Cổ phiếu hàng hải hiện tại còn có thể mua không? Nhìn vào dữ liệu, thực trạng khó khăn và cơ hội của cổ phiếu hàng hải trên thị trường Đài Loan và Mỹ

Nói về cổ phiếu hàng hải, nhiều người gần đây đều đang hỏi: đây có phải là thời điểm bắt đáy tốt không?

Cổ phiếu hàng hải (cổ phiếu vận tải biển) trông có vẻ đơn giản, nhưng thực ra lại ẩn chứa những bí mật. Loại doanh nghiệp này kiểm soát trung tâm vận chuyển của thương mại toàn cầu, chịu trách nhiệm vận chuyển nguyên liệu, linh kiện, thành phẩm từ lục địa này sang lục địa khác. Thị trường thương mại quốc tế hoạt động càng sôi động, cổ phiếu hàng hải càng được ưa chuộng. Nhưng ngược lại — khi kinh tế suy thoái, cổ phiếu hàng hải lập tức quay đầu giảm.

Tình hình thực tế của cổ phiếu hàng hải: từ đỉnh cao rơi xuống đáy

Trước tiên, hãy xem dữ liệu nói lên điều đó. Công ty vận tải lớn nhất thế giới Maersk, sau khi đạt đỉnh giá cổ phiếu vào đầu năm 2022, hiện nay vốn hóa đã mất đi tới 60%. Hapag-Lloyd của Đức cũng không khá hơn là bao, từ đỉnh cao cuối năm 2022 đã giảm gần 70%.

Điều còn đau lòng hơn là số liệu doanh thu. Doanh thu quý của Maersk từ 22.767 tỷ USD giảm thẳng xuống, đến quý II năm 2023 chỉ còn chưa tới 13 tỷ USD, giảm hơn 40%. Lợi nhuận còn tệ hơn — từ 8.879 triệu USD giữa năm 2022 giảm còn 1.453 triệu USD vào năm 2023, mức giảm tới 83%.

Đây không chỉ là câu chuyện về giá cổ phiếu, mà còn là toàn bộ ngành đang trải qua quá trình điều chỉnh sâu sắc.

Sự khác biệt giữa cổ phiếu hàng hải Đài Loan và các ông lớn Mỹ

Những người muốn đầu tư vào cổ phiếu hàng hải, chủ yếu có vài lựa chọn:

Mục tiêu Đài Loan: Chang Rong (2603) và Yang Ming (2609). Chang Rong sở hữu hơn 200 tàu, tổng năng lực đạt 1,67 triệu TEU, chủ yếu vận hành tuyến từ Đông Á đến châu Mỹ, Bắc Âu. Yang Ming thì cung cấp dịch vụ tại hơn 170 cảng toàn cầu, có năng lực hơn 700.000 TEU.

Mục tiêu Mỹ: Maersk (AMKBY), Hapag-Lloyd (HPGLY), Orient Overseas (OROVY). Trong đó Maersk là ông lớn trong ngành, vận chuyển hàng năm đạt 4,18 triệu TEU, hoạt động tại 130 quốc gia.

Điểm khác biệt then chốt nằm ở chỗ — Chang Rong và Yang Ming quá phụ thuộc vào tuyến đường vàng từ Đông Á đến Mỹ Tây/Mỹ Đông, còn Maersk phân bố tuyến đường toàn cầu một cách đa dạng hơn. Sự khác biệt này sẽ rất quan trọng về sau.

Ba biến số lớn ảnh hưởng đến tương lai của cổ phiếu hàng hải

Biến số thứ nhất: Kinh tế và lãi suất

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ hiện duy trì lãi suất chuẩn ở mức cao 5.5%. Một khi lạm phát ổn định, chu kỳ hạ lãi suất sẽ bắt đầu. Kinh tế toàn cầu phục hồi, cổ phiếu hàng hải sẽ có khả năng bật tăng trở lại. Nhưng nếu lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài, tăng trưởng kinh tế yếu ớt, cổ phiếu hàng hải sẽ tiếp tục chịu áp lực.

