Hướng dẫn đầu tư cổ phiếu liên quan đến NVIDIA: Những cổ phiếu công nghệ nào đáng chú ý năm 2024?

Thị trường biến động và hiệu suất cổ phiếu của NVIDIA

Bước vào nửa cuối năm 2024, cổ phiếu NVIDIA thể hiện đặc điểm biến động cao điển hình. Vào giữa tháng 6, vốn hóa công ty chạm đỉnh 3.34 nghìn tỷ USD, tạm thời trở thành doanh nghiệp có giá trị thị trường lớn nhất toàn cầu, vượt qua Apple và Microsoft. Tuy nhiên, sau đó cổ phiếu đã giảm mạnh, cuối tháng 6 giảm hơn 20%, tạo ra tháng tồi tệ nhất kể từ tháng 9 năm 2022, với giá trị thị trường bốc hơi gần 8 nghìn tỷ USD.

Vào cuối quý 3, cổ phiếu NVIDIA bắt đầu hồi phục. Đến giữa tháng 10, mức tăng trong tháng đạt 25%, giá cổ phiếu leo lên gần 134.80 USD, chỉ cách đỉnh trước đó 135.58 USD một chút. Đợt phục hồi này đã thúc đẩy toàn bộ chuỗi cung ứng công nghệ phục hồi, các doanh nghiệp upstream liên quan cũng hưởng lợi.

Logic cốt lõi của cổ phiếu liên quan đến NVIDIA

Cổ phiếu liên quan đến NVIDIA là gì? Do NVIDIA áp dụng mô hình không sở hữu nhà máy chip, tập trung vào thiết kế chip và phát triển công nghệ, việc sản xuất thực tế và đóng gói được giao cho các nhà thầu thứ ba. Ngành công nghiệp công nghệ Đài Loan đã hoạt động nhiều năm trong lĩnh vực bán dẫn, sở hữu chuỗi cung ứng hoàn chỉnh, do đó có nhiều công ty liên kết với hoạt động của NVIDIA trong thị trường Đài Loan.

Các doanh nghiệp này được xếp vào nhóm cổ phiếu liên quan đến NVIDIA chủ yếu dựa trên doanh thu và lợi nhuận của họ phụ thuộc trực tiếp vào nhu cầu về chip AI của NVIDIA. NVIDIA dẫn đầu trong các lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, học sâu, điện toán đám mây và tự động hóa lái xe, nhu cầu về sản phẩm của họ tăng trưởng sẽ thúc đẩy doanh thu của các nhà cung cấp liên quan. Khi hạ tầng AI được xây dựng nhanh chóng, toàn bộ chuỗi ngành đều có cơ hội tăng trưởng về doanh thu và giá cổ phiếu.

Toàn cảnh các cổ phiếu liên quan đến NVIDIA

Dựa trên vốn hóa và liên quan đến hoạt động kinh doanh, các cổ phiếu liên quan đến NVIDIA tiêu biểu tại thị trường Đài Loan và Mỹ như sau:

Lựa chọn tại thị trường chứng khoán Đài Loan:

Cơ hội tại thị trường chứng khoán Mỹ:

Bao gồm Arm Holdings, AMD, Qualcomm, Microsoft, Google, Amazon, Meta và Apple, các ông lớn công nghệ này đều có sự phối hợp hiệu quả trong các lĩnh vực phần mềm AI, điện toán đám mây hoặc phần cứng liên quan đến NVIDIA.

Đánh giá tiềm năng đầu tư các cổ phiếu liên quan đến NVIDIA tại Đài Loan

TSMC: Đối tượng chính hưởng lợi từ làn sóng AI

Là nhà gia công chip lớn nhất toàn cầu, TSMC đóng vai trò then chốt trong nhóm cổ phiếu liên quan đến NVIDIA. Tháng 9, doanh thu tăng 39% so với cùng kỳ, đạt kỷ lục 2518.73 tỷ TWD, trong đó hoạt động tính toán hiệu năng cao chiếm tỷ trọng đã tăng lên 52%, vượt qua chip điện thoại di động để trở thành lĩnh vực kinh doanh lớn nhất. Công ty cũng công bố nhà máy ở Cao Hùng sẽ bắt đầu sản xuất quy mô lớn công nghệ 2nm vào năm 2025, củng cố lợi thế cạnh tranh.

Về định giá, P/E dự kiến khoảng 28 lần trong năm 2024, giảm xuống còn 22 lần vào năm 2025, phù hợp với một doanh nghiệp có lợi nhuận ổn định và vị thế chi phối thị trường. 20 quý liên tiếp vượt kỳ vọng chứng minh hiệu quả vận hành xuất sắc của công ty.

