Trong năm qua, cú xoay chuyển đầy kịch tính nhất đã xảy ra ngay tại tầng cao nhất của chính trị và kinh tế Mỹ.

Trump không ít lần chỉ trích Powell. Từ "kẻ thất bại" đến "Ông quá muộn", từng lời đều chỉ trích gay gắt, tất cả đều nhằm mục đích hạ lãi suất xuống 1% để "kích thích kinh tế". Mọi người đều chờ xem Ngân hàng Trung ương có chịu cúi đầu không.

Kết quả là tối qua, dữ liệu GDP quý 3 của Mỹ vừa công bố, cả hội trường im lặng. Tăng trưởng hàng năm 4.3%, trực tiếp phủ nhận mọi dự đoán bi quan. Lạm phát cũng từ 2.1% đột nhiên tăng lên 2.8%. Kinh tế không sụp đổ, ngược lại còn có vẻ nóng hơn.

Bạn thấy đấy, nếu thực sự theo cách của Trump về việc giảm lãi suất đột ngột, lạm phát đã bùng nổ từ lâu, ác mộng của trì trệ lạm phát chắc chắn không thể tránh khỏi. Powell lần này không nói gì nhiều, trực tiếp dùng dữ liệu để phản hồi một cách cứng rắn nhất.

Nhưng đằng sau cuộc đấu tranh quyền lực này còn có những vấn đề sâu xa hơn đang nổi lên.

Khi tầng cao nhất của một quốc gia hiểu về hướng đi của nền kinh tế sai lệch như vậy, và cuộc chơi chính trị lại gay gắt đến thế, thị trường sẽ định giá ra sao? Chính sách trở nên mập mờ, biến động tài chính tự nhiên cũng gia tăng. Dù là stablecoin như USDD hay các loại tài sản khác, trong môi trường này đều phải suy nghĩ rõ ràng về một vấn đề: Tin ai?

Chúng ta đang trải qua sự chuyển đổi từ "có quy tắc rõ ràng" sang "bị ảnh hưởng sâu sắc bởi câu chuyện quyền lực". Phương pháp đánh giá dựa vào độ rõ ràng của chính sách của ngân hàng trung ương và sự ổn định của tài chính chính phủ truyền thống đang mất hiệu lực. Các nhà tham gia thị trường hoặc thích nghi với sự không chắc chắn này, hoặc cứ lặp lại sai lầm trong sóng gió.

Đây không chỉ là vấn đề kinh tế học, mà còn là vấn đề sinh tồn của các nhà tham gia.