Đồng AUD tại ngã tư: Tại sao biến động gia tăng, dự đoán triển vọng đầu tư như thế nào

Là đồng tiền có khối lượng giao dịch thứ năm toàn cầu, đô la Úc thu hút nhiều nhà đầu tư ngắn hạn và trung dài hạn nhờ tính thanh khoản cao, chênh lệch giá thấp và các lợi thế khác. Tuy nhiên, nếu bạn theo dõi diễn biến của đô la Úc trong vài năm gần đây, sẽ nhận thấy rằng loại tiền tệ từng có lãi suất cao này đang trải qua quá trình điều chỉnh sâu sắc.

Sự chuyển đổi vai trò của đô la Úc: Từ “hương vị cao” của lãi suất cao đến đồng tiền hàng hóa yếu ớt

Đô la Úc thuộc loại tiền tệ hàng hóa điển hình. Do nền kinh tế Úc phụ thuộc nặng nề vào xuất khẩu quặng sắt, than đá, đồng và các nguyên liệu thô khác, mọi biến động của giá hàng hóa quốc tế đều tác động trực tiếp đến hiệu suất của đô la Úc. Điều này cũng giải thích tại sao đô la Úc từng là “thần tượng” của giao dịch chênh lệch lãi suất — không chỉ vì lãi suất hấp dẫn, mà còn vì nhu cầu hàng hóa tăng cao khi thị trường sôi động.

Tuy nhiên, dữ liệu trong mười năm qua kể một câu chuyện hoàn toàn khác biệt. Từ mức đỉnh 1.05 vào đầu năm 2013, đô la Úc so với đô la Mỹ đã mất giá hơn 35%, trong khi chỉ số đô la Mỹ (DXY) cùng kỳ lại tăng 28.35%. So sánh với các đồng tiền chính như euro, yên Nhật, đô la Canada, chúng cũng đều giảm giá so với đô la Mỹ, điều này phản ánh một chu kỳ mạnh lên của đồng USD đã áp đảo mọi lợi thế của đô la Úc.

Trong quý IV năm 2024, đà suy yếu của đô la Úc càng rõ rệt hơn. Trong cả năm, giảm 9.2%, và sau đó sang năm 2025, thậm chí có lúc chạm mức 0.5933, thấp nhất trong 5 năm. Các nhà phân tích đều cho rằng chính sách thuế quan của Mỹ gây áp lực lên thương mại toàn cầu, xuất khẩu nguyên liệu giảm sút, chênh lệch lãi suất giữa Úc và Mỹ khó có thể đảo chiều — tất cả các yếu tố này cùng nhau dẫn đến dòng vốn chảy ra khỏi Úc, làm giảm sức hấp dẫn của tài sản đô la Úc.

Cơ hội phục hồi năm 2025: Cuộc chơi của ba lực lượng

Vào giữa năm 2025, đô la Úc bắt đầu xuất hiện dấu hiệu phục hồi đáng chú ý. Tháng 9, nhờ giá quặng sắt và vàng tăng vọt, cùng kỳ dự đoán giảm lãi suất của Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed) tăng nhiệt, đồng đô la Úc so với đô la Mỹ đã lên tới 0.6636, mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2024. Đợt tăng này cho thấy đô la Úc chưa hoàn toàn mất đi sức hấp dẫn, miễn là các điều kiện thay đổi, cơ hội phục hồi vẫn còn.

Tuy nhiên, khả năng duy trì đà này còn phụ thuộc vào ba yếu tố chính:

Lạm phát và thái độ của Ngân hàng Trung ương Úc

Trong quý III năm 2025, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Úc tăng 1.3% so với quý trước, cao hơn mức 0.7% của quý trước đó và vượt xa dự đoán của thị trường. Ngân hàng Trung ương Úc (RBA) do đó tỏ ra thận trọng, nhiều lần nhấn mạnh rằng áp lực lạm phát cốt lõi khó có thể giảm nhanh như kỳ vọng. Chỉ khi xác nhận lạm phát đã vào quỹ đạo giảm bền vững, ngân hàng mới xem xét nới lỏng chính sách. Thái độ thận trọng này tạm thời giúp đô la Úc được hỗ trợ — so với các quốc gia đang tích cực cắt giảm lãi suất, chính sách của Úc có phần “diều hâu” hơn.

