Bò và Gấu: Tại Sao Một Con Ăn Lợi Nhuận Của Bạn Trong Khi Con Còn Lại Cung Cấp Sự Cứu Rỗi

Bạn có bao giờ tự hỏi tại sao Phố Wall lại sử dụng động vật để miêu tả các biến động của thị trường không? Khi S&P 500 tăng 20% hoặc hơn trong vòng hai tháng, các nhà giao dịch gọi đó là thị trường bull. Khi nó giảm 20% hoặc tệ hơn, đó là thị trường bear - trái ngược với điều kiện thị trường bull. Nhưng còn nhiều điều hơn nữa về những thuật ngữ này ngoài việc giao dịch theo hướng; chúng đại diện cho tâm lý nhà đầu tư và động lực tài sản khác biệt về cơ bản.

Thị Trường Tăng Giá: Khi Sự Lạc Quan Thúc Đẩy Lợi Nhuận

Thị trường bull không chỉ đơn thuần là về giá tăng lên. Đó là một xu hướng tăng bền vững, nơi phần lớn các cổ phiếu di chuyển lên cao trong khoảng thời gian dài. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ định nghĩa một cách chính thức là sự gia tăng 20%+ trong các chỉ số thị trường rộng lớn trong ít nhất hai tháng. Nhưng điều làm cho những con bull trở nên mạnh mẽ thực sự là tâm lý đứng sau chúng.

Khi giá trị tài sản tăng—dù là nhà cửa, cổ phiếu hay tiền điện tử—người tiêu dùng cảm thấy giàu có hơn và chi tiêu dễ dàng hơn. Các nhà kinh tế gọi điều này là “hiệu ứng giàu có.” Việc chi tiêu này thúc đẩy sự tăng trưởng của doanh nghiệp, điều này thúc đẩy thêm lợi nhuận cổ phiếu, tạo ra một chu trình tốt đẹp. Các thị trường bull thường đi kèm với sự mở rộng kinh tế và sự lạc quan chân chính.

Thú vị là, thị trường bull không nhất thiết phải đồng nhất. Trong 11 lĩnh vực của S&P 500, lĩnh vực công nghệ có thể đang tăng trưởng trong khi lĩnh vực tiện ích thì trì trệ. Các nhà đầu tư thông minh học cách xác định những thị trường bull theo lĩnh vực này ngay cả khi thị trường rộng lớn gặp khó khăn.

Thị Trường Gấu: Đối Lập Với Sự Thịnh Vượng Của Thị Trường Bò

Thị trường gấu hoàn toàn trái ngược với điều kiện thị trường bò—một sự Thả giá cổ phiếu trên 20% dẫn đến sự bi quan kinh tế và chi tiêu của người tiêu dùng giảm. Chu kỳ giảm này có thể tự tiếp diễn. Các nhà đầu tư hoảng sợ rút tiền khỏi cổ phiếu, khiến giá giảm hơn nữa, điều này kích hoạt việc bán tháo hoảng loạn nhiều hơn.

Lịch sử cho thấy thị trường gấu có thể trở nên nghiêm trọng như thế nào. Trong cuộc Khủng hoảng Lớn (2008-2009), chỉ số S&P 500 đã giảm hơn 50%. Cuộc Đại Suy Thoái là một thảm họa, với mức giảm đáng kinh ngạc 83%. Gần đây, vào tháng 2-3 năm 2020, thị trường đã giảm hơn 30% chỉ trong vài ngày - mức giảm nhanh nhất được ghi nhận. Tuy nhiên, điều gì xảy ra tiếp theo đã khiến mọi người bất ngờ: chỉ trong 33 ngày giao dịch, thị trường đã đảo ngược hoàn toàn, đánh dấu thị trường gấu ngắn nhất trong lịch sử S&P 500.

Thị trường gấu khác với các đợt điều chỉnh (10-20% sụt giảm) về mức độ nghiêm trọng và tâm lý. Trong các đợt điều chỉnh, nỗi đau có thể chấp nhận được. Trong các thị trường gấu thực sự, nỗi sợ chiếm ưu thế.

Bulls Thắng Trận Dài Hạn

Kể từ năm 1928, S&P 500 đã trải qua 26 thị trường gấu và 27 thị trường bò. Tuy nhiên, các thị trường bò đã chiến thắng rõ rệt. Thị trường bò trung bình kéo dài gần ba năm, trong khi thị trường gấu trung bình chỉ kéo dài 10 tháng. Quan trọng hơn, lợi nhuận từ thị trường bò vượt xa thua lỗ từ thị trường gấu.

Mô hình lịch sử này tiết lộ một sự thật quan trọng: đầu tư thường xuyên tốt hơn là cố gắng đánh giá thời điểm thị trường. Các nhà đầu tư hoảng sợ bán tháo ở mức thấp của thị trường gấu sẽ bỏ lỡ những đợt tăng giá tiếp theo. Những người tham lam và mua nhiều ở đỉnh thị trường bò sẽ bị tổn thất khi điều kiện thị trường ngược lại trở lại. Giải pháp? Đóng góp một cách nhất quán—hàng tuần hoặc hàng tháng—để làm mượt lợi nhuận và khóa giá cổ phiếu giảm trong thời gian suy thoái.

Điều này có nghĩa gì cho danh mục đầu tư của bạn

Nếu bạn là một nhà đầu tư dài hạn thực thụ, thị trường tăng và giảm chỉ là tiếng ồn. Xu hướng tăng lịch sử chiếm ưu thế trong nhiều thập kỷ. Các nhà giao dịch cảm xúc sẽ bị hủy diệt; các nhà đầu tư kiên nhẫn sẽ thịnh vượng.

Quy tắc chính: phù hợp với khung thời gian của bạn với chiến lược của bạn. Nếu bạn cần tiền trong vài năm tới, cổ phiếu quá rủi ro. Nếu bạn còn 20+ năm nữa mới nghỉ hưu, thị trường gấu là cơ hội, không phải thảm họa.

Những sai lầm tài chính tồi tệ nhất xảy ra khi các nhà đầu tư từ bỏ kế hoạch của họ—hoặc theo đuổi sự hưng phấn trong các thị trường bull hoặc bán tháo trong các thị trường bear. Hãy giữ kỷ luật, ghi nhớ khả năng chịu rủi ro của bạn, và những chu kỳ bull-bear không thể tránh khỏi sẽ có lợi cho bạn.