Dự đoán xu hướng của đồng USD năm 2025 như thế nào? Triển vọng thị trường các cặp tiền tệ chính và chiến lược giao dịch

Mỹ Đô La và Logic Cốt Lõi của Tỷ Giá Hối Đoái

Tỷ giá USD về bản chất phản ánh giá trị quy đổi của một loại tiền tệ so với đô la Mỹ. Lấy ví dụ cặp tiền tệ châu Âu - Mỹ, EUR/USD=1.04 biểu thị cần 1.04 đô la để quy đổi thành 1 euro. Khi tỷ lệ này tăng lên, điều đó có nghĩa là euro tăng giá, đô la giảm giá; ngược lại thì đô la tăng giá.

Chỉ số USD là công cụ quan trọng để đo lường sức mạnh tổng thể của đô la, được cấu thành từ tỷ giá của đô la so với euro, yên Nhật, bảng Anh, đô la Canada, krona Thụy Điển và franc Thụy Sĩ, theo trọng số. Cần lưu ý rằng, biến động của chỉ số USD không hoàn toàn phù hợp với chính sách của Cục Dự trữ Liên bang — chính sách của các ngân hàng trung ương các quốc gia thành phần cũng ảnh hưởng rõ rệt.

Chu kỳ Lịch Sử của Xu Hướng USD

Từ khi hệ thống Bretton Woods sụp đổ năm 1971 đến nay, chỉ số USD đã trải qua tám chu kỳ hoàn chỉnh:

Thời kỳ suy thoái (1971-1980): Sau khi chế độ bản vị vàng mất hiệu lực, đô la tràn lan, cộng thêm cú sốc dầu mỏ, chỉ số USD rơi xuống dưới 90.

Thời kỳ phục hồi (1980-1985): Chủ tịch Fed tiền nhiệm Volcker tăng lãi suất đột ngột lên tới 20%, chỉ số USD tăng mạnh lên đỉnh lịch sử năm 1985, đánh dấu kết thúc thị trường bò của USD thập niên 90.

Thời kỳ yếu đi (1985-1995): Vấn đề thâm hụt kép (kỹ thuật và thương mại) của Mỹ nổi bật, USD bước vào đợt giảm dài hạn kéo dài 10 năm.

Thời kỳ bùng nổ Internet (1995-2002): Kinh tế thời Clinton tăng trưởng mạnh, chỉ số USD vượt mốc 120 điểm.

Thời kỳ điều chỉnh khủng hoảng (2002-2010): Bong bóng internet vỡ, khủng hoảng tài chính toàn cầu, chính sách nới lỏng định lượng khiến USD giảm liên tục, có lúc xuống dưới 60.

Thời kỳ ưa thích rủi ro (2011-2020 đầu): Khủng hoảng nợ châu Âu và khủng hoảng chứng khoán Trung Quốc làm nổi bật sự ổn định của kinh tế Mỹ, kỳ vọng tăng lãi suất của Fed thúc đẩy USD tăng.

Thời kỳ nới lỏng trong đại dịch (2020-2022 đầu): Ảnh hưởng COVID-19, Fed hạ lãi suất về 0 và thực hiện nới lỏng định lượng, chỉ số USD giảm mạnh.

Thời kỳ chống lạm phát (2022-2024 cuối năm): Fed tăng lãi suất đột ngột lên mức cao nhất 25 năm, đồng thời bắt đầu thu hẹp bảng cân đối, dù kiểm soát lạm phát nhưng làm giảm niềm tin vào USD.

Dự Báo Xu Hướng USD: Cặp Tiền Chính 2025

Triển vọng của cặp EUR/USD

Dưới tác động của kỳ vọng giảm giá USD và chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu cải thiện, nếu Fed tiếp tục giảm lãi suất như kỳ vọng và nền kinh tế Mỹ chậm lại, cặp tiền này có thể duy trì đà tăng. Dữ liệu giao dịch mới nhất cho thấy EUR/USD đã lên tới 1.0835, mức kháng cự quan trọng là 1.0900. Nếu vượt qua mức này, khả năng tăng tiếp còn rộng mở.

