Central Garden & Pet giảm thiểu thua lỗ trong quý 4 khi doanh số tăng, phân khúc vườn tỏa sáng

Kết quả tài chính quý bốn năm 2025 của Công ty Central Garden & Pet cho thấy công ty đã vượt qua mong đợi về cả lợi nhuận và doanh thu, khép lại cái mà ban quản lý gọi là một năm tài chính kỷ lục. Điểm mấu chốt: việc mở rộng biên lợi nhuận đang phát huy tác dụng, và các khoản đầu tư vào vườn bắt đầu mang lại lợi ích.

Những Con Số Quan Trọng

Kết quả cuối cùng gây bất ngờ tích cực. Central đã công bố khoản lỗ điều chỉnh 9 cent mỗi cổ phiếu so với mức lỗ 20 cent dự kiến, đánh dấu sự cải thiện đáng kể so với khoản lỗ 18 cent của năm ngoái trong cùng quý. Về doanh thu, doanh số ròng đạt 678,2 triệu USD, tăng 1% so với năm trước và vượt qua ước tính đồng thuận là $666 triệu.

Câu chuyện lợi nhuận trở nên mạnh mẽ hơn khi bạn nhìn sâu vào bên trong. Lợi nhuận gộp đã tăng lên 196,5 triệu đô la từ $169 triệu đô la một năm trước, với biên lợi nhuận gộp mở rộng 380 điểm cơ bản lên 29%. Sự mở rộng này chủ yếu đến từ việc không có việc ghi giảm hàng tồn kho hạt cỏ của năm ngoái và hiệu quả hoạt động tốt hơn. Chương trình Chi phí và Đơn giản của công ty rõ ràng đang nhận được sự chú ý, với biên lợi nhuận gộp điều chỉnh đạt 29,1%, tăng 310 điểm cơ bản.

Hiệu suất hoạt động đã thay đổi mạnh mẽ sang lĩnh vực tích cực. Thua lỗ hoạt động đã thu hẹp xuống còn 6.4 triệu đô la từ mức thua lỗ 32.4 triệu đô la trước đó, trong khi EBITDA điều chỉnh đã tăng lên 25.7 triệu đô la từ 16.8 triệu đô la—một mức tăng 53% cho thấy động lực kinh doanh cơ bản.

Nguồn Gốc Tăng Trưởng

Phân khúc Vườn đã trở thành ngôi sao trình diễn, với doanh thu ròng tăng 7% lên $250 triệu. Các sản phẩm cho chim hoang dã, hạt cỏ và phân bón dẫn đầu, với động lực trực tuyến đặc biệt mạnh mẽ - các khoản đầu tư vào giao hàng thương mại điện tử trong lĩnh vực vườn đã tăng lên hai con số trên tất cả các danh mục, đẩy tỷ lệ thâm nhập trực tuyến vượt quá 10% doanh số phân khúc lần đầu tiên. Lỗ hoạt động điều chỉnh đã chuyển sang lợi nhuận $1 triệu, một sự đảo ngược đáng kinh ngạc từ khoản lỗ 24,9 triệu đô la cách đây một năm.

Phân khúc Thú cưng kể một câu chuyện khác. Doanh số giảm 2% xuống $428 triệu, bị áp lực bởi việc giảm quy mô hoạt động ở Vương quốc Anh và ra khỏi các sản phẩm thú cưng có biên lợi nhuận thấp. Tuy nhiên, có một điểm sáng: công ty đã giành được thị phần trong các danh mục hàng tiêu dùng bao gồm đồ nhai chó, sản phẩm chống b fleas và ticks, và dinh dưỡng cho thú cưng, với hàng tiêu dùng hiện chiếm 84% doanh số của phân khúc Thú cưng - tỷ lệ cao nhất trong lịch sử công ty. Thương mại điện tử chiếm 27% doanh thu của phân khúc Thú cưng.

Vị trí tài chính và những gì phía trước

Bảng cân đối kế toán vẫn vững chắc. Central Garden kết thúc Q4 với 882,5 triệu đô la tiền mặt so với 1,19 tỷ đô la nợ dài hạn, tương ứng với tỷ lệ đòn bẩy gộp 2,8x—dưới phạm vi mục tiêu 3-3,5x của công ty. Dòng tiền hoạt động cho tài khóa 2025 đạt tổng cộng 332,5 triệu đô la.

Nhìn về năm tài chính 2026, ban quản lý dự đoán lợi nhuận điều chỉnh ít nhất là 2,70 USD mỗi cổ phiếu. Triển vọng này giả định việc duy trì kỷ luật về biên lợi nhuận, các hành động định giá và tăng năng suất để điều hướng các khoản thuế quan và áp lực lạm phát. Chi phí vốn dự kiến sẽ trong khoảng 50-60 triệu USD, với sự chú ý được hướng tới đổi mới, năng suất, công nghệ kỹ thuật số và phân tích dữ liệu dựa trên AI. Đối với Q1 năm tài chính 2026, công ty hướng dẫn lợi nhuận từ 10-15 xu mỗi cổ phiếu.

Môi trường bán lẻ vẫn mang tính khuyến mãi, nhưng phương pháp hai mũi nhọn của Central Garden—bảo vệ biên lợi nhuận trong khi mở rộng thị phần trong các sản phẩm tiêu dùng cốt lõi và thực hiện các khoản đầu tư chiến lược vào ngành vườn—đặt công ty vào vị trí để thực hiện theo hướng dẫn. Các nhà đầu tư nên theo dõi xem công ty có thể duy trì sự mở rộng biên lợi nhuận này trong khi điều hướng bối cảnh chi tiêu của người tiêu dùng hay không.