Cược cắt giảm lãi suất tháng 12 đẩy XAU/USD vượt trên $4,140—Vàng sẽ đi về đâu?

Chính Sách Của Fed Là Thực Sự

Vàng đã tăng vọt lên khoảng $4,140 trong phiên giao dịch châu Á sớm thứ Ba, được thúc đẩy bởi niềm tin ngày càng tăng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12. Xác suất đã thay đổi đáng kể—dữ liệu CME FedWatch hiện cho thấy khả năng giảm lãi suất trong tháng tới là 79%, một sự đảo chiều rõ rệt so với kỳ vọng 30% trước các bình luận gần đây của Fed. Sự chuyển biến này phản ánh áp lực ngày càng tăng từ chính ngân hàng trung ương, với Thống đốc Christopher Waller và Chủ tịch San Francisco Mary Daly đều cho biết rằng sự yếu kém của thị trường lao động đòi hỏi phải nới lỏng tiền tệ trước cuối năm.

Tại sao điều này lại quan trọng? Lãi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội của việc giữ các tài sản không sinh lợi như vàng. Khi trái phiếu và tài khoản tiết kiệm trả ít hơn, kim loại quý trở nên hấp dẫn hơn tương đối đối với các nhà quản lý danh mục đầu tư và nhà đầu tư cá nhân—một động thái đặc biệt phù hợp với các nhà giao dịch theo dõi tỷ giá vàng tại Philippines và các thị trường khu vực khác, nơi biến động tiền tệ làm tăng thêm các biến động này.

Niềm Tin Thị Trường Đang Tăng Nhanh Chóng

Bart Melek, trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại TD Securities, đã tóm tắt cảm xúc một cách ngắn gọn: “Thị trường ngày càng tin rằng Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ đang trên đà cắt giảm lãi suất vào tháng 12.” Sự đồng thuận này đã hình thành nhanh chóng sau các phát biểu gần đây của các quan chức Fed, cho thấy các nhà giao dịch đã phần lớn đã định giá mức cắt giảm tháng 12 và hiện đang tìm kiếm các chất xúc tác có thể củng cố hoặc làm suy yếu câu chuyện này.

Ba Báo Cáo Kinh Tế Có Thể Thay Đổi Mọi Thứ

Thử thách thực sự sẽ đến vào cuối ngày thứ Ba khi ba chỉ số kinh tế quan trọng của Mỹ xuất hiện: dữ liệu Thay đổi Việc làm ADP, Doanh số Bán lẻ và Chỉ số Giá Nhà Sản Xuất (PPI). Dự kiến, Doanh số Bán lẻ sẽ tăng 0.4% theo tháng và PPI tăng 0.3%. Tuy nhiên, điểm mấu chốt là: các số liệu lạm phát cao hơn dự kiến có thể làm sống lại phản đối của các nhà hawkish của Fed đối với việc cắt giảm lãi suất, có thể làm tăng đồng Đô la Mỹ và gây áp lực giảm giá vàng.

Ngược lại, dữ liệu việc làm yếu hơn sẽ củng cố lập luận về việc nới lỏng tiền tệ, có khả năng đẩy XAU/USD lên mức cao hơn khi các nhà đầu tư chuyển hướng vào các nơi trú ẩn an toàn truyền thống trước sự biến động cuối năm.

Thời gian cho các giao dịch trong tuần này là hạn chế, nhưng rủi ro là rất lớn—đối với các nhà giao dịch vàng toàn cầu và bất kỳ ai theo dõi sự tiếp xúc với kim loại quý.