Tình hình của cặp GBP/USD

Xu hướng của bảng Anh liên quan chặt chẽ đến euro, nhưng do kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Anh giảm lãi suất chậm hơn Fed, điều này hỗ trợ đồng bảng. Dự kiến năm 2025, GBP/USD sẽ duy trì xu hướng đi ngang nhưng tăng, biên độ dao động chính trong khoảng 1.25-1.35. Nếu chính sách kinh tế của Anh và Mỹ phân hóa rõ rệt hơn, tỷ giá có thể thử thách mức 1.40, nhưng cần cảnh giác với rủi ro địa chính trị gây điều chỉnh.

Biến động của USD/CNH

Xu hướng của USD so với Nhân dân tệ phụ thuộc vào hai yếu tố: thứ nhất là chính sách của Fed, thứ hai là quản lý tỷ giá của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc. Nếu Fed tiếp tục thắt chặt và kinh tế Trung Quốc gặp áp lực, Nhân dân tệ có thể chịu áp lực, khiến USD tăng giá. Về kỹ thuật, USD/CNH dao động trong khoảng 7.2300-7.2600, thiếu động lực rõ ràng để phá vỡ. Nếu phá xuống dưới 7.2260, có thể tạo cơ hội phục hồi ngắn hạn.

Hướng đi của USD/JPY

Lương của Nhật Bản tăng trưởng cao nhất 32 năm (tăng 3.1% so với cùng kỳ tháng 1), cho thấy xu hướng lạm phát thấp và lương thấp lâu dài đang thay đổi. Điều này có thể thúc đẩy Ngân hàng Trung ương Nhật Bản điều chỉnh chính sách lãi suất, đặc biệt trong bối cảnh áp lực quốc tế thúc đẩy tăng lãi suất nhanh hơn. Dự kiến USD/JPY trong năm 2025 sẽ có xu hướng giảm, mức hỗ trợ chính là 146.90, muốn đảo chiều xu hướng giảm cần vượt qua mức kháng cự 150.0.

Hiệu suất của AUD/USD

Kinh tế Úc có số liệu khả quan — GDP quý IV tăng 0.6% theo quý, 1.3% theo năm, vượt dự báo, thặng dư thương mại đạt đỉnh 562 tỷ. Ngân hàng Trung ương Úc duy trì lập trường thận trọng, ít khả năng giảm lãi suất, giúp đồng AUD duy trì sức cạnh tranh so với USD. Dù còn nhiều bất ổn toàn cầu, nếu Fed tiếp tục nới lỏng trong năm 2025, USD yếu đi sẽ tạo đà tăng cho AUD/USD.

Chiến Lược Giao Dịch USD: Cách Nắm Bắt Cơ Hội Biến Động

Chiến lược ngắn hạn (Q1-Q2):

Điểm kích hoạt tăng giá gồm khi căng thẳng địa chính trị làm USD tăng nhanh lên vùng 100-103, hoặc dữ liệu kinh tế Mỹ vượt kỳ vọng khiến thị trường hoãn kỳ vọng giảm lãi suất. Tình huống giảm giá xảy ra khi Fed liên tục hạ lãi, ECB cải thiện chính sách khiến USD rơi xuống dưới 95, hoặc vấn đề nợ Mỹ gây rủi ro tín dụng.

Về đề xuất, nhà đầu tư tích cực có thể dùng các chỉ báo kỹ thuật (như MACD phân kỳ, Fibonacci retracement) để bắt sóng trong vùng 95-100 của DXY; nhà đầu tư thận trọng nên chờ đợi chính sách của Fed rõ ràng hơn.

Chiến lược trung dài hạn (Sau Q3):

Việc Fed mở rộng chu kỳ giảm lãi sẽ làm giảm lợi thế lợi suất trái phiếu Mỹ, dòng vốn có thể chảy trở lại các thị trường mới nổi tăng trưởng cao hoặc khu vực eurozone phục hồi. Đồng thời, xu hướng phi đô la toàn cầu ngày càng rõ rệt, vị trí dự trữ USD sẽ bị xói mòn dần.

Chiến lược đầu tư khuyên giảm dần các vị thế mua USD, phân bổ dần các đồng tiền không phải USD có định giá hợp lý (như yên Nhật, AUD) hoặc các tài sản liên quan đến hàng hóa (vàng, đồng, vv).

Tổng thể, giao dịch USD trong năm 2025 sẽ ngày càng phụ thuộc vào “dữ liệu” và “sự kiện nhạy cảm”, chỉ có duy trì linh hoạt và kỷ luật rủi ro chặt chẽ mới giúp kiếm lợi nhuận vượt trội trong biến động tỷ giá.