Quý 3, tỷ lệ lấp đầy đạt 85.9%, tuyến bay dài Taipei-California Ontario đã đạt 80% lượng đặt chỗ. Công ty đã đặt thêm 10 chiếc A350-1000 tại triển lãm hàng không Paris để phục vụ các điểm đến mới như Phoenix, chiến lược mở rộng liên tục nâng cấp.

Ba yếu tố thành bại trong đầu tư cổ phiếu hàng không

Yếu tố 1: Nhận diện thời điểm vào chu kỳ kinh tế

Các hãng hàng không tuân thủ chặt chẽ mô hình chu kỳ mở rộng và thu hẹp của kinh tế. Thời điểm mua cổ phiếu hàng không tốt nhất không phải lúc đỉnh cao của chu kỳ, mà là khi chu kỳ sắp đảo chiều nhưng tâm lý thị trường vẫn bi quan — lúc này giá cổ phiếu thường đã điều chỉnh đủ, và các yếu tố cơ bản ngành sắp chuyển tốt.

Ngược lại, khi có tín hiệu chậm lại của kinh tế, cần thận trọng vì nhu cầu bay sẽ giảm nhanh, cạnh tranh của hàng không giá rẻ sẽ làm lợi nhuận ngành chung bị ép thấp.

Yếu tố 2: Lựa chọn doanh nghiệp có dòng tiền mạnh

Ngành hàng không là ngành vốn đòi hỏi đầu tư lớn, đội bay, sân bay, thiết bị mặt đất đều tốn kém, tỷ lệ nợ cao. Khi đầu tư, ưu tiên chọn các hãng có:

• Dự trữ tiền mặt đủ lớn để vượt qua giai đoạn khó khăn
• Khả năng kiểm soát chi phí vận hành, tối ưu chi phí đơn vị liên tục
• Cấu trúc doanh thu đa dạng (vé máy bay, phí hành lý, nâng cấp chỗ ngồi, dịch vụ cao cấp, chương trình tích điểm…)

Những yếu tố này giúp doanh nghiệp tồn tại tốt trong mùa thấp điểm hoặc khủng hoảng.

Yếu tố 3: Phân bổ đa khu vực để giảm thiểu rủi ro hệ thống

Nhu cầu hàng không ở các khu vực khác nhau có chu kỳ riêng biệt. Phục hồi du lịch doanh nhân Mỹ, du lịch châu Âu, quá trình đô thị hóa tại châu Á Thái Bình Dương mang lại cơ hội tăng trưởng riêng biệt. Phân bổ cổ phiếu hàng không tại Mỹ, châu Âu, Đài Loan giúp giảm thiểu rủi ro khi xảy ra sự kiện đen (địa chính trị, thời tiết cực đoan, kiểm soát không phận) tại một khu vực.

Tính hai mặt của cổ phiếu hàng không: Cơ hội và cạm bẫy

Điểm mạnh

Tiềm năng tăng trưởng linh hoạt cao: Trong giai đoạn phục hồi du lịch, lợi nhuận của hãng phản ứng nhanh, thường là nhóm hưởng lợi trực tiếp nhất từ phục hồi kinh tế.

Lợi thế cấu trúc thị trường: Giấy phép tuyến bay, trình độ phi công, quy mô đội bay tạo ra hàng rào gia nhập, các hãng lớn có lợi thế rõ rệt tại thị trường nội địa.

Đa dạng nguồn thu nhập: Các hãng hàng không hiện nay không chỉ dựa vào vé máy bay, mà còn có phí hành lý, nâng cấp chỗ, thẻ cao cấp, vận chuyển hàng hóa, thẻ tín dụng liên kết, tạo nguồn thu ổn định.

Một số cổ phiếu có cổ tức hấp dẫn: Các hãng có nền tài chính tốt sẽ trả cổ tức trong thời kỳ ổn định, thu hút nhà đầu tư dựa vào dòng tiền.

Rủi ro

Cấu trúc chi phí cứng nhắc: Chi phí nhiên liệu, nhân công, bảo trì đội bay chiếm tỷ trọng cao, khi giá dầu tăng hoặc thiếu hụt nhân lực, khả năng điều chỉnh nhanh hạn chế, lợi nhuận bị ép chặt.

Áp lực nợ lớn: Chi tiêu vốn cao và tỷ lệ nợ cao khiến khi lãi suất tăng hoặc chu kỳ suy thoái, tài chính hãng bị áp lực lớn. Trong đại dịch, nhiều hãng Mỹ đã tăng vốn mạnh, gây pha loãng cổ đông.

Dễ bị tác động bởi các sự kiện đen: Các sự kiện như dịch bệnh, khủng hoảng địa chính trị, thời tiết cực đoan, kiểm soát không phận thường khó dự đoán, nhưng có thể gây giảm mạnh số chuyến bay, khiến giá cổ phiếu biến động dữ dội.

Khung chiến lược đầu tư cổ phiếu hàng không năm 2025

Dựa trên dự báo lạc quan của Hiệp hội Vận tải Hàng không Quốc tế và cải thiện cơ bản ngành, cổ phiếu hàng không vẫn có giá trị tham gia trong năm 2025. Tuy nhiên, không nên đầu tư theo phong trào, mà cần tuân thủ các nguyên tắc sau:

Bước 1: Đánh giá khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân. Biến động của cổ phiếu hàng không thường lớn hơn trung bình thị trường, phù hợp với nhà đầu tư có khả năng chịu rủi ro trung cao.

Bước 2: Phân bổ theo khu vực và đặc điểm doanh nghiệp. Có thể tham khảo tỷ lệ phân bổ: Mỹ 30%, châu Âu hãng giá rẻ 20%, Đài Loan nội địa 30%, các loại mới 20%.

Bước 3: Thường xuyên kiểm tra dòng tiền và nợ. Báo cáo tài chính của hãng hàng không nên là tiêu chí định kỳ, khi dòng tiền xấu đi hoặc nợ tăng nhanh, cần chủ động cắt lỗ.

Bước 4: Theo dõi các chỉ số dẫn dắt kinh tế. Khi PMI, tỷ lệ thất nghiệp, dữ liệu tiêu dùng bắt đầu xấu đi, cổ phiếu hàng không thường là nhóm giảm giá sớm nhất, cần giảm tỷ trọng hoặc chờ đợi.

Kết luận: Nắm bắt chu kỳ, không theo đuổi câu chuyện

Cổ phiếu hàng không luôn có sức hút, nhưng đây không phải là ngành “mua rồi giữ lâu dài” đơn thuần, mà là loại hình đầu tư cần ý thức chu kỳ và quản lý rủi ro. Dự báo năm 2025, số khách toàn cầu vượt mức trước đại dịch và nhu cầu tăng gấp đôi trong 20 năm tới thực sự rất hứng khởi, nhưng cơ hội thực sự đến từ việc dự đoán đúng điểm chuyển đổi của chu kỳ, chứ không phải theo đuổi các kỳ vọng lạc quan một cách mù quáng.

Về chọn cổ phiếu, ưu tiên các hãng có dòng tiền mạnh, hiệu quả vận hành liên tục được tối ưu, mở rộng đa khu vực ổn định; về chọn thời điểm, chú ý các chỉ số kinh tế dẫn dắt và chính sách lãi suất, chỉ bắt đầu phân bổ khi tâm lý bi quan đã đủ lớn. Như vậy, mới có thể đạt được lợi nhuận ổn định hơn trong ngành cổ phiếu hàng không đầy rẫy cơ hội và rủi ro này.