Sức bền của đồng USD mạnh hơn dự kiến

Dù Fed đã thực hiện lần cắt giảm lãi suất thứ hai trong năm, nhưng tín hiệu từ Chủ tịch Powell không quá dovish như thị trường dự đoán. Chỉ số đô la Mỹ (DXY) sau khi chạm đáy vào mùa hè năm nay đã thể hiện sức bền vượt mong đợi, phục hồi khoảng 3%, khả năng vượt qua mốc 100 ngày càng rõ ràng hơn. Trong quá khứ, khi đồng USD mạnh lên, đô la Úc thường yếu đi, hai đồng tiền này có xu hướng biến động ngược chiều.

Mức độ phục hồi của kinh tế Trung Quốc

Cấu trúc nền kinh tế Úc phụ thuộc rất lớn vào xuất khẩu tài nguyên, trong khi Trung Quốc là đối tác mua lớn nhất của họ. Sức khỏe của nền kinh tế Trung Quốc trực tiếp quyết định nhu cầu đối với quặng sắt, than đá, khí tự nhiên và các nguyên liệu quan trọng khác, từ đó trở thành yếu tố then chốt hỗ trợ diễn biến của đô la Úc. Khi Trung Quốc có dấu hiệu phục hồi, nhu cầu tài nguyên tăng, giá cả tăng, đô la Úc cũng nhận được đà hỗ trợ mạnh mẽ; ngược lại, nếu thị trường bất động sản Trung Quốc tiếp tục trì trệ, tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại, đô la Úc sẽ mất đi các yếu tố cơ bản quan trọng nhất.

Các tổ chức tài chính phân hóa về triển vọng đô la Úc

Trước nhiều yếu tố không chắc chắn, các tổ chức lớn trên phố Wall đã có những dự báo khác biệt rõ rệt.

Morgan Stanley khá lạc quan, dự đoán đô la Úc so với đô la Mỹ có thể lên tới 0.72 vào cuối năm 2025, lý do là Ngân hàng Trung ương Úc duy trì lập trường diều hâu cộng với giá hàng hóa tiếp tục tăng mạnh.

UBS thì thận trọng hơn, cho rằng dù nền kinh tế Úc vẫn còn sức bền, nhưng bất ổn trong môi trường thương mại toàn cầu và chính sách của Fed sẽ hạn chế đà tăng của đô la Úc, mục tiêu cuối năm giữ quanh mức 0.68.

Ngân hàng Commonwealth của Úc đưa ra dự báo thận trọng nhất: đô la Úc có thể chỉ phục hồi nhất thời. Họ dự đoán đến tháng 3 năm 2026, đô la Úc sẽ đạt đỉnh rồi lại giảm. Nguyên nhân là mặc dù đồng USD có thể yếu đi trong năm 2025, nhưng khi tốc độ tăng trưởng kinh tế Mỹ vượt các nền kinh tế lớn khác, cuối cùng đồng USD cũng sẽ mạnh trở lại.

Phân tích xu hướng các tỷ giá chính của đô la Úc

AUDUSD (đô la Úc – đô la Mỹ)

Ngân hàng Trung ương Úc tháng 11 giữ lãi suất ở mức 3.6%, phát đi tín hiệu thận trọng. Hiện tại, đô la Úc so với đô la Mỹ dao động quanh 0.65, mức kháng cự quan trọng tại 0.6450, hỗ trợ tại 0.6373.

Trong ngắn hạn, nếu dữ liệu kinh tế Mỹ yếu hơn kỳ vọng (gợi ý Fed sẽ đẩy nhanh cắt giảm lãi suất), đô la Úc có thể vượt qua 0.6450 để thử thách mốc 0.6500 tâm lý. Ngược lại, nếu dữ liệu Mỹ mạnh, đô la Úc có thể phá vỡ 0.6373 để kiểm tra quanh 0.6300. Trong 1-3 tháng tới, dự kiến đô la Úc sẽ dao động trong khoảng 0.63–0.66.

