Gần đây, hiệu suất của Bitcoin thực sự khiến người ta cảm thấy khá bất lực — trong khoảng từ 84.000 đến 94.000 USD, thị trường liên tục dao động qua lại, đã vượt quá dự đoán của phần lớn người tham gia. Không còn thấy những đợt tăng giá mạnh mẽ theo kiểu đơn chiều như trước, cũng không có đợt giảm sâu nào xảy ra. Tình hình bế tắc này, nói rõ hơn là thị trường đang thử nghiệm — ai cũng không dám hành động một cách liều lĩnh.

Tại sao lại như vậy? Thực ra, có nhiều yếu tố thúc đẩy phía sau. Bàn cờ kinh tế vĩ mô này, các nhà chơi chính trên toàn cầu đều đang điều chỉnh chiến lược. Chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, Ngân hàng Trung ương châu Âu vẫn đang thay đổi, có quốc gia kiên trì giữ lãi suất cao để chống lạm phát, có quốc gia bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ. Sự chia rẽ trong chính sách này khiến dòng chảy vốn toàn cầu trở nên khó dự đoán hơn bao giờ hết. Bitcoin như một tài sản thay thế, đặc biệt nhạy cảm với dòng tiền toàn cầu — dòng tiền chảy về đâu, nó sẽ theo đó mà tụ về. Hiện tại, các nhà đầu tư đều đang chờ đợi, tâm lý do dự này trực tiếp phản ánh lên giá cả.

Thêm vào đó, mối đe dọa của các quy định vẫn treo lơ lửng trên đầu. Các quốc gia có thái độ khác nhau đối với tiền mã hóa, có nơi muốn siết chặt, có nơi lại muốn thân thiện hơn, sự không chắc chắn này khiến tâm lý thị trường luôn trong trạng thái căng thẳng.

Xét từ nội bộ thị trường, phe mua và phe bán đã rơi vào trạng thái bế tắc từ lâu. Mức 84.000 USD, nhiều người mua liên tục tìm kiếm hỗ trợ tại đây, cho thấy mức giá này thực sự có nhiều người sẵn sàng tiếp nhận. Nhưng vấn đề là, sức mạnh để vượt qua mức này vẫn chưa đủ. Trong màn sương mù này, các quyết định dài hạn mang tính liều lĩnh giống như đánh bạc — rủi ro và lợi nhuận hoàn toàn mất cân đối. Lúc này, quan sát thay vì chờ đợi, phân bổ chính xác thay vì đặt cược mù quáng mới là điều đáng giá hơn.