Liệu đồng USD có giảm giá không? Tổng quan xu hướng đồng USD năm 2025 và hướng dẫn đầu tư

Mỹ kim có giảm không? Áp lực hiện tại đối mặt với đồng USD

Theo dữ liệu thị trường mới nhất, câu hỏi mỹ kim có giảm không câu trả lời là: dao động ngắn hạn, áp lực dài hạn. Chỉ số USD đã giảm liên tiếp năm ngày, hiện ở mức thấp nhất kể từ tháng 11 (khoảng 103.45), và đã phá vỡ đường trung bình động 200 ngày, đây là tín hiệu giảm giá điển hình.

Thị trường kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vẫn tiếp tục tăng nhiệt. Dữ liệu việc làm của Mỹ công bố tháng 3 thấp hơn kỳ vọng, làm gia tăng cược vào việc nhiều lần cắt giảm lãi suất, khiến lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm, từ đó làm giảm sức hấp dẫn của đồng USD. Về mặt kỹ thuật, trạng thái quá bán của USD cộng với kỳ vọng cắt giảm lãi suất đều chỉ ra khả năng tiếp tục yếu đi.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng câu hỏi mỹ kim có giảm không không thể tuyệt đối hóa. Trong ngắn hạn vẫn còn cơ hội phục hồi, đặc biệt trong bối cảnh rủi ro địa chính trị gia tăng hoặc dữ liệu kinh tế Mỹ vượt kỳ vọng. Nhưng về xu hướng vĩ mô, nếu Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất và dữ liệu kinh tế yếu, khả năng đồng USD tiếp tục giảm trong năm 2025 là lớn hơn.

Nhanh chóng nắm bắt cơ hội giao dịch biến động tỷ giá USD

Chiến lược ngắn hạn (nửa đầu năm 2025): Giao dịch theo sóng cấu trúc

Trong bối cảnh USD chịu áp lực giảm, nhà đầu tư vẫn có thể tận dụng các tín hiệu kỹ thuật để bắt cơ hội:

Khi địa chính trị căng thẳng hoặc dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ vượt kỳ vọng, USD có thể tăng nhanh lên vùng 100-103. Lúc này, nhà đầu tư mạo hiểm có thể xem xét bán khống khi xuất hiện tín hiệu rõ ràng trên kỹ thuật.

Trong phạm vi dao động 95-100 của chỉ số USD, sử dụng phân kỳ MACD hoặc các mức thoái lui Fibonacci để mua bán theo chiều cao thấp, tỷ lệ thành công khá cao. Nhà đầu tư thận trọng nên chờ đợi, chờ chính sách của Fed rõ ràng hoàn toàn.

Chiến lược trung dài hạn (sau nửa cuối năm): Giảm vị thế mua USD, chuyển sang tài sản không phải USD

Khi Fed bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất, sức hấp dẫn của lợi suất trái phiếu Mỹ sẽ dần giảm. Vốn có thể chảy vào các thị trường mới nổi tăng trưởng cao hoặc cơ hội phục hồi của khu vực Euro. Nếu xu hướng phi đô la toàn cầu diễn ra nhanh hơn (ví dụ các nước nhóm BRICS đẩy mạnh thanh toán bằng nội tệ), ưu thế của dự trữ ngoại hối bằng USD sẽ bị suy giảm về biên.

Vì vậy, đề xuất giảm dần vị thế mua USD, chuyển sang các đồng tiền ít bị định giá thấp hơn hoặc các tài sản liên quan đến hàng hóa.

Logic hình thành và trạng thái hiện tại của chỉ số USD

Chỉ số USD là gì

Chỉ số USD gồm 6 đồng tiền chính quốc tế (Euro, Yên Nhật, Bảng Anh, Đô la Canada, Krona Thụy Điển, Franc Thụy Sỹ) được tính theo tỷ lệ trọng số. Chỉ số cao thấp thể hiện sức mạnh của USD so với 6 đồng tiền này. Đáng chú ý, việc Fed cắt giảm lãi suất chưa chắc đã làm giảm chỉ số USD — còn phụ thuộc vào các ngân hàng trung ương của các đồng tiền này có thực hiện chính sách nới lỏng tương tự hay không. Nếu Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đồng bộ nới lỏng chậm trễ, USD có thể mạnh lên do chênh lệch lãi suất.