AUDCNY (đô la Úc – nhân dân tệ Trung Quốc)

Tình hình thương mại giữa Trung Quốc và Úc ảnh hưởng rất lớn đến cặp tỷ giá này. Nếu chính sách thương mại hai nước ổn định hơn, sẽ có lợi cho đà tăng của đô la Úc so với nhân dân tệ. Xu hướng của nhân dân tệ chịu ảnh hưởng nhiều bởi chính sách của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc và quan hệ Mỹ-Trung, gần đây đồng nhân dân tệ ổn định hạn chế đà tăng của đô la Úc. Trong 1-3 tháng tới, dự kiến cặp này dao động trong khoảng 4.6–4.75, nếu nhân dân tệ yếu đi do áp lực nội bộ, đô la Úc có thể tạm thời tăng lên quanh 4.8.

AUDMYR (đô la Úc – ringgit Malaysia)

Malaysia cũng phụ thuộc vào xuất khẩu nguyên liệu, do đó đồng ringgit rất nhạy cảm với giá hàng hóa. Nền kinh tế Úc yếu có thể hạn chế đà phục hồi của đô la Úc, trong khi nếu Ngân hàng Trung ương Malaysia thắt chặt chính sách, đồng ringgit sẽ mạnh hơn, gây áp lực giảm cho đô la Úc. Dự kiến, cặp AUDMYR dao động trong khoảng 3.0–3.15, nếu dữ liệu kinh tế Úc tiếp tục yếu, có thể kiểm tra quanh 3.0.

Chiến lược đối phó của nhà đầu tư

Giao dịch ngắn hạn (1-3 ngày)

Nên áp dụng chiến lược giao dịch trong phạm vi. Mức 0.6450 là kháng cự quan trọng, vượt qua có thể mua vào nhẹ nhàng, mục tiêu hướng tới 0.6464 (đường trung bình 200 ngày) và 0.6500 tâm lý. Nếu phá xuống dưới 0.6373, có thể mở vị thế bán ngắn hạn, mục tiêu 0.6336 hoặc 0.6300. Trước các dữ liệu kinh tế quan trọng, nên giảm tỷ trọng để tránh bị ảnh hưởng bởi biến động mạnh.

Giao dịch trung hạn (1-3 tuần)

Trong kịch bản tăng giá, cần có hai điều kiện: kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất tăng lên (dữ liệu việc làm yếu, lạm phát giảm) và xung đột thương mại giảm bớt, đô la Úc có thể vượt qua đường trung bình 200 ngày (0.6464) để hướng tới 0.6550–0.6600. Trong kịch bản giảm, sẽ là khi kinh tế Mỹ vượt dự kiến, đồng USD tăng mạnh trở lại, hoặc dữ liệu thương mại của Úc yếu.

Giao dịch dài hạn

Nếu tin tưởng vào triển vọng dài hạn của đô la Úc, có thể mua dần tại các điểm thấp hiện tại, tận dụng thời gian để trung hòa biến động ngắn hạn. Tuy nhiên, điều kiện tiên quyết là đã xác nhận xu hướng tăng trung hạn.

Các chỉ số quan trọng và tổng kết

Các chỉ số theo dõi chính của diễn biến đô la Úc gồm CPI và GDP của Úc, tốc độ tăng trưởng kinh tế Trung Quốc, giá hàng hóa (đặc biệt quặng sắt và vàng), tín hiệu chính sách của Fed, sức mạnh của chỉ số đô la Mỹ, v.v.

Hiện tại, cặp AUDUSD đang trong giai đoạn dao động kỹ thuật và cạnh tranh cơ bản, chủ yếu theo phạm vi (0.6370–0.6450), vượt qua sẽ theo xu hướng. Hướng trung dài hạn phụ thuộc vào tín hiệu chính sách của Fed và rủi ro thương mại toàn cầu có giảm bớt hay không. Nếu dữ liệu tuần này làm tăng kỳ vọng cắt giảm lãi suất, có thể mở vị thế mua; ngược lại, cần cảnh giác với áp lực hồi phục của đồng USD. Nhà giao dịch cần theo dõi sát các biến động thị trường sau các phát hành dữ liệu để điều chỉnh chiến lược linh hoạt, tránh rủi ro cao.