Biến số thứ hai: Chuỗi cung ứng phi Trung Quốc

Đây là con dao hai lưỡi. Mỹ và phương Tây đang thúc đẩy chuyển dịch ngành công nghiệp từ Trung Quốc sang Mexico, Ấn Độ, v.v. Điều này sẽ giảm lượng hàng xuất khẩu của Trung Quốc, tác động trực tiếp đến cổ phiếu Đài Loan như Chang Rong và Yang Ming — vì họ chủ yếu hưởng lợi từ tuyến đường Đông Á đến châu Mỹ. Ngược lại, các doanh nghiệp toàn cầu như Maersk có thể mở rộng tuyến mới để cân bằng thiệt hại.

Biến số thứ ba: Chi phí bảo vệ môi trường

Các chính sách môi trường như IMO 2030, 2050 về giảm phát thải carbon ngày càng nghiêm ngặt. Các doanh nghiệp vận tải lớn có thể tận dụng quy mô để nâng cấp đội tàu xanh với chi phí tương đối thấp, giành nhiều đơn hàng hơn. Nhưng các cổ phiếu hàng hải nhỏ và vừa sẽ bị chi phí bảo vệ môi trường kìm hãm chặt chẽ.

Làm thế nào để chọn cổ phiếu hàng hải? Logic đầu tư rất rõ ràng

Phải mua những “đại bàng”, không đụng đến “ruồi nhặng”

Các doanh nghiệp lớn có vốn hóa trên 10 tỷ USD, trong thời kỳ suy thoái ngành, có thể dựa vào quy mô để giảm chi phí, chống chịu rủi ro tốt hơn. Các công ty nhỏ hơn dễ bị loại khỏi thị trường trong chu kỳ thăng trầm.

Phải xem xét phân bổ tuyến đường

Những mục tiêu quá phụ thuộc vào tuyến Đông Á - Mỹ Tây cần cẩn trọng. Xung đột địa chính trị, điều chỉnh chuỗi cung ứng, đều có thể tác động trực tiếp đến các doanh nghiệp này. Các doanh nghiệp có tuyến đường phân tán toàn cầu rủi ro sẽ thấp hơn.

Tàu mới cũ rất quan trọng

Tàu mới có hiệu quả nhiên liệu cao, phù hợp với quy định môi trường dễ dàng hơn, chi phí nâng cấp sau này thấp. Đến khoảng năm 2030, đội tàu cũ sẽ đối mặt với áp lực lớn về cải tạo môi trường.

Mua vào đáy chu kỳ, không theo đuổi đỉnh

Cổ phiếu hàng hải là cổ phiếu chu kỳ, theo sát nền kinh tế vĩ mô. Cách thông minh là tích lũy dần vào đáy chu kỳ để giữ lâu dài, rồi bán dần khi gần đỉnh. Hiện tại có phải là vùng đáy không? Điều này tùy thuộc vào đánh giá của chính bạn.

Tóm lại: Logic đầu tư cổ phiếu hàng hải

Diễn biến của cổ phiếu hàng hải nói rõ chỉ có bốn chữ — theo kinh tế. Kinh tế tốt, thương mại sôi động thì tăng, kinh tế xấu, đơn hàng giảm thì giảm.

Nếu bạn tin rằng trong tương lai kinh tế toàn cầu sẽ phục hồi, lãi suất sẽ giảm, thì các cổ phiếu hàng hải lớn của Đài Loan và Mỹ đều đáng để chú ý. Nhưng nhất định phải chọn ông lớn, xem xét tuyến đường, đội tàu, đừng bị mê hoặc bởi các mục tiêu quy mô nhỏ có độ biến động cao.

Cuối cùng, hãy chuẩn bị tâm lý: cổ phiếu hàng hải có thể còn dao động một thời gian nữa, đừng mong chờ giàu nhanh.