Khuyến nghị đầu tư: Giá cổ phiếu ngắn hạn được hỗ trợ bởi hội nghị báo cáo (tổ chức ngày 17 tháng 10), dự kiến doanh thu quý 4 tăng trưởng hai chữ số. Về kỹ thuật, đường trung bình 20 ngày cắt lên trên đường trung bình 60 ngày cho tín hiệu tăng trưởng, nhưng RSI đã đạt 67, gần vùng quá mua. Nên tiếp tục theo dõi, giữ vị thế trung dài hạn có giá trị lớn.

Sunlight: Vua ẩn của thị trường đóng gói và thử nghiệm

Là nhà cung cấp dịch vụ đóng gói và thử nghiệm bán dẫn hàng đầu toàn cầu, Sunlight dù phản ứng cổ phiếu ngắn hạn chưa nhiều, nhưng hoạt động mở rộng liên tục. Công ty mới hoàn tất mua lại các nhà máy đóng gói thử nghiệm của Infineon tại Philippines và Hàn Quốc, củng cố chiến lược trong lĩnh vực ô tô và công nghiệp. Tháng 9, doanh thu đạt 55.579 tỷ TWD, cao nhất trong gần 11 tháng.

Tỷ suất lợi nhuận gộp của công ty trong nửa đầu năm 2024 tăng lên 16.1%, vẫn thấp hơn so với các nhà cung cấp đóng gói thử nghiệm tiên tiến của NVIDIA (lợi nhuận gộp 20-30%), nhưng khi hoạt động AI mở rộng, khả năng tăng lợi nhuận còn rất lớn.

Khuyến nghị đầu tư: Trong ngắn hạn, các đường trung bình đều đang trong trạng thái hỗn loạn, thị trường chưa rõ xu hướng. Nên chờ kỹ thuật rõ ràng hơn rồi mới tham gia, về dài hạn, khi ngành bán dẫn phục hồi, cơ hội tăng trưởng đáng kỳ vọng.

Quảng Đạt: Nhà lắp ráp máy chủ AI chính

Quảng Đạt hợp tác sâu với NVIDIA, hoạt động bao gồm bo mạch chủ máy chủ HGX và PCIe, rack và lắp ráp. Báo cáo doanh thu tháng 9 cho thấy hoạt động máy chủ AI đã nâng cao hiệu quả các sản phẩm không phải PC, chiếm hơn 70%. Dù doanh thu PC vẫn chịu áp lực, ảnh hưởng ngày càng giảm.

Khi các dòng sản phẩm H100, H200 của NVIDIA bán chạy, các sản phẩm thế hệ tiếp theo như B200A và GB200 đã bước vào giai đoạn chuẩn bị sản xuất hàng loạt, dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng doanh thu năm 2025.

Khuyến nghị đầu tư: Chu kỳ ngành máy chủ AI đã bắt đầu, Quảng Đạt là nhà cung cấp chính hưởng lợi rõ ràng, giá trị đầu tư trung dài hạn rõ ràng.

GigaDevice và 京元电子: Các mục tiêu tăng trưởng trung bình với vốn hóa trung

GigaDevice với thương hiệu GigaSteel là nhà cung cấp được NVIDIA chứng nhận, tỷ lệ sản phẩm máy chủ tăng từ 21% năm 2023 lên hơn 60% trong nửa đầu năm 2024. Tăng trưởng YTD của công ty là 0%, thậm chí còn bị định giá thấp hơn.

京元电子 sở hữu hơn 50% năng lực thử nghiệm FPGA, đồng thời hỗ trợ nền tảng thử nghiệm Ethernet tốc độ cao (GPU, FPGA, Ethernet tốc độ cao là 3 thành phần chính trong tính toán AI). Chi tiêu vốn của năm 2024 đã tăng lên 13.828 tỷ TWD, dự kiến doanh thu bùng nổ mạnh mẽ.

Cơ hội cổ phiếu liên quan đến NVIDIA trên thị trường Mỹ

Vai trò của Arm Holdings thay đổi

Dù NVIDIA từng dự định mua lại Arm với giá 40 tỷ USD nhưng không thành, Arm vẫn là đối tượng đầu tư trọng điểm của NVIDIA, với giá trị cổ phần khoảng 1.47 tỷ USD. Tin đồn cho biết NVIDIA đang chuẩn bị ra mắt chip kết hợp lõi Arm thế hệ mới và kiến trúc GPU Blackwell, nhằm tấn công thị trường Windows on Arm.

Cũng có tin Arm đang phát triển GPU độc lập cho PC tại Israel, điều này sẽ trực tiếp thách thức vị thế của NVIDIA. Nếu thành công, sẽ nâng cao đáng kể khả năng cạnh tranh trong phân khúc cao cấp.

Khuyến nghị đầu tư: Arm đã triển khai mô hình phí mới, từ dựa trên giá trị chip sang dựa trên giá trị thiết bị, giúp tăng tính ổn định doanh thu dài hạn. Tăng trưởng YTD đã vượt quá 100%, cần thận trọng ngắn hạn, nhưng về dài hạn vẫn có giá trị đầu tư.