Bước ngoặt của Tính toán lượng tử: Ba cổ phiếu sẵn sàng cho sự đột phá thương mại vào năm 2026

Ngành điện toán lượng tử đang bước vào lãnh thổ chưa được khám phá. Khác với các chu kỳ trước đây được thúc đẩy bởi tiềm năng lý thuyết, năm 2025 đánh dấu năm mà các hợp đồng thực tế, doanh thu đo được và vốn từ các tổ chức cuối cùng hội tụ. Ba công ty điện toán lượng tử công khai—D-Wave Quantum (QBTS), IonQ (IONQ), và Rigetti Computing (RGTI)—được định vị khác nhau để tận dụng sự thay đổi này, mỗi công ty có những lợi thế cạnh tranh và rủi ro thực hiện riêng.

Dấu Vết Tiền Tố Cáo Câu Chuyện Thực Sự

Vốn đầu tư không nói dối. Theo một phân tích của McKinsey vào tháng 6 năm 2025, các nhà đầu tư tư nhân và công cộng đã đầu tư gần 2,0 tỷ USD vào các công ty khởi nghiệp công nghệ lượng tử trong năm 2024, tương đương với mức tăng 50% từ 1,3 tỷ USD trong năm 2023. Sự tăng tốc này phản ánh một sự thay đổi cơ bản: thị trường không còn suy đoán về tiềm năng của công nghệ lượng tử - mà đang đặt cược vào việc thương mại hóa trong thời gian gần.

Tín hiệu rõ ràng nhất đến từ quan hệ đối tác Quantinuum của Honeywell, vừa mới hoàn tất một vòng gọi vốn $600 triệu với định giá $10 tỷ. Đây không phải là vốn đầu tư mạo hiểm theo đuổi những giấc mơ không tưởng. Đây là tiền từ các tổ chức đang định giá một đợt IPO sắp diễn ra và sự đánh giá lại của ngành. Khi các tập đoàn công nghiệp lớn định hình các định giá tỷ đô, câu chuyện về lượng tử chuyển từ “nếu nó hoạt động” sang “khi nó mở rộng.”

QBTS: Chiến Lược Lợi Nhuận Im Lặng

D-Wave Quantum đã gấp đôi doanh thu quý ba năm 2025 lên 3,7 triệu đô la so với cùng kỳ năm trước, nhưng con số chính không đạt được sự chuyển biến trong hoạt động. Đơn đặt hàng đã mở rộng theo quý, được thúc đẩy bởi các khách hàng doanh nghiệp lặp lại triển khai các giải pháp làm nguội trong các quy trình tối ưu hóa logistics và sản xuất.

Quan trọng hơn, D-Wave đã siết chặt các khoản lỗ điều chỉnh trong khi biên lợi nhuận gộp được cải thiện nhờ vào việc sử dụng nền tảng đám mây cao hơn. Công ty đã bước vào quý cuối cùng với tình hình thanh khoản được cải thiện—đặc trưng của một doanh nghiệp đang chuyển từ việc tiêu tốn tiền mặt sang hoạt động bền vững.

Triển vọng năm 2026 rất hấp dẫn: các nhà phân tích dự đoán tăng trưởng doanh thu 61,3% với mở rộng lợi nhuận 14,6%. Đối với một công ty thuần túy trong lĩnh vực lượng tử, sự kết hợp giữa tăng tốc và cải thiện lợi nhuận này là hiếm có. QBTS đại diện cho giao dịch “cho tôi thấy con đường đến lợi nhuận GAAP”.

IONQ: Động Cơ Tiền Mặt với Độ Tin Cậy Kỹ Thuật

Việc thực hiện của IonQ là không thể phủ nhận. Doanh thu quý ba năm 2025 tăng vọt 222% so với cùng kỳ năm trước, với ban lãnh đạo nâng dự báo cả năm 2025 lên 106-$110 triệu đô la. Đây không chỉ là sự tăng trưởng—mà là bằng chứng cho thấy khách hàng đang triển khai các hệ thống lượng tử trên cả kênh đám mây và phần cứng đồng thời.

