Dự báo Đồng Yên Nhật 2024-2026: Những yếu tố thúc đẩy biến động JPY và cơ hội giao dịch?

Yên Nhật đã trở thành một trong những đồng tiền được theo dõi chặt chẽ nhất trên thị trường ngoại hối, tuy nhiên ít nhà đầu tư hiểu rõ điều gì thực sự thúc đẩy biến động của nó. Khi chúng ta tiến gần đến cuối năm 2024, dự báo về đồng yên cho hai năm tới vẫn còn rất nhiều bất định—một số nhà phân tích dự đoán tiếp tục yếu đi trong khi những người khác cho rằng sự phục hồi đang đến gần. Vậy các nhà giao dịch thực sự cần biết gì về giao dịch JPY trong năm 2024, 2025 và xa hơn?

Chuyến đi kỳ quặc của Yên Nhật: Từ nơi trú ẩn an toàn đến túi đấm giao dịch

Trong 15 năm qua, đồng Yên Nhật đã trải qua những biến đổi mạnh mẽ. Trước năm 2012, yên liên tục tăng giá, nghe có vẻ tốt cho đến khi bạn nhận ra rằng điều đó đang siết chặt nền kinh tế phụ thuộc xuất khẩu của Nhật Bản. Các công ty không thể cạnh tranh toàn cầu khi sản phẩm của họ trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua nước ngoài.

Sau đó là Abenomics vào năm 2012. Chính phủ Thủ tướng Shinzo Abe quyết định phản công bằng một chiến lược mạnh mẽ: tăng cường in tiền (nới lỏng tiền tệ), thúc đẩy chi tiêu chính phủ (kích thích tài chính), và tái cấu trúc nền kinh tế. Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) bắt đầu mua tài sản một cách điên cuồng, làm tràn hệ thống bằng tiền rẻ. Nhiệm vụ hoàn thành—đến giữa năm 2015, yên đã giảm từ trên 100 xuống dưới 80.

Nhưng điều thú vị bắt đầu từ đây. Từ năm 2016 trở đi, hỗn loạn toàn cầu trở thành người bạn thân nhất của yên. Khi căng thẳng địa chính trị gia tăng hoặc thị trường hoảng loạn, các nhà đầu tư chạy đến nơi an toàn. Yên tăng giá như một giao dịch “chạy đến nơi trú ẩn an toàn” điển hình.

Nhanh chóng đến hiện tại: dự báo về yên cho 2024-2026 kể một câu chuyện hoàn toàn khác.

Thu gọn năm 2024: Tại sao JPY chạm mức thấp 34 năm

Đến tháng 7 năm 2024, USD/JPY phá vỡ mức 161.90—mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 1990. Sức yếu của yên hiện nay là rõ rệt nhất trong hơn ba thập kỷ. Nguyên nhân gây ra cú lao dốc này là gì?

Sự chênh lệch lãi suất. Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu tăng lãi suất mạnh mẽ để chống lạm phát từ năm 2022, trong khi BOJ giữ lãi suất gần bằng 0. Khoảng cách lợi suất này tạo ra một lực hút mạnh mẽ đối với đô la—nhà đầu tư bán các tài sản denominated bằng yên để theo đuổi lợi nhuận cao hơn trong các công cụ bằng đô la Mỹ. Đơn giản: nếu bạn không kiếm được gì ở Nhật Bản nhưng có thể kiếm 5% ở Mỹ, bạn sẽ mua đồng tiền nào?

Suy yếu kinh tế. GDP quý 4 năm 2023 của Nhật giảm 0.1% so với quý trước (giảm 0.4% so với cùng kỳ năm ngoái). Các quý liên tiếp tăng trưởng âm đồng nghĩa với suy thoái. Đức vượt qua Nhật để trở thành nền kinh tế lớn thứ ba thế giới. GDP hiện tại của Nhật là 4.2 nghìn tỷ USD so với của Đức là 4.5 nghìn tỷ USD. Khi một nền kinh tế co lại, đồng tiền của nó thường yếu đi.

Chính sách kiên trì của BOJ. Ngay cả sau khi BOJ ngừng chính sách lãi suất âm vào ngày 19 tháng 3 năm 2024, họ vẫn giữ lập trường dovish. Họ không vội vàng thắt chặt chính sách, và thị trường biết điều đó. Không tăng lãi suất mạnh mẽ = yên tiếp tục giảm giá.

Can thiệp thị trường thất bại. Chính phủ Nhật cố gắng bảo vệ yên thông qua can thiệp trực tiếp vào thị trường ngoại hối, nhưng đó giống như cố gắng ngăn chặn sóng thần bằng cái xô. Các lực lượng cấu trúc quá mạnh.