Phân tích chu kỳ lịch sử của chỉ số USD

Từ sau khi hệ thống Bretton Woods sụp đổ năm 1971, chỉ số USD trải qua 8 giai đoạn rõ rệt:

Giai đoạn 1 (1971-1980): Chính phủ Nixon tuyên bố hết hiệu lực bản vị vàng, USD rơi vào thời kỳ bùng nổ, cộng hưởng khủng hoảng dầu mỏ và lạm phát cao, chỉ số giảm xuống dưới 90.

Giai đoạn 2 (1980-1985): Chủ tịch Fed lúc đó, Volcker, tăng lãi suất đột ngột lên 20%, sau đó duy trì ở mức cao 8-10%, chỉ số USD tăng mạnh lên đỉnh lịch sử năm 1985.

Giai đoạn 3 (1985-1995): Mỹ đối mặt “kỳ lạ kép” (thâm hụt ngân sách + thâm hụt thương mại), USD bước vào chu kỳ giảm dài.

Giai đoạn 4 (1995-2002): Thời kỳ Clinton, ngành công nghiệp internet thúc đẩy tăng trưởng mạnh, dòng vốn chảy về Mỹ, chỉ số USD đạt đỉnh 120.

Giai đoạn 5 (2002-2010): Bong bóng internet vỡ, 911, chính sách nới lỏng định lượng (QE), khủng hoảng tài chính 2008, chỉ số USD giảm mạnh xuống khoảng 60.

Giai đoạn 6 (2011-2020 đầu): Khủng hoảng nợ châu Âu, bão giá chứng khoán Trung Quốc, Mỹ ổn định tương đối, kỳ vọng tăng lãi suất của Fed đẩy chỉ số lên cao.

Giai đoạn 7 (2020 đầu-2022 đầu): Đại dịch COVID-19 kích thích Mỹ duy trì lãi suất thấp và bơm tiền, USD giảm mạnh, lạm phát tăng cao.

Giai đoạn 8 (2022 đầu-2024 cuối): Lạm phát vượt kiểm soát buộc Fed tăng lãi suất đột ngột lên mức cao nhất 25 năm và bắt đầu thắt chặt định lượng, vừa kiềm chế lạm phát vừa làm giảm niềm tin vào USD.

Dự đoán xu hướng của USD so với các đồng tiền chính năm 2025

EUR/USD: kỳ vọng tiếp tục tăng

Xu hướng EUR/USD ngược chiều với chỉ số USD. Trong bối cảnh USD giảm giá, ECB cải thiện chính sách và kỳ vọng kinh tế khác biệt, nếu Fed thực sự cắt giảm lãi suất còn nền kinh tế châu Âu tiếp tục tốt lên, EUR có thể tiếp tục tăng giá.

Giá giao dịch mới nhất đã tăng lên 1.0835, cho thấy đà tăng duy trì. Nếu giữ vững mức này, có thể tiến tới các mức tâm lý 1.0900 và các mức kháng cự quan trọng khác. Về mặt kỹ thuật, các đỉnh cũ và đường xu hướng có thể tạo thành hỗ trợ mạnh, còn 1.0900 có thể trở thành kháng cự quan trọng. Nếu vượt qua kháng cự này, đà tăng có thể mở rộng hơn nữa.

GBP/USD: Chủ yếu dao động đi ngang

Anh và Mỹ có mối liên hệ kinh tế chặt chẽ, xu hướng GBP/USD tương tự EUR/USD. Thị trường kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) sẽ giảm lãi suất chậm hơn Fed, điều này hỗ trợ đồng Bảng. Chính sách giảm lãi suất thận trọng khiến GBP có lợi thế so với USD.

Về mặt kỹ thuật, tín hiệu tích cực dự kiến, năm 2025 GBP/USD có khả năng duy trì trong vùng 1.25-1.35, do chính sách phân hóa và tâm lý trú ẩn an toàn là động lực chính. Nếu các nền kinh tế Mỹ và Anh phân hóa rõ hơn, tỷ giá có thể hướng lên trên 1.40, nhưng cần cảnh giác rủi ro địa chính trị và các cú sốc thanh khoản có thể gây điều chỉnh.

USD/CNY: Chủ yếu đi ngang, cảnh giác phá vỡ

USD/CNY chịu ảnh hưởng bởi cung cầu thị trường và chính sách tương tác Mỹ-Trung. Nếu Fed tiếp tục tăng lãi suất còn Trung Quốc chậm lại, Nhân dân tệ có thể chịu áp lực, USD/CNY có thể tăng. Chính sách tỷ giá của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc và các can thiệp thị trường sẽ ảnh hưởng dài hạn đến CNY. Các biện pháp can thiệp mạnh có thể thay đổi xu hướng USD.