Cột mốc kỹ thuật được công bố trong quý này—đạt độ trung thực cổng hai-qubit vượt quá 99,99%—quan trọng vì nó có thể đo lường, có thể xác minh độc lập và có mối tương quan trực tiếp với tỷ lệ lỗi mà các khách hàng doanh nghiệp đánh giá trước khi cam kết hợp đồng nhiều năm.

Kết hợp với bảng cân đối kế toán vững chắc từ các đợt tài trợ gần đây, IonQ sở hữu cả đường chạy thực hiện và uy tín. Sự đồng thuận năm 2026 dự đoán tăng trưởng lợi nhuận 70,2% trên mức tăng trưởng doanh thu 64,3%—đây là hồ sơ tăng trưởng chất lượng cao nhất trong nhóm lượng tử. IONQ là lựa chọn có rủi ro thực hiện thấp nhất cho các nhà đầu tư đang tìm kiếm sự tiếp xúc mà không có sự biến động của lượng tử.

RGTI: Cược Bất Đối Xứng

Rigetti chỉ báo cáo 1,9 triệu đô la doanh thu trong quý 3 năm 2025, phản ánh vị thế của nó là nhà điều hành thương mại ở giai đoạn sớm nhất trong số ba công ty. Điều này thường sẽ báo hiệu sự thận trọng. Thay vào đó, bảng cân đối kế toán kể một câu chuyện khác: Rigetti kết thúc quý 3 với 558,9 triệu đô la tiền mặt, đạt khoảng $600 triệu đô la vào tháng 11 sau khi thực hiện quyền.

Quỹ chiến tranh đó tài trợ cho một bước chuyển đổi kiến trúc đầy tham vọng. L roadmap hệ thống dựa trên chiplet mô-đun của Rigetti—bao gồm 18 yếu tố thiết kế bảng chuyển mạch mô-đun—nhắm đến một hệ thống 1,000+ qubit vào năm 2027. Nếu kiến trúc Ankaa-chiplet đạt được các mốc mở rộng, vốn cổ phần có thể được định giá lại một cách mạnh mẽ.

Các dự đoán cho năm 2026 nhấn mạnh tính linh hoạt: tăng trưởng doanh thu 185,6% với mở rộng lợi nhuận 75,9%. Các con số này giả định việc thực hiện thành công các cột mốc phần cứng. Rigetti không phải là khoản đầu tư lượng tử “an toàn nhất” - nhưng nó mang lại tiềm năng tăng trưởng cao nhất nếu những đổi mới về kiến trúc chứng minh được tính khả thi thương mại.

Sự Chuẩn Bị cho Năm 2026

Ba hồ sơ rủi ro-phần thưởng khác biệt hiện đang định nghĩa đầu tư lượng tử:

Bảo thủ: IonQ cung cấp khả năng nhìn thấy, quỹ đạo lợi nhuận và tăng tốc doanh thu trong thời gian gần.

Cân bằng: D-Wave kết hợp cải thiện biên lợi nhuận với xác thực khách hàng quay lại trong các trường hợp sử dụng doanh nghiệp.

Tích cực: Vị trí tiền mặt và lộ trình kiến trúc của Rigetti tạo ra tiềm năng cho việc định giá lại đáng kể nếu các cột mốc kỹ thuật vào năm 2026 được đạt được.

Sự tiến hóa của lĩnh vực lượng tử từ đầu cơ đến thương mại hóa tạo ra một cơ hội hiếm có. Đối với các nhà đầu tư đang xem xét việc mở rộng danh mục đầu tư, ba công ty này đại diện cho đội tiên phong trong việc chuyển đổi của lượng tử từ phòng thí nghiệm sang bảng cân đối kế toán. 12 tháng tới sẽ xác định mô hình thực thi nào sẽ chiếm ưu thế khi công nghệ cuối cùng được triển khai trên thực tế ở quy mô lớn.