Dự báo yên 2024-2026: Các dự đoán mâu thuẫn

Đây là nơi ý kiến của các nhà phân tích hoàn toàn khác nhau:

Nhóm lạc quan về JPY (phần lớn các ngân hàng):

• ING dự đoán USD/JPY sẽ chạm 138 vào cuối năm 2024, sau đó ổn định quanh 140-142 trong năm 2025
• Bank of America dự báo 160 trong năm 2024 nhưng kỳ vọng giảm về 136-147 trong năm 2025
• Lý luận của họ: các yếu tố cơ bản của yên cuối cùng sẽ phục hồi; sức yếu hiện tại đã quá mức

Nhóm bi quan về JPY (dự báo kỹ thuật):

• Longforecast dự đoán USD/JPY duy trì trong phạm vi 151-175 suốt năm 2024
• Họ dự kiến tiếp tục mất giá đến 176-186 trong năm 2025
• Tiếp tục giảm xuống 192-211 trong năm 2026
• Lập luận của họ: các yếu tố cấu trúc (chênh lệch lãi suất, khoảng cách tăng trưởng kinh tế) hỗ trợ cho việc duy trì sức yếu của yên

Yếu tố bất ngờ: Nếu BOJ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, yên có thể kiểm tra lại mức thấp ngày 17 tháng 9 là 140.32 và có thể chạm mức thấp trong năm là 139.58. Nhưng khả năng cắt giảm lãi suất có vẻ không khả thi do lo ngại lạm phát.

Cách thực sự giao dịch Yên trong 2024: Khung phân tích

Đừng chỉ đoán mò. Đây là những gì các nhà giao dịch chuyên nghiệp thực sự xem xét:

Chỉ số cơ bản ảnh hưởng đến JPY:

Những điều cần theo dõi ngay bây giờ:

• Dữ liệu việc làm của Mỹ (mỗi thứ Sáu đầu tiên) — việc làm mạnh hơn = đô la mạnh hơn = yên yếu hơn
• Quyết định họp của BOJ (lịch trình thường xuyên) — bất kỳ bất ngờ hawkish nào cũng có thể làm yên tăng mạnh
• Xu hướng lạm phát của Nhật Bản — lạm phát tăng có thể buộc BOJ thắt chặt chính sách
• Các diễn biến địa chính trị — căng thẳng = chạy đến yên để trú ẩn

Dấu hiệu phân tích kỹ thuật cho USD/JPY:

• Cặp này đang giao dịch trong kênh tăng trên biểu đồ tuần — xu hướng tăng cổ điển
• Chỉ báo MACD gần đây chuyển sang tích cực với đà tăng
• Đường trung bình 50 ngày nằm trên đường trung bình 100 ngày (xu hướng bullish)
• Kháng cự chính: 161.90 (đỉnh tháng 7 năm 2024)
• Hỗ trợ chính: 154.00 (mức cuối tháng 7 năm 2024)
• RSI cho thấy cặp đã chạm vùng quá mua, nhưng chưa đảo chiều rõ ràng

Có nên mua các cặp tiền JPY ngay bây giờ không?

Đây là đánh giá trung thực: mua các cặp JPY ở mức thấp nhất trong 34 năm mang theo rủi ro lớn. Bạn đang đặt cược rằng yên sẽ đảo chiều từ mức yếu hiện tại, nghĩa là:

• Chênh lệch lãi suất cần thu hẹp (BOJ phải thắt chặt hoặc Fed phải cắt giảm)
• Tăng trưởng kinh tế Nhật Bản cần tăng tốc (khó xảy ra trong ngắn hạn)
• Tâm lý rủi ro giảm xuống phải trở lại (không thể dự đoán chính xác thời điểm)

Cơ hội ngắn hạn: Nếu số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ tăng đột biến hoặc BOJ báo hiệu thắt chặt mạnh mẽ, USD/JPY có thể giảm về quanh 140. Theo dõi sát các chỉ số này.

**Triển vọng trung hạn (2025-2026): **Dự báo về yên phụ thuộc hoàn toàn vào các động thái của ngân hàng trung ương. Nếu BOJ cuối cùng bắt kịp lãi suất của Fed, yên có thể phục hồi 10-15% so với mức hiện tại. Nhưng nếu khoảng cách lãi suất duy trì, dự kiến sức yếu sẽ tiếp tục.

Các điểm theo dõi chính:

• USD/JPY kiểm tra mức thấp năm 139.58 sẽ báo hiệu khả năng đảo chiều
• Phá trên 165 sẽ xác nhận xu hướng giảm tiếp
• Bất kỳ bất ngờ nào về lãi suất của BOJ cũng sẽ là tín hiệu mua sốc cho các cặp JPY

Kết luận về dự báo Yen 2024-2026

Yên Nhật không yếu một cách bí ẩn—nó phản ứng theo các lực đơn giản, hợp lý: lợi thế lãi suất nghiêng về đô la, nền kinh tế Nhật Bản đang gặp khó khăn, và BOJ không tích cực chống đỡ đồng tiền. Đó là dự báo của yên trong năm 2024 trong một câu nutshell.

Đối với các nhà giao dịch xem xét vị thế JPY, môi trường hiện tại thưởng cho:

• Các giao dịch chiến thuật ngắn hạn quanh các mức hỗ trợ/kháng cự
• Kiên nhẫn chờ đợi các tín hiệu xu hướng rõ ràng hơn
• Theo dõi chặt chẽ các thông điệp của BOJ và dữ liệu kinh tế

Đừng theo đuổi xu hướng một cách mù quáng. Dự báo tốt nhất về yên không phải là dự đoán tương lai—mà là duy trì linh hoạt và phản ứng dựa trên dữ liệu thực tế. Tiếp tục theo dõi xu hướng lãi suất, các số liệu kinh tế và các động thái của ngân hàng trung ương. Đó là nơi các cơ hội giao dịch thực sự sẽ xuất hiện trong năm 2024, 2025 và 2026.