Bitcoin Dưới $90,000: Tại Sao Sự Giảm Giá Của Thị Trường Không Thay Đổi Luận Điểm Dài Hạn

Những điểm chính

• Bitcoin đã giảm xuống dưới mốc $90,000, với mức giá hiện tại là $87.55K
• Một năm 2025 chậm chạp đã khiến các nhà đầu tư bán lẻ phải đánh giá lại danh mục đầu tư của họ.
• Các yếu tố cơ bản cấu trúc hỗ trợ sự tăng giá Bitcoin lâu dài vẫn còn nguyên vẹn

Cám dỗ để hoảng loạn trong những đợt giảm giá tiền điện tử là có thật, đặc biệt khi Bitcoin giảm xuống dưới các mức giá tâm lý. Tuy nhiên, việc tập trung một cách cuồng nhiệt vào những biến động ngắn hạn thường khiến các nhà đầu tư không nhận thấy được bức tranh lớn hơn của thị trường. Mặc dù có sự yếu kém gần đây, một số lý do thuyết phục cho thấy đợt điều chỉnh này không đáng để lo ngại.

Hiểu Về Chu Kỳ Thanh Khoản Vĩ Mô

Chính sách ngân hàng trung ương và động lực cung tiền toàn cầu đóng vai trò là yếu tố chính thúc đẩy hiệu suất của Bitcoin trong trung và dài hạn. Hãy coi “tính thanh khoản” là mức độ dễ dàng mà vốn lưu thông qua các thị trường tài chính. Chỉ số này dao động theo các mô hình chu kỳ bị ảnh hưởng bởi các chính sách tiền tệ và khả năng tín dụng.

Bitcoin hoạt động như một chiếc đồng hồ nhạy cảm với các điều kiện thanh khoản này. Khi các ngân hàng trung ương duy trì chính sách hỗ trợ hoặc tín dụng mở rộng, các tài sản rủi ro—đặc biệt là Bitcoin—có xu hướng trải qua sự gia tăng đáng kể về giá trị. Môi trường tiền tệ của Hoa Kỳ dường như sẵn sàng chuyển sang sự hỗ trợ lớn hơn trong những quý tới, điều này thường xảy ra trước các giai đoạn mở rộng thanh khoản.

Đối với những nhà đầu tư có kỷ luật thực hiện các giao dịch mua Bitcoin thường xuyên, những khoảng thời gian thanh khoản hạn chế ( như thị trường gấu năm 2022 ) đại diện cho những điểm vào rất thuận lợi. Khi chu kỳ thanh khoản không thể tránh khỏi chuyển biến, những giao dịch mua trước đó được thực hiện trong điều kiện chặt chẽ sẽ mang lại lợi nhuận vượt trội. Mô hình này đã lặp lại nhiều lần trong lịch sử của Bitcoin và bối cảnh cấu trúc cho thấy nó sẽ tái diễn trong vòng 24 tháng tới.

Cơ Chế Halving: Nguồn Cung Trở Nên Khan Hiếm Mỗi Bốn Năm

Niềm tin lâu dài vào Bitcoin phần nào dựa trên động lực cung cấp của nó. Khoảng mỗi bốn năm, mạng lưới sẽ trải qua một sự kiện giảm một nửa, điều này giảm đáng kể việc tạo ra Bitcoin mới. Ràng buộc toán học này có nghĩa là nhu cầu trong tương lai sẽ cạnh tranh trên những nguồn cung cấp mới ngày càng nhỏ hơn.

Xem xét hồ sơ lịch sử: một nhà đầu tư đã mua Bitcoin với giá $16,646 vào ngày 17 tháng 12 năm 2022—gần đáy của chu kỳ gấu trước đó—nay sẽ nắm giữ một tài sản tăng giá 428% trong vòng ba năm, bất chấp hiệu suất khiêm tốn của năm 2025. Những biến động giá ngắn hạn trên đường đi là không thể tránh khỏi, nhưng chúng chỉ đại diện cho những khoản lỗ lý thuyết cho đến khi một nhà đầu tư thực sự thanh lý vị thế.

Đối với những người nắm giữ có tầm nhìn đầu tư nhiều năm, sự biến động tạm thời chỉ là tiếng ồn. Chu kỳ halving cung cấp một cơ chế cấu trúc mà hệ thống có lợi cho những người nắm giữ vốn kiên nhẫn hơn so với các nhà giao dịch ngắn hạn.

Tích Lũy Tổ Chức: Tập Trung Cung Ứng Giữa Những Người Nắm Giữ Dài Hạn

Cơ cấu của cơ sở người nắm giữ Bitcoin đang biến đổi một cách cơ bản. Các chính phủ, tập đoàn công cộng, quản lý tài sản và quỹ giao dịch chứng khoán hiện đang kiểm soát hơn 4 triệu BTC từ tổng cung lưu hành tối đa là 21 triệu.

Sự chuyển mình này có những tác động sâu sắc. Các nhà đầu tư tổ chức và các thực thể nhà nước thể hiện độ nhạy cảm với tính biến động thấp hơn nhiều so với các nhà giao dịch bán lẻ đang tìm kiếm lợi nhuận nhanh chóng. Các nhà nắm giữ lớn thường chỉ thanh lý tài sản trong những trường hợp đặc biệt, trong khi các nhà đầu tư bán lẻ thường hay từ bỏ trong thời gian giảm giá.

Nhiều chính phủ công khai thảo luận về việc triển khai các khuôn khổ Dự trữ Bitcoin Chiến lược—về cơ bản chuyển đổi Bitcoin thành tài sản dự trữ chủ quyền. Các sáng kiến này vẫn chưa bước vào giai đoạn thực hiện, nhưng khi chúng xảy ra, BTC bổ sung sẽ bị loại bỏ khỏi lưu thông công cộng trong thời gian dài. Mỗi lần lặp lại của chu kỳ này càng thắt chặt thêm nguồn cung có sẵn cho những người mua biên và củng cố áp lực tăng giá trong nhiều năm tới.

Lập Luận Hành Vi Để Giữ Bình Tĩnh

Phân biệt giữa các biển báo tạm thời và sự đảo chiều xu hướng thực sự tách biệt các nhà đầu tư dài hạn thành công với các nhà giao dịch phản ứng. Một đợt điều chỉnh xuống dưới $90,000 đại diện cho một điểm dừng tạm thời hơn là bằng chứng về các yếu tố cơ bản bị phá vỡ.

Cơ chế hỗ trợ sự tăng giá lâu dài của Bitcoin—sự khan hiếm cung từ các lần giảm một nửa, sự sở hữu của các tổ chức ngày càng mở rộng, các mô hình thanh khoản theo chu kỳ—vẫn không thay đổi về cấu trúc. Các môi trường chính sách vĩ mô thay đổi dần dần chứ không phải qua đêm, và hồ sơ của Bitcoin trong nhiều chu kỳ thanh khoản cho thấy sự kiên cường của nó.

Đối với những người tích lũy Bitcoin một cách hệ thống bất kể mức giá, sự yếu kém hiện tại đơn giản chỉ là một cơ hội khác để thêm vào với giá trị thuận lợi trước khi sự mở rộng thanh khoản tiếp theo chắc chắn đến.