Vàng chịu áp lực điều chỉnh ngắn hạn; kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vẫn giữ vững hỗ trợ đáy

Thứ Năm, thị trường châu Á, vàng (XAU/USD) đã điều chỉnh lợi nhuận sau hai tuần đạt đỉnh, mức giảm dù nhẹ nhưng phản ánh những biến đổi tinh tế trong tâm lý rủi ro của thị trường. Triển vọng lạc quan đã đẩy mạnh thị trường chứng khoán và các tài sản rủi ro, nhà đầu tư thực hiện chốt lời vừa phải trước kỳ nghỉ lễ, lực mua trú ẩn theo đó cũng giảm đi. Tuy nhiên, đà yếu của đồng USD cùng kỳ vọng duy trì chính sách nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã đặt ra giới hạn cho mức giảm của kim loại quý.

Kết quả dữ liệu kinh tế không đồng nhất, lập trường của Fed vẫn còn thiên về diều hâu

Dữ liệu kinh tế mới nhất của Mỹ cho thấy tín hiệu hỗn hợp. Cục Thống kê Dân số Mỹ gần đây công bố, đơn đặt hàng mới tháng 9 tăng chậm còn 0.5%, thấp hơn nhiều so với mức điều chỉnh 3.0% của tháng trước, dù vẫn vượt xa dự báo thị trường là 0.3%. Sau khi loại trừ các ngành vận tải và quốc phòng, tăng trưởng đơn hàng lần lượt là 0.6% và 0.1%, phản ánh nhu cầu thực tế trong lĩnh vực sản xuất còn yếu.

Thị trường việc làm cũng xuất hiện các tín hiệu không nhất quán. Trong tuần kết thúc ngày 22 tháng 11, số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm xuống còn 2.16 triệu người, mức thấp nhất trong vòng bảy tháng, thường được xem là dấu hiệu cho thấy thị trường lao động ổn định. Tuy nhiên, Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) của Chicago lại bất ngờ giảm xuống còn 36.3, trở lại vùng co lại, cho thấy hoạt động sản xuất đang yếu đi.

Chính sự phức tạp của các dữ liệu này và tình hình lao động yếu kém đã củng cố kỳ vọng của thị trường về việc Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất tại cuộc họp FOMC ngày 9-10 tháng 12 tới. Chủ tịch Fed tại New York, ông John Williams, mới đây cho biết, trong ngắn hạn, lãi suất có thể giảm mà không gây nguy cơ cho mục tiêu lạm phát. Ủy viên Fed, ông Christopher Waller, cũng nhấn mạnh rằng khó khăn của thị trường lao động đủ để hỗ trợ việc giảm thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 12. Ủy viên Stephen Milun nhấn mạnh thêm, tình hình việc làm xấu đi và sự chậm lại của nền kinh tế cần có các đợt cắt giảm lãi suất lớn hơn để đưa chính sách về trạng thái trung tính. Những tín hiệu diều hâu này đã khiến chỉ số đồng USD (DXY) giảm xuống mức thấp nhất hơn một tuần, trực tiếp có lợi cho vàng không lãi suất.

Tâm lý tích cực về địa chính trị làm giảm sức hút của các tài sản trú ẩn

Triển vọng đàm phán Nga-Ukraine đã trở thành chất xúc tác quan trọng cho tâm lý rủi ro trong tuần này. Chính phủ Nga cho biết các cuộc đàm phán hòa bình do Mỹ dẫn đầu đang tiến triển nghiêm túc, Tổng thống Trump còn tuyên bố rằng thỏa thuận đã “rất gần”. Mặc dù phát ngôn viên Điện Kremlin, ông Dmitry Peskov, tỏ ra thận trọng về tiến trình, nhưng các tín hiệu này đủ để thúc đẩy kỳ vọng lạc quan của thị trường. Khi các rủi ro địa chính trị giảm bớt, dòng vốn trú ẩn truyền thống từ kim loại quý chuyển sang các tài sản rủi ro như cổ phiếu, gây áp lực ngắn hạn lên giá vàng.

Phân tích kỹ thuật: Không gian giảm hạn chế, cơ hội tích lũy ở vùng thấp xuất hiện

Xét về kỹ thuật, khả năng điều chỉnh giảm của vàng còn hạn chế. Mọi đợt giảm sau có thể sẽ được hỗ trợ tại vùng $4,132-4,130, là các mức hỗ trợ quan trọng gần các đỉnh trước đó. Nếu giảm phá vỡ vùng này, giá có thể nhanh chóng hướng về mức tâm lý $4,100. Áp lực bán tiếp theo sẽ hướng tới các mức hỗ trợ hội tụ tại đường trung bình động EMA 200 của biểu đồ 4 giờ và đường xu hướng tăng từ cuối tháng 10, hiện quanh $4,040. Phá vỡ thực sự vùng này mới đe dọa mức tâm lý $4,000, mở ra khả năng đảo chiều xu hướng ngắn hạn sang giảm.

Phía tăng, vùng kháng cự trực tiếp nằm tại $4,171-4,173 (đỉnh gần hai tuần của thứ Tư). Vượt qua mức này, giá vàng có thể hướng tới mức tròn $4,200. Nếu duy trì đột phá, khả năng mở rộng đà tăng còn cao, hướng tới mức đỉnh biến động tháng khoảng $4,245.

Tổng thể, dù vàng hiện đang chịu áp lực chốt lời ngắn hạn, các yếu tố như kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed, nền tảng đồng USD yếu hơn và các mức hỗ trợ kỹ thuật cho thấy rủi ro giảm giá còn hạn chế. Nhà đầu tư nên chú ý theo dõi các dữ liệu kinh tế và phát biểu chính sách của Fed, xem mọi điều chỉnh sâu hơn là cơ hội để tích lũy khi giá giảm.