Chính sách hawkish của Fed có thể đặt giới hạn cứng cho đợt tăng giá ngắn hạn của vàng khi XAU/USD hướng tới mức $4,100

Quan chức Cục Dự trữ Liên bang có lập trường hạn chế đặt ra rào cản lớn đối với sự tăng giá của vàng. Thị trường đối mặt với sự bất định ngày càng gia tăng khi các báo cáo kinh tế bị trì hoãn sau 43 ngày chính phủ đóng cửa, với XAU/USD gặp khó khăn trong việc duy trì đà trên mức $4,100 trong phiên giao dịch châu Á đầu tuần.

Lời nói của Fed nổi lên như một trở ngại chính cho đà tăng của vàng

Triển vọng về việc giới hạn lợi nhuận của vàng đang hiện rõ khi bốn nhà hoạch định chính sách của Fed chuẩn bị phát biểu trước thị trường. John Williams, Philip Jefferson, Neel Kashkari và Christopher Waller dự kiến sẽ phát biểu, với các bình luận của họ có khả năng củng cố lập trường chính sách tiền tệ hạn chế của ngân hàng trung ương. Những phát biểu gần đây của Chủ tịch Fed Kansas City Jeffery Schmid nhấn mạnh cách tiếp cận này, nói rằng chính sách nên “điều chỉnh chống lại tăng trưởng nhu cầu” và các thiết lập hiện tại là “hơi hạn chế” nhưng phù hợp—ngôn ngữ này báo hiệu rõ ràng về việc hạn chế khả năng giảm lãi suất trong ngắn hạn.

Vị thế hawkish này đã ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường về tháng 12. Công cụ CME FedWatch cho thấy một sự thay đổi đáng kể: xác suất cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản đã giảm xuống còn 54%, đánh dấu một sự đảo chiều rõ rệt so với xác suất 62,9% của tuần trước. Đối với một tài sản không sinh lợi như vàng, lãi suất cao hơn đặt ra một rào cản cấu trúc.

Làn sóng dữ liệu kinh tế và yếu tố đồng đô la

Việc mở lại chính phủ liên bang loại bỏ nhu cầu trú ẩn an toàn ngay lập tức đã hỗ trợ các kim loại quý trong giai đoạn đóng cửa. Tuy nhiên, các dữ liệu kinh tế mới nổi—bị trì hoãn do đóng cửa 43 ngày—đưa ra một bức tranh phức tạp. Các nhà phân tích dự đoán các số liệu này sẽ tiết lộ sự yếu kém của thị trường lao động và sự chậm lại của nền kinh tế rộng hơn, một kịch bản có thể vô tình có lợi cho vàng bằng cách làm yếu đồng Đô la Mỹ.

Sự yếu đi của đồng Đô la vẫn là chất xúc tác khả thi nhất cho sự phục hồi của giá vàng. Khi XAU/USD tiếp tục đà tăng gần mức $4,105, sắc thái yếu hơn của đồng tiền này cung cấp hỗ trợ tạm thời. Tuy nhiên, động thái này hoạt động trong mâu thuẫn trực tiếp với các thông điệp của Fed.

Cân bằng giữa các lực lượng: Lực lượng nào sẽ chiến thắng?

Vàng đang đối mặt với các dòng chảy ngược chiều. Trong khi dữ liệu kinh tế trì hoãn có thể cuối cùng làm giảm giá đồng Đô la và nâng cao các kim loại quý, các rào cản ngắn hạn từ hướng dẫn hawkish của Fed dường như chiếm ưu thế. Việc giới hạn đà tăng của vàng phản ánh niềm tin ngày càng tăng của các nhà tham gia thị trường rằng việc cắt giảm lãi suất còn xa vời, khiến các lựa chọn thay thế sinh lợi trở nên hấp dẫn hơn so với kim loại vàng không sinh lợi.