Về kỹ thuật, USD hiện trong phạm vi 7.2300-7.2600, thiếu động lực rõ ràng để phá vỡ trong ngắn hạn. Nhà đầu tư nên chú ý theo dõi các điểm phá vỡ này. Nếu phá xuống dưới 7.2260, các chỉ báo kỹ thuật cho thấy quá bán hoặc tín hiệu phản hồi, có thể mở ra cơ hội mua ngắn hạn.

USD/JPY: Đối mặt áp lực giảm

USD/JPY là cặp tiền thanh khoản lớn nhất thế giới. Tháng 1, lương cơ bản của Nhật tăng 3.1% so cùng kỳ, cao nhất 32 năm, phản ánh nền kinh tế Nhật có thể cải thiện dài hạn trong bối cảnh lạm phát thấp và tiền lương thấp. Khi lương tăng và áp lực lạm phát tiềm tàng, Ngân hàng Trung ương Nhật (BoJ) có thể điều chỉnh chính sách lãi suất trong tương lai. Áp lực từ Mỹ và các áp lực quốc tế có thể thúc đẩy Nhật tăng lãi suất nhanh hơn.

Trong dự báo, với kỳ vọng giảm lãi suất và phục hồi kinh tế Nhật, USD/JPY dự kiến giảm trong năm 2025. Phân tích kỹ thuật cho thấy nếu phá dưới 146.90, sẽ tiếp tục thử các mức thấp hơn. Để đảo chiều xu hướng giảm, cần vượt qua mức kháng cự 150.0.

AUD/USD: Các yếu tố hỗ trợ tích cực

GDP quý 4 của Úc tăng 0.6% theo quý, 1.3% theo năm, đều vượt kỳ vọng. Thặng dư thương mại tháng 1 đạt 562 tỷ, thể hiện rõ nét. Các dữ liệu này hỗ trợ đà tăng của AUD. Ngân hàng Trung ương Úc (RBA) tỏ ra thận trọng, ít khả năng cắt giảm lãi suất trong tương lai, trong bối cảnh các ngân hàng trung ương toàn cầu đều nới lỏng, điều này tạo lợi thế cho AUD.

Dù dữ liệu Úc tích cực, nhưng điều chỉnh của USD và bất ổn toàn cầu vẫn cần theo dõi. Nếu Fed tiếp tục chính sách nới lỏng trong năm 2025, USD yếu đi sẽ thúc đẩy đà tăng của AUD/USD.

Các khái niệm cơ bản về tỷ giá USD

Bản chất của tỷ giá

Tỷ giá USD là tỷ lệ quy đổi của một đồng tiền sang USD. Ví dụ, EUR/USD=1.04 nghĩa là 1 euro cần 1.04 USD để đổi. Nếu tăng lên 1.09, chứng tỏ euro mạnh lên, USD yếu đi; nếu giảm xuống 0.88, euro yếu đi, USD mạnh lên.

Chỉ số USD và tỷ giá cặp đơn lẻ khác nhau như thế nào

Chỉ số USD là chỉ số tổng hợp phản ánh sức mạnh của USD so với rổ các đồng tiền chính quốc tế. Trong khi đó, tỷ giá cặp đơn lẻ (như EUR/USD) chỉ phản ánh mối quan hệ giữa hai đồng tiền. Điều này có nghĩa là, khi chỉ số USD yếu đi, không nhất thiết tất cả các cặp USD đều giảm — còn tùy thuộc các ngân hàng trung ương trong rổ có thực hiện chính sách đồng bộ hay không.

Tổng quan dự đoán và gợi ý đầu tư

Dựa trên phân tích kỹ thuật, yếu tố vĩ mô và kỳ vọng thị trường, câu trả lời mỹ kim có giảm không là: xu hướng dài hạn đi xuống, nhưng ngắn hạn có thể có dao động. Dự kiến năm 2025, chỉ số USD có thể duy trì xu hướng giảm, đặc biệt trong bối cảnh quá bán và kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Trong ngắn hạn, có thể xuất hiện phục hồi, nhưng nếu Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất và dữ liệu kinh tế yếu, chỉ số USD có thể tiếp tục giảm sâu hơn nữa xuống dưới 102.00.

Điều quan trọng là duy trì linh hoạt và kỷ luật. Giao dịch USD ngày càng phụ thuộc vào “dữ liệu” và “sự kiện”, nhà đầu tư cần theo dõi sát các tín hiệu chính sách của Fed, dữ liệu kinh tế Mỹ và tình hình địa chính trị toàn cầu để bắt đúng các cơ hội giao dịch trong biến động của USD.